證券時報記者 秦燕玲 賀覺淵

    9月28日，進銀基礎設施基金宣布完成500億元資金投放任務，至此，由三家政策性銀行參與的第二批3000億基礎設施基金已全部投放完畢。同時，5000多億元專項債結存限額也在日前迎來“開閘”。根據國務院常務會議要求，專項債結存限額需在10月底前發完。

    接受證券時報記者采訪的專家表示，5000多億元專項債結存限額預計將于四季度進入基建領域，并為基建項目帶來約3500億元的接續資金，由此助力全年基建投資增速維持在10%左右。

    第二批政策性開發性

    金融工具加速投放

    相較首批3000億政策性開發性金融工具從設立到完成投放的58天，第二批政策性開發性金融工具從擴容到落地再次跑出了“加速度”。截至9月28日，8月24日國務院常務會議宣布新增的政策性開發性金融工具投放額度已達到3000億元。

    作為額度擴容后新加入的投放主體，進出口銀行9月2日成立進銀基礎設施基金有限公司，并于當日完成首筆投放。9月28日，進出口銀行宣布，進銀基礎設施基金的500億元資金投放任務已完成，共支持106個重大項目。

    農業發展銀行消息顯示，截至9月17日，農發基礎設施基金第二期已投放項目732個，金額為1000億元；國家開發銀行方面，截至9月20日，國開基礎設施投資基金二期已投放1500億元，支持項目421個。

    這也意味著，8月24日國務院常務會議宣布新增的政策性開發性金融工具投放額度已達到3000億元。

    有關人士對記者透露，為保障基礎設施基金的順利落地，3家銀行抽調人手專門到相關部委駐點辦公，對接基金項目的有關工作。

    證券時報記者注意到，各地政府也在積極對接落實基礎設施基金。以農發行為例，首批投放結束（8月20日）后，河南、內蒙古、江西、貴州、浙江五地的相關領導先后現場/視頻會見農發行黨委書記、董事長，商談內容均涉及運用政策性金融工具支持地方經濟社會發展。

    首批3000億

    漸次落地生效

    國常會明確，前后6000億元以上的政策性開發性金融工具主要是用于補充包括新型基礎設施在內的重大項目資本金，或為專項債項目資本金搭橋。首批3000億政策性開發性金融工具已于8月26日全部投放完畢，加之第二批3000億的加速投放，資本金堵點進一步疏通，重大項目建設加速開工。

    以四川為例，9月26日，四川舉行2022年第三季度重大項目現場推進活動，現場推進重大項目共219個，計劃總投資5956.3億元。據報道，其中，政策性開發性金融工具項目196個、計劃總投資4168.4億元、投放基金382.3億元，投放基金與總投資比例接近1∶10。首批126個項目9月底前可全部實現開工，帶動項目總投資達3305億元。

    四川省發改委相關負責人指出，在決戰四季度背景下，政策性開發性金融工具項目的陸續開工，為“決戰”增加了底氣和砝碼。除了9月底的首批項目，“年內還會開工一部分。”

    各地搶抓施工窗口期，下游建材行業需求由此進一步回暖。

    百年建筑網數據顯示，9月20日~9月26日，水泥企業出庫量898.25萬噸，環比上升4.64%，出庫量達年內最高點。當期水泥直供量為265萬噸，環比增長3.92%。信達證券研報分析認為，代表大基建用量需求的水泥直供數據持續發力，上周占比接近三成，直供量環比增長4.5%以上，基建工程進度恢復正常，需求呈現回補。

    此外，Wind數據顯示，9月以來，石油瀝青裝置開工率連續四周上行，較8月底上行了8.1個百分點。華創證券研報曾指出，9~10月是傳統施工旺季，且8月限制施工的高溫、限電、疫情三大超預期因素中，前兩者擾動已明顯消退，微觀上看，瀝青開工率突破遠超季節性，僅9月前兩周就已追平2018~2019年水平。華創證券首席宏觀分析師張瑜認為，瀝青開工率的超季節性上行，事實上印證了更多實物工作量的形成相對工程進度款項撥付的滯后性，這也意味專項債、政策性開發性金融工具在前期加速投放落地后，更多實物工作量仍待年內形成。

    專項債結存限額“開閘”

    接力支撐年末基建

    根據中國債券信息網，9月27日，遼寧省政府專項債券（十六至二十期）完成發行招標，標志地方利用專項債務結存限額發行專項債實現“開閘”。公開信息顯示，此次遼寧省發行的67億元專項債券利用了專項債務結存限額，主要投向于基礎設施建設和棚改。此前，遼寧省已于6月23日在全國率先完成新增債券發行任務。

    不僅是遼寧省，全國多地也在近期召開的穩經濟接續措施政策吹風會上，明確將搶抓政策性開發性金融工具和專項債增加規模。據記者不完全統計，財政部已核定江西、甘肅、河南可動用發行的專項債務限額分別為234億元、87億元、314億元。

    9月7日的國務院常務會議決定，依法盤活地方2019年以來結存的5000多億元專項債限額，各地要在10月底前發行完畢。從地方近期“開閘”來看，專項債務結存限額將“接力”即將投放完畢的基礎設施基金，主要集中在10月份發行。

    “預計進入四季度，這5000多億元增量資金將很快進入基建領域，并在年內形成實物工作量，以助力全年基建投資增速維持在10%左右。”財政部專家庫專家、360政企安全集團投資總監唐川對證券時報記者說。

    財信研究院副院長伍超明對記者表示，5000多億元專項債結存限額有望在四季度顯著見效。考慮到專項債券結存限額資金投向基建項目的比重與今年新增專項債券投向差距不會太大，在7成左右，意味著專項債券結存限額或將為基建項目帶來約3500億元的接續資金。

    他還指出，政策性開發性金融工具主要用于補充重大項目資本金，若后續土地市場持續低迷掣肘財政支出，且經濟恢復不及預期，繼續增加政策性開發性金融工具額度來加力穩增長的可能性是存在的。

    此外，考慮到2021年財政部向各地提前下達了2022年新增專項債務限額1.46萬億元，以推動提前下達額度盡快形成實物工作量。唐川認為，結合當前的專項債發行節奏和各地對于基建發展的迫切度，明年的新增專項債額度提前批下達時間或較今年進一步提前，以更好滿足項目建設需求。