本報記者 王思文

    12月30日，中國證券投資基金業協會（以下簡稱中基協）發布消息稱，為確保證券投資基金對固定收益品種估值的合理性和公允性，中基協對《中國證券投資基金業協會估值核算工作小組關于2015年第一季度固定收益品種的估值處理標準》進行了修訂，形成《關于固定收益品種的估值處理標準》（以下簡稱《標準》）并予以發布。

    《標準》的主要修訂內容包括：一是增加預期信用損失計量的相關內容。中基協表示，新金融工具準則將金融工具由“四分類”改為“三分類”，同時將金融工具的減值損失會計處理由“已發生損失法”改為“預期信用損失法”，強調信用風險損失的提前計量與確認是新金融工具準則的主要修訂內容之一。本次修訂《標準》時增加了預期信用損失計量的相關內容，滿足新金融工具準則的要求，為行業提供統一的計量標準。

    二是增加違約債券估值的相關內容。近年來隨著債券違約多次發生，違約債券的估值問題已經成為行業中受到廣泛關注和富有爭議性的問題。個券在實質性違約后，其收益與風險特征與違約前存在明顯差異，市場活躍度明顯降低，估值存在重大不確定性，第三方估值服務機構對違約債券提供估值價格參考區間有助于資管產品管理人（以下簡稱管理人）判斷其公允價值。為了管理人更好的履行估值責任和保護投資者利益，本次修訂《標準》時增加了違約債券估值的相關內容，允許第三方估值服務機構可針對違約債券以推薦價格加區間數據的形式提供估值價格。

    三是推動固定收益品種采用估值全價進行估值。原《標準》針對部分固定收益品種建議選取第三方估值基準服務機構提供的估值凈價進行估值。按照企業會計準則和《資管會計處理規定》的相關要求，以公允價值計量的金融工具在資產端應以全價進行列示。因此，本次修訂《標準》時對以公允價值計量的固定收益品種建議采取估值全價進行估值。

    四是推動第三方估值基準服務機構的市場化競爭。為推動第三方估值基準服務機構的市場化競爭，同時確保其作為行業公共品提供商的權威性和專業性，《標準》將行業專家評審機制作為第三方估值基準服務機構的引入標準，不再規定具體機構。目前通過協會委托的行業專家評審程序的第三方估值基準服務機構包括：中央國債登記結算公司、中證指數有限公司和中國外匯交易中心暨全國銀行間同業拆借中心。

    五是刪除易引起濫用成本法的相關內容。對于原《標準》中存在不再符合資管新規和新金融工具準則要求的內容，本次修訂《標準》時予以刪除。

    中基協強調，《標準》自發布之日起至2023年3月31日實施完畢。管理人和托管人應盡快做好相關的業務系統開發與測試等準備工作，完善相關業務流程和內部控制制度，加強員工業務培訓，積極防范業務風險。管理人在2023年3月31日前確定實施日期，在實施日對其管理的所有資產管理產品統一實施新標準。

（編輯 田冬）