本報記者 吳珊 見習記者 彭衍菘

    一季度收官，超過半數基金產品實現正收益，回報率排名前一百的基金產品也均出自權益類。這其中，多種基金類型展現了各自投資優勢，比如多只主動權益類基金精準把握開年機會展現出良好的成長性，債券型基金繼續整體回報穩定輸出。

    前海開源基金首席經濟學家楊德龍在接受《證券日報》記者采訪時表示，一季度公募基金的整體業績顯示出積極變化，這主要得益于一季度穩定市場力度加大，以及市場趨勢向好。相較去年同期，今年一季度基金收益有了明顯改善，這反映了市場環境的積極變化和投資策略的有效執行。

    一季度收益跑分出爐

    權益類刷屏百強榜

    Wind資訊數據顯示，截至3月29日，一季度全部基金（各類份額分開統計，下同）實現正收益的產品達11786只，占57.88%，其中269只基金回報率超10%。在實現正收益的產品中，債券型、混合型、股票型、貨幣市場型、QDII（合格境內機構投資者）、FOF（基金中的基金）、另類投資基金的數量分別占47.3%、27%、11.4%、7.3%、3.1%、2.9%、0.6%。

    從類型上看，另類投資基金、QDII、債券型、貨幣市場型等四類基金均實現平均正收益，一季度回報率分別為3.63%、1.96%、0.90%、0.48%。

    一季度，多只權益產品表現搶眼，收益前一百強均為權益產品，其中混合型、股票型、QDII基金分別占52只、26只、22只。這些“登榜”的權益產品聚焦科技、股息和境外投資等領域。例如，由劉慧影管理的諾安積極回報混合A主要投資在人工智能領域，一季度收益達26.17%，她在該產品2023年年報中表示，展望2024年，全面看好中國與海外人工智能產業的發展。

    對于一季度多只權益類基金的強勢表現，排排網財富管理合伙人曾衡偉向《證券日報》記者表示，這不僅反映了投資者對經濟增長和企業盈利前景的樂觀預期，也揭示了基金管理人在策略執行上的精準與高效。這種樂觀情緒可能受到了國內外宏觀經濟環境的穩定、政策面的支持以及市場流動性的相對充裕等因素的共同影響。

    而此前備受關注的債券型基金并未入列，收益最高的債基產品是西部利得鑫泓增強債券A，為8.84%。

    楊德龍表示，展望全年，隨著經濟復蘇預期的增強，以中央匯金公司為代表的機構投資者加大了入市力度，同時資本市場也推出了一系列改革措施。這些積極因素有望推動市場迎來結構性牛市行情。因此，預計今年權益類基金的表現將明顯好于去年，甚至多數權益類基金的收益可能會超過很多債券基金，形成鮮明的對比。

    中小規模產品表現不俗

    靈活捕捉權益機會

    值得注意的是，一季度收益百強榜中，多只中小規模基金產品現身，10億元規模以內的基金占68只。

    從實現正收益的整體情況來看也同樣如此，超過56%的產品基金規模在10億元以內，而超過70億元規模的產品數量僅占10.83%。這從側面表明，規模龐大的同時要實現收益居前并非易事，而小規模產品的投資靈活優勢在權益市場升溫的背景下得到進一步展現。

    在曾衡偉看來，實現成功的投資策略往往有容量限制，規模是其“天敵”。首先，小規模基金在操作上具有更大的靈活性，能夠快速調整投資組合，捕捉市場機會。然而，這種靈活性也受到了策略容量的限制，一旦規模過大，其操作效率和投資效果可能會受到影響。其次，小規模基金可以更加專注于特定領域或細分市場，通過深耕細作來獲取超額收益。此外，小規模基金在投資決策上可能更加獨立和主動，不受市場主流趨勢的過度影響。最后，盡管小規模基金在市場波動時可能更容易受到資金流入的影響，從而實現較高的收益，但規模的快速增長也可能帶來流動性風險和市場波動風險。

    曾衡偉認為，對于小規模基金來說，保持適度的規模和策略容量是實現長期穩健發展的關鍵，“無論是大規模還是小規模基金，都需要在策略執行和規模擴張之間找到平衡點。只有在保持策略優勢的同時，適度控制規模，才能在不斷變化的市場環境中保持競爭力并實現持續穩健的發展。”

（編輯 才山丹）