本報記者 方凌晨

    今年以來，多只主動權(quán)益類基金（包括普通股票型基金、靈活配置型基金、偏股混合型基金和平衡混合型基金）業(yè)績大幅反彈，多只產(chǎn)品基金凈值創(chuàng)下成立以來新高，在一眾公募基金產(chǎn)品中表現(xiàn)占優(yōu)。

    在業(yè)內(nèi)人士看來，2025年在政策利好帶動下，市場情緒進(jìn)一步改善，推動市場風(fēng)格向成長轉(zhuǎn)換，AI熱潮持續(xù)推動科技板塊上漲，主動權(quán)益類基金的基金經(jīng)理充分發(fā)揮主動選股能力和擇時能力，抓住機(jī)會實現(xiàn)了較好的業(yè)績。

    多因素助力業(yè)績提升

    今年以來，主動權(quán)益類基金業(yè)績表現(xiàn)亮眼。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，年內(nèi)（截至2月14日），公募基金產(chǎn)品業(yè)績前50強(qiáng)產(chǎn)品中，有38只主動權(quán)益類基金和12只被動指數(shù)型基金。

    深圳市前海排排網(wǎng)基金銷售有限責(zé)任公司理財師姚旭升對《證券日報》記者分析稱：“2025年，諸多利好政策出臺，有力改善了市場情緒，顯著提振了投資者信心。A股市場風(fēng)格從紅利向成長切換，整體環(huán)境利好于主動權(quán)益類基金的表現(xiàn)。AI熱潮推動了科技板塊的上漲，主動權(quán)益類基金通過布局高成長性行業(yè)，獲得較高的超額收益。此外，主動權(quán)益類基金的基金經(jīng)理的主動選股和擇時能力發(fā)揮了重要作用，基金經(jīng)理通過靈活調(diào)整倉位和行業(yè)配置，抓住了市場的結(jié)構(gòu)性機(jī)會。”

    主動權(quán)益類基金也包攬了今年以來公募基金產(chǎn)品業(yè)績前8名，這8只產(chǎn)品分別來自鵬華基金管理有限公司、永贏基金管理有限公司、平安基金管理有限公司、前海開源基金管理有限公司、長城基金管理有限公司等7家公募機(jī)構(gòu)，相關(guān)產(chǎn)品年內(nèi)浮盈均超29%，同時多只基金凈值創(chuàng)下成立以來的新高。

    舉例來看，閆思倩管理的鵬華碳中和主題A的業(yè)績表現(xiàn)暫居首位，今年1月初，該基金的凈值開始明顯上升，并于2月12日創(chuàng)下新高。此外，永贏先進(jìn)制造智選A、平安先進(jìn)制造主題A、前海開源嘉鑫A等產(chǎn)品的基金凈值年內(nèi)也均創(chuàng)下新高。

    重倉“人形機(jī)器人”是業(yè)績前8名基金產(chǎn)品共同的選擇，這也成為基金產(chǎn)品凈值增長的重要助力。永贏先進(jìn)制造智選A的基金經(jīng)理張璐在該基金2024年四季報中表示，人形機(jī)器人板塊未來10年有大級別beta（市場收益）機(jī)會。“人形機(jī)器人相較于其他行業(yè)壁壘較高，涉及多學(xué)科的融合、軟硬件的協(xié)同，所以對入局的資金、技術(shù)、資源整合都有相對較高的要求。而且產(chǎn)業(yè)鏈從上游的核心零部件和系統(tǒng)零部件，到中游的機(jī)器人本體和系統(tǒng)集成，到下游的終端應(yīng)用，產(chǎn)業(yè)鏈長且復(fù)雜。”

    投資者信心增強(qiáng)

    隨著權(quán)益市場表現(xiàn)向好，投資者風(fēng)險偏好也有所提升，同時主動權(quán)益類基金今年以來的強(qiáng)勢業(yè)績表現(xiàn)，無疑也為投資者增添了更多信心。部分投資者在社交平臺上談?wù)撡Y產(chǎn)配置時，開始轉(zhuǎn)向看好主動權(quán)益類基金，期望獲取更多超額收益。

    姚旭升認(rèn)為，長期來看，優(yōu)秀的主動權(quán)益類基金產(chǎn)品在多個時間維度上均能跑贏市場指數(shù)，創(chuàng)造較高的超額收益。

    不過，對于主動權(quán)益類基金來說，重拾投資者信心并非一朝一夕的事情。未來如何增強(qiáng)投資者對主動權(quán)益類基金的信心，仍是基金管理人需要面對的重要課題。

    從投資者和業(yè)內(nèi)的普遍反饋來看，優(yōu)秀的業(yè)績表現(xiàn)無疑是提升投資者信任度的核心，而優(yōu)秀的業(yè)績離不開公募機(jī)構(gòu)投研體系的建設(shè)，也離不開基金經(jīng)理自身選股能力和擇時能力的加強(qiáng)。同時，產(chǎn)品的風(fēng)險控制和回撤管理也是重要方面，基金產(chǎn)品在市場波動中保持穩(wěn)健表現(xiàn)，對增強(qiáng)投資者信心有重要意義。

    姚旭升認(rèn)為基金管理人還應(yīng)關(guān)注投資者持有產(chǎn)品的體驗，“基金管理人應(yīng)加強(qiáng)與投資者溝通，清晰闡述投資策略和風(fēng)險收益特征，幫助投資者理解基金的運作方式。此外，基金管理人也可以進(jìn)一步優(yōu)化基金產(chǎn)品的費用結(jié)構(gòu)，降低管理費和交易成本。”

    近年來，被動指數(shù)產(chǎn)品數(shù)量和規(guī)模增長迅速，在波動的市場環(huán)境中成為不少基民的重要選擇。在業(yè)內(nèi)人士看來，主動投資和被動投資并不是相互替代的關(guān)系，二者各有優(yōu)勢。

    談及投資者在配置基金時要注意的問題，姚旭升提示稱：“投資者首先要根據(jù)自身的風(fēng)險偏好和投資目標(biāo)選擇合適的基金，風(fēng)險承受能力相對較高的投資者可以考慮投資主動權(quán)益基金，追求更多超額收益。其次，投資者要選擇符合市場風(fēng)格和行情的基金。在結(jié)構(gòu)性行情中，主動權(quán)益基金可能表現(xiàn)比較優(yōu)秀；當(dāng)市場整體上漲時，被動指數(shù)基金由于保持滿倉的特點，表現(xiàn)可能更加出色。最后，選擇主動權(quán)益類基金時，應(yīng)關(guān)注基金經(jīng)理的歷史業(yè)績和選股能力；選擇被動指數(shù)基金時，則應(yīng)關(guān)注基金的規(guī)模和流動性。”