國產(chǎn)創(chuàng)新藥似乎在今年掀起了一波“出海熱潮”。自開年以來，各大藥企關(guān)于海外BD交易的新聞消息絡(luò)繹不絕。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2025年上半年國內(nèi)創(chuàng)新藥已達(dá)成超50筆全球合作協(xié)議，交易總額突破484億美元（數(shù)據(jù)來源：藥時代，截止日期：2025.6.30）。

    創(chuàng)新藥頻頻出海，在向全球市場彰顯中國創(chuàng)新藥的強(qiáng)勁競爭力之余，也為醫(yī)藥板塊注入了新的活力。以恒生港股通創(chuàng)新藥指數(shù)（HSSCID.HI）為例，截至7月18日，該指數(shù)今年年內(nèi)漲幅達(dá)93.18%，吸引了不少投資者的關(guān)注。（數(shù)據(jù)來源：Wind；區(qū)間日期：2025.1.1-2025.7.18）

    近年來，一系列鼓勵創(chuàng)新藥研發(fā)與醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)升級的支持措施相繼發(fā)布。從優(yōu)化醫(yī)保政策將更多創(chuàng)新藥納入醫(yī)保目錄，到縮短創(chuàng)新藥審評審批時限、鼓勵藥品醫(yī)療器械研發(fā)，再到今年7月1日公布的《支持創(chuàng)新藥高質(zhì)量發(fā)展的若干措施》中，進(jìn)一步完善了對創(chuàng)新藥全鏈條的支持舉措。這不僅提升了創(chuàng)新藥的市場可及性和吸引力，同時進(jìn)一步支持藥企加大創(chuàng)新藥的研發(fā)投入，帶動行業(yè)整體發(fā)展。

    同時，AI技術(shù)不斷迭代，人工智能逐漸與創(chuàng)新藥領(lǐng)域深度融合，國內(nèi)藥企自主研發(fā)能力持續(xù)進(jìn)步，不僅大大縮短了產(chǎn)品研發(fā)周期和成本，也加速了創(chuàng)新藥的出海進(jìn)程。

    在多重利好因素的推動下，創(chuàng)新藥領(lǐng)域熱度持續(xù)飆升，逐漸成為今年市場的主線之一，部分醫(yī)藥主題的基金產(chǎn)品表現(xiàn)也較為亮眼。例如中銀基金旗下的中銀創(chuàng)新醫(yī)療A（基金代碼：007718）和中銀港股通醫(yī)藥A（基金代碼：020397），過去一年里分別累計(jì)上漲63.64%、84.18%，排名分別位列同類產(chǎn)品3/83、1/41（中銀創(chuàng)新醫(yī)療A同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率9.34%、中銀港股通醫(yī)藥A同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率54.21%，數(shù)據(jù)來源：基金定期報告，截止日期：2025.6.30；同類排名分別指：混合基金-行業(yè)偏股型基金-醫(yī)藥醫(yī)療健康行業(yè)偏股型基金（A類）、混合基金-港股通偏股型基金-港股通偏股型基金（A類）；數(shù)據(jù)來源：銀河證券；截止日期：2025.6.30）。

    未來，創(chuàng)新藥作為醫(yī)藥板塊的“當(dāng)紅花旦”，或有更大的發(fā)展?jié)摿ΑＵ缰秀y基金的基金經(jīng)理鄭寧所言，中國創(chuàng)新藥正迎來業(yè)績爆發(fā)期，中短期依賴國內(nèi)市場放量，中長期依賴海外市場貢獻(xiàn)，板塊合計(jì)利潤或有望從目前的600億元躍升到10-15年后的6000億元，未來創(chuàng)新藥在資本市場的表現(xiàn)值得看好。

    業(yè)績說明：

    中銀港股通醫(yī)藥A成立于2023年12月29日，基金經(jīng)理鄭寧自2023年12月29日起管理，凈值增長率/同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率分別為：2024年度-11.60%/-11.84%，2025年上半年70.08%/37.29%；中銀港股通醫(yī)藥C成立于2023年12月29日，基金經(jīng)理鄭寧自2023年12月29日起管理，凈值增長率/同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率分別為：2024年度-12.33%/-11.84%，2025年上半年69.45%/37.29%（基金經(jīng)理無在管同類產(chǎn)品，同類指“混合基金-港股通偏股型基金-港股通偏股型基金”，銀河證券）。

    中銀創(chuàng)新醫(yī)療混合A成立于2019年11月13日，基金經(jīng)理鄭寧自2022年7月1日起管理，凈值增長率/同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率分別為：成立至2020年底88.45%/38.53%、2021年度-5.93%/-8.99%、2022年度-12.04%/-17.81%、2023年度-9.35%/-9.51%，2024年度-11.52%/-9.79%，2025年上半年54.08%/1.93%；中銀創(chuàng)新醫(yī)療混合C成立于2020年10月30日，基金經(jīng)理鄭寧自2022年7月1日起管理，凈值增長率/同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率分別為：成立至2020年底5.32%/1.55%、2021年度-6.31%/-8.99%、2022年度-12.39%/-17.81%、2023年度-9.60%/-9.51%，2024年度-11.85%/-9.79%，2025年上半年53.96%/1.93%。

    基金經(jīng)理在管同類產(chǎn)品業(yè)績表現(xiàn)：中銀醫(yī)療保健混合A成立于2018年6月13日，基金經(jīng)理鄭寧自2022年10月13日起管理，凈值增長率/同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率分別為：成立至2018年底-10.50%/-23.14%、2019年度76.38%/19.85%、2020年度89.84%/31.76%、2021年度-1.94%/-6.67%、2022年度-22.96%/-14.32%、2023年度-0.72%/-7.32%、2024年度-8.65%/-6.81%、2025年上半年51.59%/1.63%。中銀醫(yī)療保健混合C成立于2020年9月7日，基金經(jīng)理鄭寧自2022年10月13日起管理，凈值增長率/同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率分別為：成立至2020年底2.60%/-0.73%、2021年度-2.32%/-6.67%、2022年度-23.27%/-14.32%、2023年度-1.09%/-7.32%、2024年度-9.02%/-6.81%、2025年上半年51.31%/1.63%（同類指“混合基金-行業(yè)偏股型基金-醫(yī)藥醫(yī)療健康行業(yè)偏股型基金”，銀河證券）。

    風(fēng)險提示：

    基金有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。基金管理人依照恪盡職守、誠實(shí)信用、謹(jǐn)慎勤勉的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證本基金一定盈利，也不保證最低收益，在少數(shù)極端市場情況下，基金投資存在損失全部本金的風(fēng)險。基金的過往業(yè)績并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成對本基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。投資者投資該基金前，需充分了解本基金的產(chǎn)品特性及投資風(fēng)險，并承擔(dān)基金投資可能出現(xiàn)的虧損。請投資者在進(jìn)行投資決策前，仔細(xì)閱讀基金合同，招募說明書、產(chǎn)品資料概要等文件，了解基金的具體情況，根據(jù)自身投資目的、投資期限、投資經(jīng)驗(yàn)、資產(chǎn)狀況等判斷基金是否和投資者的風(fēng)險承受能力相匹配，并按照銷售機(jī)構(gòu)的要求完成風(fēng)險承受能力與產(chǎn)品風(fēng)險之間的匹配檢驗(yàn)。中銀港股通醫(yī)藥、中銀創(chuàng)新醫(yī)療屬于R4風(fēng)險等級產(chǎn)品，適合經(jīng)客戶風(fēng)險承受等級測評后結(jié)果為C4型及以上的投資者。在代銷機(jī)構(gòu)認(rèn)申購時，應(yīng)以代銷機(jī)構(gòu)的風(fēng)險評級規(guī)則為準(zhǔn)。中銀港股通醫(yī)藥將投資港股通標(biāo)的股票，將面臨需承擔(dān)匯率風(fēng)險、境外市場風(fēng)險以及港股通機(jī)制下因投資環(huán)境、投資標(biāo)的、市場制度以及交易規(guī)則等差異帶來的特有風(fēng)險。文中所表達(dá)的觀點(diǎn)不構(gòu)成投資建議或任何其他忠告，并可能隨情況的變化而發(fā)生改變。

    （CIS）