受訪業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，未來A股權(quán)益資產(chǎn)機(jī)會大于風(fēng)險

    本報記者 王思文

    權(quán)益類基金2023年一季報披露正式拉開帷幕。截至4月18日，全市場已有46只（不同份額分開計算）權(quán)益類基金產(chǎn)品披露一季報，丘棟榮等多位基金經(jīng)理的持倉情況也隨之曝光。

    今年一季度市場結(jié)構(gòu)性行情持續(xù)演繹，受基金經(jīng)理不同的投資操作思路影響，披露一季報的權(quán)益類基金產(chǎn)品權(quán)益?zhèn)}位相差較大，業(yè)績表現(xiàn)也有所分化。

    權(quán)益類基金產(chǎn)品

    業(yè)績表現(xiàn)分化較大

    東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示，截至4月18日，46只權(quán)益類基金產(chǎn)品2023年一季報出爐，各基金一季度權(quán)益?zhèn)}位相差較大。

    具體來看，截至一季度末，丘棟榮所管理的中庚港股通價值18個月封閉股票的權(quán)益投資占基金總資產(chǎn)的比例達(dá)98.68%，持股倉位已接近滿倉，該產(chǎn)品于今年年初剛剛成立，建倉節(jié)奏較快。施成管理的國投瑞銀進(jìn)寶靈活配置混合的權(quán)益投資占基金總資產(chǎn)的比例達(dá)93.77%，較去年四季度末略有減倉。而恒越匠心優(yōu)選一年持有混合A的權(quán)益?zhèn)}位相對較低，為54.96%，較去年四季度末倉位微降1.2個百分點。

    在披露一季報的權(quán)益類基金產(chǎn)品中，丘棟榮所管基金產(chǎn)品最受市場關(guān)注，截至一季度末，其所管基金總規(guī)模持續(xù)提升，達(dá)到320.14億元，較2022年底的294.57億元增加了25.57億元，其中包括2023年1月份新發(fā)的中庚港股通價值18個月封閉股票，募集規(guī)模19.77億元。

    從權(quán)益資產(chǎn)配置來看，今年一季度丘棟榮持續(xù)保持了較高權(quán)益資產(chǎn)配置比例，所管5只產(chǎn)品權(quán)益資產(chǎn)配置比例均在92%以上，同時積極配置港股。值得一提的是，中庚港股通價值18個月封閉股票前十大重倉股首次曝光，依次是美團(tuán)、賽生藥業(yè)、中遠(yuǎn)海能、廣匯能源、中國海洋石油、騰訊控股、越秀地產(chǎn)、快手、中國海外發(fā)展、特步國際。

    對比來看，基金經(jīng)理的風(fēng)格決定了其所管產(chǎn)品的投資配置，產(chǎn)品業(yè)績表現(xiàn)也有所分化。雷濤和吳昊共同管理的德邦半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)混合發(fā)起式A在一季度的業(yè)績表現(xiàn)十分搶眼，收益率高達(dá)30.92%，其大舉新進(jìn)的重倉個股為基金組合貢獻(xiàn)了不少業(yè)績。其中，第一大重倉股海光信息一季度股價漲幅高達(dá)92.35%；第二大重倉股芯原漲幅達(dá)119.88%，龍芯中科漲幅也高達(dá)71.57%；另外，通富微電、中微公司等多只重倉股的一季度股價漲幅也在30%以上。

    相較之下，由陳思遠(yuǎn)管理的恒越成長精選混合、施成管理的國投瑞銀先進(jìn)制造混合在今年一季度收益告負(fù)。

    大部分權(quán)益資產(chǎn)

    處于低估區(qū)域

    受訪業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，大多數(shù)風(fēng)格的權(quán)益資產(chǎn)處于低估區(qū)域，未來A股權(quán)益資產(chǎn)機(jī)會大于風(fēng)險。

    丘棟榮分析稱，“當(dāng)前至未來一段時期，基本面內(nèi)升外降的局面仍較為明確，低位低心態(tài)待提振，依然有樂觀的因素，正向循環(huán)是逐步放大的，需要保持耐心。從估值上看，隨著企業(yè)盈利見底回升，A股權(quán)益資產(chǎn)機(jī)會大于風(fēng)險，僅有大盤成長一類的股票估值顯著偏貴，其他類型的風(fēng)格基本處于低估區(qū)域。”

    從資產(chǎn)配置角度看，民生加銀基金在接受《證券日報》記者采訪時表示：“我們預(yù)計公募私募二季度發(fā)行有望進(jìn)一步回暖，內(nèi)外流動性有望邊際改善。在溫和復(fù)蘇背景下，今年在新產(chǎn)業(yè)趨勢下挖掘增長前景相對較明確的中小成長標(biāo)的的主要思路或不會發(fā)生變化。”

    談及一季度漲幅喜人的半導(dǎo)體后市投資機(jī)會，德邦半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)混合發(fā)起式基金基金經(jīng)理雷濤和吳昊同時表示：“今年一季度，半導(dǎo)體表現(xiàn)不錯，中證半導(dǎo)體上漲19.33%，遠(yuǎn)高于滬深300的上漲幅度。我們認(rèn)為行情的主要驅(qū)動力主要來自三個方面：一是全球半導(dǎo)體周期預(yù)計在今年三季度迎來拐點，部分個股有提前反應(yīng)。二是國產(chǎn)替代進(jìn)一步深化。三是AI帶來的信息產(chǎn)業(yè)浪潮給半導(dǎo)體帶來新的需求，引發(fā)市場熱烈反應(yīng)。截至當(dāng)前，我們認(rèn)為這三個驅(qū)動力將繼續(xù)引領(lǐng)半導(dǎo)體的市場行情，全年行情仍然樂觀。從配置思路來看，我們會不斷評估各個細(xì)分領(lǐng)域基本面的邊際變化，選擇最有持續(xù)性、空間最大的細(xì)分領(lǐng)域進(jìn)行配置。當(dāng)前仍然看好算力、設(shè)備等方向，同時對周期復(fù)蘇受益的存儲、消費類芯片保持關(guān)注。”