本報記者 朱寶琛

    《證券日報》記者獲悉，主營服裝業務的上交所上市公司紅豆股份于2018新年伊始發布了其控股股東紅豆集團“試水”可交換債的公告，紅豆集團擬以非公開方式發行總額不超過10億元、期限不超過3年的可交換債。

    可交換債是一種由上市公司股東發行的、附帶換股條件的債券品種，持有該品種的投資者可以在一定期限內，依據約定的轉股價格等條件將債券交換成該股東所持的部分上市公司股份。2014年以來隨著發行法規的完善，迎來了黃金發展時期。

    業內人士表示，對于大股東而言，由于帶有換股屬性，可交換債的融資成本會顯著低于純債；如果時機合適，可以通過換股實現減持變現，而換股需要一定的等待期，且換股價格往往高于標的股票當前的市場價格，因此發行可交換債對股價的沖擊比在二級市場直接出售股票要小得多。對于投資者來說，可交換債有流動性較高的上市公司股份作為質押，風險小于一般債券產品，并且可以通過換股分享股市收益，可謂“進可攻，退可守”。另一方面，可交換債對于優質的上市公司來說是一項利好消息，體現了大股東對于上市公司未來業務發展的信心。

    為有效應對紡織服裝產業日趨激烈的競爭，近年來紅豆股份加快轉型升級步伐，不斷優化經營模式，打造“一化三優先”的紅豆特色模式，渠道規模日益擴大，門店總數在2014年-2016年期間達到近35%的復合增長率。在營銷渠道拓展卓有成效的同時，公司智慧求變，向智慧運營模式發展，積極打造“智慧紅豆”平臺，更好地利用信息化、數字化技術手段，實現銷售渠道的升級和經營效率的提升。2014年-2016年紅豆股份的服裝類銷售收入不斷提速，同比增幅分別為6.24%、16.16%和18.03%。此外，紅豆股份在2017年將旗下的房地產業進行了剝離，進一步明確了控股股東對其集中發展服裝業的戰略定位。

    紅豆集團亦給予上市公司堅實的保障，近年來不斷增加持股比例，僅在2017年即3次啟動增持計劃，累計增持近2億股，體現出對上市公司未來發展的信心。

    據記者了解，紅豆集團下設紡織服裝、輪胎橡膠、房地產和生物制藥四大業務板塊，紅豆股份作為服裝板塊的上市公司，主要從事男裝、職業裝的生產與銷售服務。

    本次發行可交換債作為紅豆集團拓展融資渠道的有益嘗試，將為紅豆集團整體業務布局提供資金支持。本次可交換債券的發行，在滿足紅豆集團融資需求的同時，也體現出了控股股東對上市公司業務發展充滿信心，向市場傳遞了積極信號，對于投資者來說，除了票面利率帶來的收益，可交換債券本身嵌入期權的特點也可能為投資者帶來額外收益。由此可見，本次可交換債的發行將促成各方共贏的理想結果。