盧志坤隨著互聯(lián)網(wǎng)電視大洗牌，扮演著代工廠角色的廣州毅昌科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“毅昌股份”，002420.SZ）的業(yè)績(jī)也遭受沖擊。

    業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，毅昌股份2017年的營(yíng)收凈利雙雙下跌，凈利潤(rùn)虧損金額高達(dá)4.75億元，同比下降2575.46%。個(gè)中原因，除市場(chǎng)銷售不達(dá)預(yù)期、毛利下降外，還有對(duì)樂(lè)視、環(huán)球智達(dá)計(jì)提應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備及對(duì)存貨計(jì)提跌價(jià)準(zhǔn)備，這使得凈利潤(rùn)減少約2.6億元。

    毅昌股份的業(yè)績(jī)困境或?qū)⒊掷m(xù)發(fā)酵。當(dāng)下，樂(lè)視、環(huán)球智達(dá)的經(jīng)營(yíng)情況較為糟糕，受訪人士也分析，目前大多數(shù)互聯(lián)網(wǎng)電視品牌都持續(xù)不景氣，在2018年，發(fā)展限制條件仍然存在。

    此外，毅昌股份家電業(yè)務(wù)毛利率近年持續(xù)下滑。旗下十余家子公司中，多家子公司也處于持續(xù)虧損狀態(tài)。而且，上市募投項(xiàng)目不僅未能實(shí)現(xiàn)承諾效益，實(shí)施項(xiàng)目的多家子公司更是連年虧損。

    針對(duì)上述問(wèn)題，《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者近日致函采訪毅昌股份方面，截至發(fā)稿未獲相關(guān)回復(fù)。

    業(yè)績(jī)受累樂(lè)視壞賬準(zhǔn)備

    毅昌股份近期發(fā)布的業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，公司2017年?duì)I業(yè)收入為56.74億元，同比下降1.39%，而歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)則虧損4.75億元，同比下降2575.46%。

    毅昌股份解釋稱，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)大幅虧損的主要原因是市場(chǎng)銷售不達(dá)預(yù)期、毛利下降，以及對(duì)樂(lè)視、環(huán)球智達(dá)計(jì)提應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備及對(duì)存貨計(jì)提跌價(jià)準(zhǔn)備。

    在2017年，互聯(lián)網(wǎng)電視企業(yè)樂(lè)視、環(huán)球智達(dá)（旗下?lián)碛谢ヂ?lián)網(wǎng)電視品牌“看尚”）的發(fā)展相繼陷入泥沼，資金鏈緊張，從而給合作伙伴毅昌股份的業(yè)績(jī)一記重?fù)簟?/p>

    在隨后公布的《關(guān)于計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備的議案》中，毅昌股份披露，截至2017年12月31日，公司對(duì)新樂(lè)視智家的應(yīng)收賬款為4.21億元，擬對(duì)新樂(lè)視智家的應(yīng)收款項(xiàng)整體計(jì)提60%（其中正常回款的模具業(yè)務(wù)應(yīng)收賬款26.6萬(wàn)元按賬齡法計(jì)提，計(jì)提比例為1%），計(jì)提總金額為2.52億元，本次進(jìn)一步計(jì)提壞賬準(zhǔn)備金額為2.07億元。

    受累樂(lè)視之外，毅昌股份的另一主要客戶環(huán)球智達(dá)也存在較大的回款超期問(wèn)題。毅昌股份指出，截至2017年12月31日，公司對(duì)環(huán)球智達(dá)的應(yīng)收賬款為1.18億元，已經(jīng)逾期半年，大部分已逾期1年。公司擬對(duì)環(huán)球智達(dá)的應(yīng)收款項(xiàng)整體計(jì)提100%，計(jì)提總金額為1.18億元，本次進(jìn)一步計(jì)提壞賬準(zhǔn)備金額為9454.94萬(wàn)元。

    記者了解到，毅昌股份早前主要從事家電、汽車結(jié)構(gòu)件的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，在2013年業(yè)務(wù)開(kāi)始轉(zhuǎn)向電視機(jī)一體機(jī)。2017年上半年，電視機(jī)一體機(jī)的收入在總營(yíng)收中占比已達(dá)64%。與新樂(lè)視智家、環(huán)球智達(dá)的合作均起于2016年，毅昌股份向前者銷售的主要產(chǎn)品為電視機(jī)整機(jī)，少部分為電視機(jī)模具，而后者則是公司的整機(jī)客戶。

    另外，因電視面板價(jià)格下滑，以及積壓的液晶電視機(jī)面板及整機(jī)賬面價(jià)值低于可變現(xiàn)凈值，毅昌股份擬對(duì)存貨計(jì)提跌價(jià)準(zhǔn)備4296.5萬(wàn)元，本次進(jìn)一步計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備金額為767.2萬(wàn)元元。

    至于計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備給公司帶來(lái)的影響，毅昌股份稱，本次計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備共計(jì)3.46億元，準(zhǔn)備計(jì)入公司2017年度損益，共計(jì)減少公司2017年度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約2.6億元。

    記者注意到，目前樂(lè)視與環(huán)球智達(dá)的經(jīng)營(yíng)情況并不樂(lè)觀，毅昌股份當(dāng)下面臨的業(yè)績(jī)困境或難以一時(shí)得到解決。

    樂(lè)視網(wǎng)近期發(fā)布業(yè)績(jī)快報(bào)稱，預(yù)計(jì)2017年度虧損116億元，其中對(duì)公司關(guān)聯(lián)方應(yīng)收款項(xiàng)計(jì)提壞賬準(zhǔn)備約為44億元。另外，環(huán)球智達(dá)在2017年虧損2.28億元，截至2017年12月底的凈資產(chǎn)為-2.28億元，已處于嚴(yán)重資不抵債的狀態(tài)。

    “由于資本和成本環(huán)境發(fā)生變化，互聯(lián)網(wǎng)電視品牌在2017年的市場(chǎng)份額大幅下降。”奧維云網(wǎng)（AVC）副總裁董敏對(duì)記者表示，這意味著互聯(lián)網(wǎng)電視品牌此前靠低價(jià)運(yùn)營(yíng)的模式將很難繼續(xù)，低價(jià)虧本銷售可以短期實(shí)現(xiàn)用戶獲取，但不利于品牌形象的建立和長(zhǎng)期運(yùn)營(yíng)，需要在合適的節(jié)點(diǎn)轉(zhuǎn)變?cè)鲩L(zhǎng)方式。

    同時(shí)，董敏指出，目前大多數(shù)互聯(lián)網(wǎng)電視品牌都持續(xù)不景氣，在原有運(yùn)營(yíng)模式被推翻、新模式尚未建立、資本持續(xù)謹(jǐn)慎的狀態(tài)下，如何盡快找到盈利突破點(diǎn)是未來(lái)競(jìng)爭(zhēng)的核心，“2018年互聯(lián)網(wǎng)電視品牌的發(fā)展限制條件仍然存在，做出好產(chǎn)品是最重要的突圍機(jī)會(huì)點(diǎn)。”

    轉(zhuǎn)型多年未見(jiàn)起色

    需要注意的是，自2013年投向電視機(jī)一體機(jī)以來(lái)，毅昌股份的發(fā)展不甚理想。在2017年，除去計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備導(dǎo)致的2.6億元的凈利潤(rùn)虧損，還有近2.15億元的虧損來(lái)自其他經(jīng)營(yíng)方面。

    近年來(lái)，毅昌股份家電業(yè)務(wù)的毛利率不斷下滑。其中，占總營(yíng)收85%的家電業(yè)務(wù)的毛利率，已由2014年的12.23%降至2016年的7.51%。主打產(chǎn)品電視機(jī)一體機(jī)的毛利率也從2015年的10.98%下跌至2016年的7.16%，在2017年上半年，上述毛利率下跌態(tài)勢(shì)仍在持續(xù)。

    此外，記者還了解到，毅昌股份旗下多家子公司存在持續(xù)虧損的情況。2016年，毅昌股份披露的13家子公司中，僅有5家子公司實(shí)現(xiàn)了盈利。2017年上半年，實(shí)現(xiàn)盈利的子公司也僅有6家。其中，安徽毅昌、蕪湖毅昌連續(xù)出現(xiàn)虧損，2016年的虧損金額分別為3634萬(wàn)元、439萬(wàn)元，2017年上半年虧損金額分別為991萬(wàn)元、771萬(wàn)元。

    在所有子公司中，安徽毅昌虧損幅度最大，蕪湖毅昌則有持續(xù)擴(kuò)大虧損的跡象，而兩者均是毅昌股份上市募集資金所投項(xiàng)目的對(duì)應(yīng)子公司。

    2010年，毅昌股份在深交所成功上市，正式進(jìn)入資本市場(chǎng)，共募集資金8.7億元，遠(yuǎn)超4.5億元的擬募集金額。按照計(jì)劃，其中1.4億元用于開(kāi)發(fā)合肥海毅（后改為安徽毅昌）年產(chǎn)200萬(wàn)套高端電視機(jī)結(jié)構(gòu)件二期建設(shè)項(xiàng)目，以及在江蘇毅昌年產(chǎn)300萬(wàn)套高端電視結(jié)構(gòu)件建設(shè)項(xiàng)目、高速精密模具廠建設(shè)項(xiàng)目中分別投入1.7億元、1.4億元。在2011年2月底，毅昌股份又把部分超募資金1.3億元投入到蕪湖毅昌建設(shè)汽車內(nèi)外飾件、家電結(jié)構(gòu)件項(xiàng)目。

    招股說(shuō)明書(shū)顯示，安徽毅昌項(xiàng)目預(yù)計(jì)建設(shè)期為1年，達(dá)產(chǎn)后將新增銷售收入3.06億元，利潤(rùn)總額4245萬(wàn)元，凈利潤(rùn)3183萬(wàn)元；江蘇毅昌項(xiàng)目建設(shè)期為2年，新增銷售收入為4.32億元，利潤(rùn)總額5120萬(wàn)元，凈利潤(rùn)4352萬(wàn)元；高速精密模具廠建設(shè)項(xiàng)目不直接產(chǎn)生效益。至于蕪湖毅昌項(xiàng)目，在設(shè)定的經(jīng)營(yíng)期內(nèi)年平均營(yíng)業(yè)收入為2.07億元，年平均凈利潤(rùn)3389.62萬(wàn)元。

    盡管毅昌股份上市之初“雄心勃勃”，但承諾的效益并沒(méi)有實(shí)現(xiàn)，且投資項(xiàng)目還屢次出現(xiàn)了虧損的情況。

    記者梳理毅昌股份2011年至2014年上半年的募集資金實(shí)際存放與使用情況的專項(xiàng)報(bào)告發(fā)現(xiàn)，安徽毅昌、江蘇毅昌、蕪湖毅昌均沒(méi)有實(shí)現(xiàn)預(yù)計(jì)效益，而且安徽毅昌、蕪湖毅昌多次出現(xiàn)虧損。此外，安徽毅昌的投資進(jìn)度停留在2012年的75.62%，彼時(shí)毅昌股份稱，公司根據(jù)家電市場(chǎng)情況對(duì)該項(xiàng)目放緩了投資進(jìn)度，預(yù)計(jì)不再進(jìn)行投入。

    隨著募集資金的完全投入，2014年上半年之后，毅昌股份不再單獨(dú)說(shuō)明項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)情況，在年報(bào)中也未提及相關(guān)信息。不過(guò)，從項(xiàng)目相應(yīng)子公司的近年業(yè)績(jī)情況來(lái)看，與起初承諾的效益仍相差甚遠(yuǎn)。