因海南賽馬概念曾一度股價暴漲的羅牛山，終于在監管層不斷問詢關注后收到了海南證監局的警示函，公司股價也回落至一月新低。

    6月27日晚間羅牛山公告稱，公司當日收到的海南證監局警示函顯示，經查羅牛山4月27日獲得關于“國際賽馬娛樂文化小鎮”建設項目的備案證明，但直至5月8日才發布提示性公告，披露取得建設項目備案證明的信息，但未充分披露相關項目尚未進行可行性研究，備案證明對后續建設無法定約束力，以及預計開工建設時間、融資渠道和資金來源、土地性質變更等存在不確定性的相關風險，上述行為不符合信披規定。

    根據《上市公司信息披露管理辦法》第五十九條規定，海南證監局決定對羅牛山采取出具警示函的行政監管措施，并計入資本市場誠信信息數據庫。

    27日盤中，羅牛山股價出現大幅下滑，截至收盤報13.22元/股，跌6.7%，再度刷新近一月新低。而6月25日至27日三個交易日間，羅牛山股價已累計下滑近17%。

    上述違規披露的賽馬項目，曾在今年5月前后為羅牛山帶來股價大幅上漲。

    4月17日羅牛山公告稱，公司全資子公司羅牛山國際馬術俱樂部有限公司日前與廣州一馬賽馬有限公司簽署《戰略合作意向協議》，擬共同出資建設賽馬綜合體類項目。

    公告稱，本意向協議的簽署旨在充分利用海南建省和興辦經濟特區30周年賦予海南改革開放新使命的重大契機，借助政策優勢和資源優勢，進一步發揮合作各方優勢，進一步積極發揮和利用公司土地價值優勢，推動公司現有土地整合。

    受此利好，羅牛山股價應聲上漲，數據顯示，從5月2日至5月30日，羅牛山股價區間漲幅達到92.88%，而同期大盤則是下跌2.12%。

    股價暴漲的同時，羅牛山“不務正業”、“依靠補貼”的質疑也不絕于耳。

    公開資料顯示，羅牛山主營業務以食品加工、冷鏈物流及畜牧養殖為主業。畜牧產業板塊是公司傳統主營板塊，公司是海南省規模最大、配套產業體系最完備的畜牧業龍頭企業，擁有海南省最大的種豬繁育基地。

    2017年，羅牛山實現營業收入12.98億元，凈利潤1.53億元，同比增長91.49%，扣非凈利潤為3174.11萬元。公司主要的收入來源于房地產，畜牧業及屠宰加工業收入總和僅約為房地產業收入的2/3。

    除房地產收入占比遠超主營業務外，羅牛山2012年至2017年共計收到政府補助4.31億元。雖然這六年來羅牛山股東的凈利潤復合增長率高達49.02%，但其扣非凈利潤自2012年至2017年累計數額約為-2.4億元，足見政府補助已成為公司扭虧的重要支點。

    在此背景下，羅牛山5月10日收到深交所關注函，要求公司就跨界投資的優勢情況、是否涉嫌利用相關概念炒作公司股價、項目資金及融資的可行性、向政府申請項目備案的合規性、公司內部決策機制是否存在失效或被少數人控制的情形、公司三年內完成該項目是否具備可行性、備案過程和信息披露是否合規、政府備案是否為公司進行重大項目投資的前置程序、該備案證明對該項目的實施是否具有法定約束力等事項做出進一步說明。幾經申請延期回復后，羅牛山至今仍未對上述問題進行公告回應。