2月28日，通達股份發布非公開發行股票發行情況報告暨上市公告。公告顯示，通達股份定增項目成功實施，定增股份以4.72元/股的發行價獲得投資者認購。值得注意的是，通達股份子公司成都航飛總經理任健認購股份價值約2000萬元，其認購本次發行的股份鎖定期為36個月。

    高管真金白銀顯信心

    此前通達股份非公開發行股票預案顯示，此次定增募集的資金將通過增資其全資子公司成都航飛的方式實施航空零部件制造基地建設項目。募投項目擬引進國外先進的生產設備，進一步提升上市公司航空零部件生產的智能化水平，大幅提高其航空零部件的生產效率和生產規模及提高國際化競爭力。在項目建成投產后，上市公司產品供不應求的局面得到緩解，盈利能力將得到進一步提升。項目建成并完全達產后，預計每年可實現銷售收入40，533.33萬元，凈利潤9，600.86萬元，財務內部收益率可達23.71%。

    分析人士認為，此次通達股份定增價格確定為4.72元/股，和近8個月上市公司股票價格的平均價格相差不大，說明投資者認同通達股份的價值，對其后期估值的提升有較強的預期。另外，任健作為此次募投項目主體成都航飛的總經理，同時也是上市公司的高管成員，此次出資參與定增項目，足見其對該定增項目的信心，也體現了上市公司層面對自身發展的看好。

    公開信息顯示，成都航飛在航空零部件制造領域已深耕多年，其制造的航空零部件和工裝應用于多型殲擊機、教練機、大型運輸機、無人機、導彈及其相應生產單位，其航空零部件客戶覆蓋中航工業下屬多家軍機主機廠以及多家科研院所。成都航飛管理團隊專業穩定，研發能力較強，數控加工及配套服務能力優勢明顯，在行業內具有極強的競爭力。據悉，2016年、2017年成都航飛營收分別為2854萬元、4796萬元，凈利潤分別達到1671萬元、2703萬元，業績呈現高速增長的態勢。另外，通達股份2017年年報顯示，其軍工產品系列毛利率高達73.84%，軍工業務高附加值的特點充分顯現。

    航空零部件業務預期向好

    當前我國軍民融合正處于由初步融合向深度融合推進的階段。太平洋證券近期發布的研報顯示，隨著軍改的推進，2018年開始軍工行業基本面發生積極改善，軍工和軍民融合板塊業績料將逐年提升。今明兩年，軍工企業業績恢復將有望由主機廠向配套廠以及民參軍企業傳導，具備技術和市場絕對優勢的軍工企業、民參軍企業將在未來軍民融合的大潮中立于不敗之地。

    軍工行業向好的預期，在近期的A股市場也得到了充分體現。春節后，A股各大指數強力上漲，市場迎來開門紅。場內各板塊交替表現，軍工板塊作為場內熱點之一，表現強力。同花順數據顯示，自春節假期后至2月27日，軍工板塊指數上漲20.9%。

    除了參與多家軍用飛機制造單位軍品零件、模具的生產供應外，成都航飛還服務于民用航空公司。2018年2月6日，成都航飛中標中國商飛“大客項目平尾加強肋等零件”訂單，并成為中國商飛航空零部件加工領域合格供應商。中國商飛是我國實施國家大型飛機重大專項中大型客機項目的主體，也是統籌干線飛機和支線飛機發展、實現我國民用飛機產業化的主要載體。

    波音公司2018年9月發布的《2018-2037中國民用航空市場展望》顯示，預計中國未來20年間將需要7690架新飛機，總價值達1.2萬億美元，預測與2017年相比，新飛機需求數量調高了6.2%。2018年10月，我國民航局印發《低空飛行服務保障體系建設總體方案》，再度推進我國通用航空業發展。隨著我國通用航空低空空域的全面開放，我國民用飛機的市場需求有望實現爆發性增長。

    受益電網建設投資浪潮

    在定增成功、航空零部件制造業務深化發展的同時，通達股份電線電纜業務也獲得了突破。1月底，通達股份公告取得智利COBRA產品訂單，電纜業務海外業務市場開拓更進一步。在此之前，通達股份在11月和12月先后公告中標了南方電網及國家電網的項目。

    前述分析人士表示，2018年下半年起，國內電網投資建設開始提速，通達股份近期連續中標國家電網及南方電網的項目，是其行業地位的體現，未來其有望在電網投資建設加速的浪潮中持續受益。同時，此次定增的成功，將再次增強通達股份航空零部件制造業務的競爭力，使其在軍、民航空產業的發展中占據優勢。在電纜業務及航空零部件制造業務共同發力之下，通達股份未來業績表現值得期待。