本報記者 趙彬彬

    2019年4月29日晚間，瑞康醫藥發布2018年年報。公司2018年度實現營業收入339.19億元，較上年同期增長45.61%，連續4年保持40%以上增長，成功躋身全國醫藥商業前六。瑞康醫藥當天還同時發布了2019年一季報，一季度公司實現營業收入87.42億元，較上年同期增長22.62%。

    值得注意的是，瑞康醫藥的經營性現金流指標繼續轉好。自去年中報開始逐季改善，今年一季度的經營性現金流正流入1.04億元，經營性現金流連續第三個季度為正。業內人士分析，“這不難看出，瑞康醫藥正努力尋找業績增長與經營性現金流穩定之間的平衡，并由外延式發展向內涵式發展過渡，從追求快速增長、快速提升市場占有率過渡到追求穩健增速下的高質量內涵式增長。”

    盡管營業收入、現金流等指標表現靚麗，但歸母凈利指標有所下滑。“一方面，2018年以來公司融資金額和融資成本有所提高，導致財務費用增加較大。另一方面，2018年依據宏觀經濟形勢和行業競爭格局，公司削減或裁撤部分經營不善的業務線及子公司，計提商譽減值準備，對公司報表的凈利潤帶來一定的影響。”對此，公司表示，公司未來將著力改善有息負債結構，爭取有效降低財務費用，同時嚴控各項管理費用支出，力爭2019年在費用率方面打出翻身仗。

    現金流持續大幅改善

    瑞康醫藥自成立以來一直致力于打造直接面向醫療機構和零售渠道的直銷網絡。上市七年多來，逐步成長為向全國醫療機構直銷藥品、醫療器械、醫用耗材，同時提供醫療信息化服務、醫院管理咨詢服務、院內物流服務和醫院后勤服務的綜合服務商，是全國藥品、醫療器械流通行業的領軍企業之一。

    2018年以來，公司在“精細管理、內涵增長”和“數字化、平臺化”戰略的引領下，繼續提升藥品、器械流通業務的市場占有率，銷售收入達到339.19億元，同比增長45.61%，連續4年保持40%以上增長，成功躋身全國醫藥商業前六。其中醫療器械板塊更是增長強勁，2018年醫療器械板塊配送業務實現營業收入128.76億元，同比增長75.58%。

    直銷網絡完善、終端直接覆蓋能力強一直是公司最為突出的核心競爭優勢。下游客戶數量的增加成為公司業務規模擴張、收入增加的堅實基礎。公司覆蓋山東省規模以上公立醫院520家，基層醫療機構2422家，覆蓋率分別超過98%、96%。并在全國各省搭建藥品、醫療器械的直銷平臺，復制山東的直銷模式，掌控終端醫療機構銷售資源。目前已在全國31個省份（直轄市）設立有近200家子公司，直接服務于全國4萬多家各級醫療機構，標志著公司全國直銷渠道建設的實現。

    收入穩健增長的同時，公司現金流也得到明顯改善，2018年二季度之后，現金流逐季改善，今年一季度公司經營性現金流正流入超過1個億，經營性現金流連續第三個季度為正，打破了市場的擔憂。這也表明，公司通過對子分公司實施業務評級制度，強化賬期管理等多管齊下的措施正在發揮成效，回款賬期和經營性現金流得到了大幅度改善，顯著提升財務的穩健性和償債能力。

    此外，公司還積極推進醫藥流通供應鏈金融新業態，將醫藥流通環節與社會化金融資本有機結合，公司已經聯合建設銀行、浙商銀行、民生銀行等商業銀行，與山東省內外多家二級以上醫院形成供應鏈金融的合作，形成示范效應。未來，公司將繼續大力推廣上述模式，提高資金使用效率，解決業務快速發展帶來的資金占款問題，提升盈利能力，逐步形成“重服務、輕資本”的新型醫藥流通服務的商業模式。

    創新業態進軍院外市場

    瑞康醫藥自上市以來就高度重視互聯網醫療信息領域的發展，持續布局醫療信息化板塊，旗下的天際健康醫療科技有限公司（以下簡稱“天際健康”）和北京沛合健康科技有限公司（以下簡稱“北京沛合”）已經在各自的細分領域深耕細作近十年，成長為各自領域的佼佼者。

    天際健康是中國第一家能夠同時為醫療服務機構提供藥品采購管理、藥品供應鏈管理、臨床合理用藥管理和醫保支付管理解決方案的公司。天際健康的管理和研發團隊具有近二十年的醫藥信息化經驗，擁有國際領先的大數據處理、人工智能等前沿技術。公司自主研發的合理用藥軟件是目前國內使用最為普遍，客戶滿意度最高的軟件系統，迄今已累計服務了超過150家各級醫療機構，其中包含如北京朝陽醫院等近50家具有代表性的三甲醫院。

    北京沛合則是一家專業為保險公司提供理賠外包服務的TPA公司，是行業內屈指可數的百分百專注于健康險服務的外包服務商，目前服務保險公司超過80家，個人用戶數量超過2000萬，健康險年理賠金額超過30億元。北京沛合通過自主研發的E-Health理賠系統和功能強大的網絡平臺，為保險公司提供完整的全流程理賠服務，同時還為保險公司營運和銷售部門提供全方位、精細化的數據分析報告服務和銷售支持。

    據介紹，經過數年的運營和行業耕作，這兩塊獨立業務已經積累起大量的醫療和保險理賠數據。與此同時，伴隨著分級診療、處方外流等行業發展趨勢，未來將釋放出幾千億級別的處方外流市場，院外業務將急速擴容，成為令人垂涎的藍海市場。

    “在上述兩個業務板塊的基礎上，公司目前正在布局互聯網醫院和慢病管理。一方面與醫療機構和零售藥店建立更深入的分工協作模式，積極探索醫生收入陽光化，一方面也切實用互聯網工具改善病人的看病和取藥的體驗。”瑞康醫藥相關負責人表示，瑞康醫藥正致力于通過對上述大數據分析和應用，逐步打造一個打通在線診療、慢病管理、開藥配送、合理用藥、理賠支付全流程的互聯網醫藥聯合體。

    就在今年1月，瑞康醫藥與淄博市市級機關醫院簽訂“互聯網醫院合作框架協議”，互聯網醫院的項目孵化正式落地，也讓瑞康醫藥的互聯網醫療藍圖再進一步。按照規劃，該互聯網醫院建成運行以后，可實現診前、診中、診后的線上線下一體化醫療服務。線上線下的預約檢查、預約診療等精準預約極大縮短患者就醫等待時間，讓居民在家門口就能享受到大醫院、大專家的優質服務。實現以高血壓、糖尿病為重點的慢性病在線服務管理；實現家庭醫生簽約服務智能化；實現智能云藥房配送；拓展線上支付功能，實現“一站式”結算等。

    種種跡象顯示，瑞康醫藥的互聯網醫療謀劃不止于B端，而是積極向患者端和醫生端延伸。瑞康醫藥上述負責人強調，公司希望打造一個真正聯接醫生和患者兩個重要C端的平臺，向醫、藥聯合的綜合服務提供商轉型升級，以此搶占分級診療和處方外流帶來的巨大院外市場。