上周連續三天出手回購后，市場原本以為中國平安的A股回購計劃會歇一歇腳。

    但出人意料的是，中國平安6月25日又馬不停蹄地開啟了回購第四波，且力度遠遠大于前三次回購總和。本月四次回購下來，中國平安合計動用真金白銀約30.9億元，回購A股股份數約3629萬股。

    間隔之短，金額之大，中國平安此番回購力度，遠超市場預期。

    根據中國平安此前規劃，這一輪跨度長達一年的回購計劃，擬回購約50億元至100億元。也就是說，僅僅四個交易日，中國平安的回購額就已經用掉了上限的1/3。

    積極、大手筆回購自家股票背后，究竟釋放了哪些有價值的信號？且聽主流投行人士是如何分析的。

    一是，雖然回購期限長達一年（2019年4月29日至2020年4月28日），但剔除掉公司財報發布、分紅等待期等敏感時間窗口，真正留給中國平安回購的時間其實不足半年。

    “根據規定，快報、財報披露前的一段時間為窗口期，在窗口期內公司是不能有增減持、回購等行為的。根據以往經驗，上市保險公司大概率在8月中下旬披露半年報，所以臨近窗口期，留給公司可操作性的時間很短。”一位投行人士分析稱。

    二是，中國平安把此次回購委托給了券商等第三方，并按照既定交易策略操作。但投行人士分析認為，中國平安在此過程中也有一定的建議權。這說明，無論是第三方還是中國平安自身，對于整個大盤和公司股價的判斷都是偏看好的。

    “中國平安在如此短時間內連下四筆回購，并且把額度上限用掉三分之一，說明公司對自身的整體經營實力和未來的發展前景充滿信心，同時釋放出公司股價在二級市場被低估的信號。也顯示出公司的經營狀況良好，現金流較為充裕。”上述投行人士進一步分析稱。

    從歷史數據來看，一般來說，在上市公司完成股票回購前，公司股價整體表現會強于大盤，回購價格為其提供了較高的安全邊際。

    再來回顧一下中國平安本月以來的四次回購：

    6月18日

    中國平安首次回購共購得約350萬股公司A股股份，支付資金總額約2.8億元（不含交易費用），最低成交價格為79.85元/股，最高成交價格為80.93元/股。

    6月19日

    中國平安出資約10.91億元，回購約1300萬股公司A股股份，最低成交價格為83.5元/股，最高成交價格為84.4元/股。

    6月20日

    中國平安出資25188元，回購300股公司A股股份，成交價格為83.96元/股。

    6月25日

    中國平安出資約17.21億元，回購約1978萬股公司A股股份，最低成交價格為85.38元/股，最高成交價格為88.09元/股。

    中國平安此番回購股份將全部用于公司員工持股計劃，包括但不限于公司股東大會已審議通過的未來年度長期服務計劃。

    中國平安同時表示，回購與長期服務計劃是兩個獨立的安排，公司2019年度長期服務計劃已于今年5月通過二級市場完成購股。