威海百合生物技術(shù)股份有限公司（下稱“百合股份”）踏上創(chuàng)業(yè)板IPO征程，其近日在證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站披露了招股書申報(bào)稿。然而，百合股份不僅面臨毛利率持續(xù)下降的窘境，更因?yàn)槎啻萎a(chǎn)品不合格、虛假宣傳被處罰。今年5月，國家市場監(jiān)督管理總局公布了2019年第一批典型虛假違法廣告案件，百合股份名列其中，但公司卻未在申報(bào)稿中進(jìn)行披露。

    毛利率連續(xù)下滑

    百合股份主營業(yè)務(wù)是營養(yǎng)保健食品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，已形成軟膠囊、硬膠囊、片劑、粉劑、口服液等多劑型規(guī)模化的生產(chǎn)能力，擁有“百合康”“福仔”“鴻洋神”三大自主品牌。

    據(jù)申報(bào)稿披露，百合股份2016年至2018年的營收分別為3.65億元、4.23億元和5.07億元，凈利潤分別為6153萬元、6368萬元和7463萬元。但在業(yè)績增長的背后，公司綜合毛利率卻呈現(xiàn)下滑的趨勢，從2016年的43.74%下滑到2017年的40.32%，2018年進(jìn)一步下滑至38.88%，三年下滑了近5個(gè)百分點(diǎn)。

    何以毛利率持續(xù)下滑？除了成本等原因，與其產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的變化直接相關(guān)。報(bào)告期內(nèi)，百合股份主營業(yè)務(wù)中粉劑的占比不斷提升，從2016年的3.49%一路上升至2018年的10.57%，但其2016年至2018年的毛利率分別為32.99%、28.69%、29.62%;而軟膠囊、片劑等其他產(chǎn)品的毛利率普遍在36%以上，硬膠囊的毛利更是達(dá)到50%以上，但硬膠囊的營收占比卻逐年下降。

    百合股份表示，在營養(yǎng)保健食品消費(fèi)人群普及化和年輕化的背景下，公司積極開拓粉劑市場，加大了對蛋白粉等食品態(tài)熱銷產(chǎn)品的市場開拓力度，使得粉劑類產(chǎn)品銷量大幅增加。由此可見，如果粉劑在百合股份主營中的比重進(jìn)一步增加，其毛利率還將進(jìn)一步下滑。

    虛假廣告被點(diǎn)名

    百合股份接連不斷的被處罰令人深感憂慮。公司所受的處罰主要涉及食品安全和虛假廣告兩個(gè)方面，但公司披露存在避重就輕的現(xiàn)象。

    食品安全方面，公司披露主要存在以下行政處罰情況：2017年4月，公司生產(chǎn)的百合康牌鐵鋅硒維生素軟膠囊維生素B1的含量不符合標(biāo)準(zhǔn)，被罰款30.78萬元;一個(gè)月后，其生產(chǎn)的殼聚糖牡蠣片大腸菌群不符合標(biāo)準(zhǔn)，被罰款8.9萬元;2018年12月，百合康牌褪黑素維生素B6膠囊水分含量不符合標(biāo)準(zhǔn)，又被罰款2.76萬元。

    廣告方面，百合股份今年3月21日收到西昌市市場監(jiān)督局的處罰，因其利用微信公眾號(hào)發(fā)布未經(jīng)食品藥品監(jiān)管部門批注的保健食品廣告，并在對其生產(chǎn)銷售的保健食品的廣告宣傳介紹有關(guān)的疾病預(yù)防和治療功效，被罰款22萬元。公司對該事項(xiàng)在申報(bào)稿進(jìn)行了披露。

    然而，百合股份因該起虛假違法廣告被國家市場監(jiān)督管理總局點(diǎn)名的事實(shí)，公司未在申報(bào)稿中提及。記者查詢獲知，今年5月，國家市場監(jiān)督管理總局公布了2019年第一批典型虛假違法廣告案件。在此次公布的30起虛假違法廣告案件中，百合股份的該起案件名列其中。

    此外，2018年11月，國家市場監(jiān)督管理總局發(fā)布了對百合股份的飛行檢查情況，公司在過程控制、記錄管理、檢驗(yàn)等方面均存在問題，其西洋參淫羊藿枸杞子提取物馬鹿茸軟膠囊的生產(chǎn)，不符合相關(guān)條款有關(guān)應(yīng)根據(jù)食品的特點(diǎn)以及生產(chǎn)、貯存過程的衛(wèi)生要求。該事項(xiàng)也沒有在申報(bào)稿中提及。

    “傍名牌”惹官司

    百合股份還有因“傍名牌”而遭起訴的現(xiàn)象。2018年9月，江中藥業(yè)起訴了百合股份、太和縣江中優(yōu)品醫(yī)藥科技有限公司等。

    江中藥業(yè)在起訴書中表示，百合股份未經(jīng)授權(quán)，擅自在其生產(chǎn)銷售的“褪黑素維生素B6膠囊”產(chǎn)品上使用與原告馳名商標(biāo)“江中”相同的商標(biāo)，其目的為故意攀附原告馳名商標(biāo)的市場聲譽(yù)，以獲取非法利益，構(gòu)成對原告專用權(quán)的侵犯。

    最終，百合股份、太和縣江中優(yōu)品醫(yī)藥科技有限公司被判敗訴，并賠償江中藥業(yè)20萬元。