7月24日，華勝天成發(fā)布上半年業(yè)績預(yù)告，預(yù)計2019年1-6月實現(xiàn)的凈利潤為1.7億元到1.75億元，同比增長1374%到1418%。

    對于業(yè)績大增的原因，公告解釋稱，主要系參股子公司持有的紫光股份股票因股價上漲帶來的賬面投資收益增加。本期投資收益約1.95億元，較去年同期增加約1.9億元。

    7月24日，華勝天成股價漲停。

    但成也紫光，敗也紫光。華勝天成2018年虧損了2.26億元，其中很重要的一個因素是當(dāng)年來自紫光股份的投資收益減少了3.2億元。

    自2019年1月1日新會計準(zhǔn)則實施，原先被歸入“可供出售的金融資產(chǎn)”并可用于調(diào)節(jié)利潤的權(quán)益投資，在新準(zhǔn)則下絕大多數(shù)被歸入“以公允價值計量且其變動計入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)”。對那些熱衷炒股的上市公司，二級市場的影響會直接反映在業(yè)績層面，有些公司可以“躺賺”，有些公司也不得不面對“血虧”。

    主營業(yè)務(wù)利潤下滑

    華勝天成是一家云計算綜合服務(wù)商和運營商，營收占比70%多的業(yè)務(wù)為系統(tǒng)集成和應(yīng)用軟件開發(fā)。公司2019年上半年業(yè)績暴增主要來自于持股上漲的投資收益。在業(yè)績預(yù)告中，公司表示，2019年上半年期主營業(yè)務(wù)收入較去年同期略有增長，主營業(yè)務(wù)利潤較去年同期下降約2000萬元。公司表示，主營業(yè)務(wù)利潤下降主要源于以前年度部分應(yīng)收賬款跨帳齡導(dǎo)致壞賬計提增加所致。

    2016年，華勝天成參股49%的國研天成參與了紫光股份收購新華三的定增，以26.41元/股的發(fā)行價格出資9.5億元認(rèn)購了3597.12萬股，與林芝清創(chuàng)、華信長安并列成為紫光股份第五大股東，持股比例為3.45%。

    華勝天成在公告表示，自2016年通過參股子公司持有紫光股份股票以來，根據(jù)企業(yè)會計準(zhǔn)則，一直按公允價值核算并記入投資收益，本期紫光股份股價較上年同期上漲，導(dǎo)致本期投資收益較上年同期大幅增加。此項投資收益的會計確認(rèn)方式導(dǎo)致了公司利潤在不同定期報告期間上下波動，后續(xù)仍存在價格波動風(fēng)險。

    具體的會計處理方面，據(jù)華勝天成披露，國研天成曾在2016年第四次股東大會上，同意將持有的紫光股份股票投資認(rèn)定為指定以公允價值計量且變動計入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)。截至2018年12月31日，國研天成以公允價值計量且變動計入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)賬面余額為14.9億元，其中成本為9.5億元，累計公允價值變動5.4億元。

    華勝天成2018年年報顯示公司全年虧損2.26億元，虧損的主要原因，一方面為參股公司持有的紫光股份股票受2018年股票市場波動的影響，投資收益較2017年減少3億元左右，另一方面受2018年融資環(huán)境、匯率波動的影響，財務(wù)費用較2017年同期增加近1億元。

    2019年一季度，華勝天成實現(xiàn)凈利潤1.93億元，同比增長929.45%，當(dāng)期公司投資收益占1.86億元，同樣來自于持股紫光股份浮盈影響。

    7月23日，長江證券對紫光股份首次關(guān)注并給出“買入”評級。該研報稱，紫光股份是國內(nèi)稀缺的IT/云計算端到端解決方案提供商，受益于5G時代電信云建設(shè)、流量爆發(fā)、邊緣計算三大行業(yè)黃金機遇；申萬宏源在6月底也首次覆蓋紫光股份并給予“增持”評級，稱紫光股份在“云網(wǎng)”板塊具有重要性定位，旗下新華三多年來在ICT領(lǐng)域具有深厚積累。

    2019年一季度，紫光股份股價反彈明顯，但二季度有所回落。

    會計準(zhǔn)則調(diào)整投資圣手面臨考驗

    今年中報中的“股神”不只是華勝天成。此前，御銀股份7月10日晚發(fā)布半年度業(yè)績預(yù)告稱，預(yù)計今年上半年實現(xiàn)歸母凈利潤5000萬元-6000萬元，同比增長1019.42%-1243.30%。公司表示，報告期內(nèi)公司經(jīng)營狀況正常，財務(wù)狀況良好，業(yè)績變動的主要原因是公司獲得證券投資收益所致。

    不過，炒股也有炒虧的時候，2018年，御銀股份的股票投資虧損2391.35萬元，公司當(dāng)年凈利潤虧損9481.76萬元。

    事實上，自從今年1月1日實施“新金融工具會計準(zhǔn)則”以來，有關(guān)股票等權(quán)益投資的會計處理利潤緩沖余地變小。

    在舊準(zhǔn)則下，上市公司通常將權(quán)益投資歸入“可供出售的金融資產(chǎn)”，并可借此調(diào)節(jié)利潤。列入“可供出售的金融資產(chǎn)”，股價的漲跌計入其他綜合收益，屬于權(quán)益類項目，而不屬于利潤表項目，所以即便持股大幅浮虧也不影響利潤。一旦出售的話，原先計入其他綜合收益的又可以轉(zhuǎn)入到投資收益，體現(xiàn)在利潤表里。

    新準(zhǔn)則下，取消了“可供出售金融資產(chǎn)”，簡單來說，權(quán)益投資絕大多數(shù)被歸入“以公允價值計量且其變動計入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)”，公允價值變動將直接計入損益，增加損益表的波動性。市場波動造成的公允價值下降，將直接反映到利潤上。

    部分“炒股”圣手已經(jīng)打算“金盆洗手”，比如雅戈爾4月30日公告，擬對發(fā)展戰(zhàn)略作出重大調(diào)整，未來將進一步聚焦服裝主業(yè)的發(fā)展，除戰(zhàn)略性投資和繼續(xù)履行投資承諾外，公司將不再開展非主業(yè)領(lǐng)域的財務(wù)性股權(quán)投資，并擇機處置既有財務(wù)性股權(quán)投資項目。