■本報(bào)記者 周瑤 見(jiàn)習(xí)記者 吳文婧

    兩年前向醫(yī)療服務(wù)轉(zhuǎn)型道路上的一場(chǎng)并購(gòu)，時(shí)至今日留給濟(jì)民制藥的卻是一地雞毛。

    8月2日，濟(jì)民制藥發(fā)布公告稱(chēng)，因未履行業(yè)績(jī)補(bǔ)償承諾，公司已將子公司鄂州二醫(yī)院的原股東浙江尼爾邁特針織制衣有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“尼爾邁特”）告上了法庭，而就在7月29日，鄂州二醫(yī)院也因涉及一起超過(guò)1400萬(wàn)元的還款糾紛收到了應(yīng)訴通知書(shū)及民事起訴狀。

    轉(zhuǎn)型路坎坷

    多家收購(gòu)標(biāo)的業(yè)績(jī)未達(dá)預(yù)期

    2016年12月份，濟(jì)民制藥以2.08億元收購(gòu)了鄂州二醫(yī)院80%的股權(quán)。彼時(shí)，業(yè)績(jī)承諾方承諾鄂州二醫(yī)院在2017年、2018年和2019年的扣非后凈利潤(rùn)分別不低于2300萬(wàn)元、2645萬(wàn)元和2843萬(wàn)元。

    鄂州二醫(yī)院2017年與2018年的經(jīng)審計(jì)扣非凈利潤(rùn)為2343.08萬(wàn)元、1041.78萬(wàn)元，累計(jì)未完成約定的業(yè)績(jī)目標(biāo)。根據(jù)當(dāng)時(shí)《股權(quán)轉(zhuǎn)讓及增資協(xié)議》的相關(guān)約定，尼爾邁特應(yīng)向濟(jì)民制藥補(bǔ)償其持有的鄂州二醫(yī)院20%股權(quán)及現(xiàn)金4387.08萬(wàn)元。

    但截至目前，尼爾邁特仍未履行業(yè)績(jī)補(bǔ)償承諾。2019年7月31日，濟(jì)民制藥向浙江省臺(tái)州市黃巖區(qū)人民法院提起訴訟，要求尼爾邁特公司履行股權(quán)轉(zhuǎn)讓?zhuān)撛V訟已獲法院受理。濟(jì)民制藥表示，因上述案件尚未開(kāi)庭審理，尚無(wú)法判斷此事是否會(huì)對(duì)公司損益產(chǎn)生負(fù)面影響。

    同時(shí)，2018年2月份，濟(jì)民制藥以1.26億元收購(gòu)了白水縣濟(jì)民醫(yī)院公司60%股權(quán)；時(shí)隔兩個(gè)月，公司再次以1.15億元的價(jià)格，收購(gòu)了鄆城新友誼醫(yī)院51%股權(quán)。然而，收購(gòu)標(biāo)的業(yè)績(jī)也并不理想。

    此前白水縣濟(jì)民醫(yī)院承諾，2018年、2019年和2020年扣非后凈利潤(rùn)不低于1725萬(wàn)元、1980萬(wàn)元和2280萬(wàn)元。由于其業(yè)績(jī)不達(dá)預(yù)期，2019年5月初，濟(jì)民制藥選擇由趙選民全額回購(gòu)公司所持的白水縣濟(jì)民醫(yī)院的60%股權(quán)，回購(gòu)對(duì)價(jià)為“公司股權(quán)投資本金1.26億元+投資本金為基數(shù)按照6.3%/年計(jì)算的資金占用利息+白水濟(jì)民醫(yī)院2018年度的歸母凈利潤(rùn)金額”。

    有多年收并購(gòu)經(jīng)驗(yàn)的資深市場(chǎng)人士向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，2015年以來(lái)，并購(gòu)潮、對(duì)賭潮讓曾經(jīng)的高業(yè)績(jī)承諾如曇花一現(xiàn)，如今卻因并購(gòu)標(biāo)的業(yè)績(jī)不達(dá)標(biāo)拖累上市公司業(yè)績(jī)的A股公司比比皆是。不履約的業(yè)績(jī)承諾方與公司對(duì)簿公堂，也只是雙輸局面。

    “鐘情”鄂州二醫(yī)院

    擬募資3.2億元投向其新工程

    2018年，濟(jì)民制藥實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入為6.98億元，同比增長(zhǎng)15.75%；而凈利潤(rùn)僅為3206.28萬(wàn)元，同比下滑39.37%；扣非后凈利潤(rùn)為-9968.23萬(wàn)元，降幅達(dá)到293.15%。濟(jì)民制藥在年報(bào)中表示，扣非凈利潤(rùn)較上年度下滑幅度較大，主要原因系公司對(duì)鄂州二醫(yī)院和白水濟(jì)民醫(yī)院計(jì)提商譽(yù)減值所致。

    2018年，濟(jì)民制藥大輸液、醫(yī)療器械和醫(yī)療服務(wù)的營(yíng)業(yè)收入占營(yíng)業(yè)總收入的比重分別為44.86%、25.90%、29.23%。濟(jì)民制藥在公告中表示，其主營(yíng)業(yè)務(wù)為醫(yī)療服務(wù)、大輸液及醫(yī)療器械的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售，并以醫(yī)療服務(wù)為發(fā)展重點(diǎn)。2019年一季報(bào)數(shù)據(jù)顯示，濟(jì)民制藥凈利潤(rùn)為884.18萬(wàn)元，同比下滑近兩成。

    盡管如此，但濟(jì)民制藥對(duì)鄂州二醫(yī)院還是“一往情深”。就在7月6日，濟(jì)民制藥公告稱(chēng)，公司非公開(kāi)發(fā)行A股股票的申請(qǐng)獲得證監(jiān)會(huì)通過(guò)，記者注意到，此次定增的募集資金不超過(guò)4.49億元，其中3.19億元擬投向鄂州二醫(yī)院新建工程項(xiàng)目，1.3億元將用于償還銀行貸款。

    對(duì)于募集資金投向，濟(jì)民制藥表示，用于鄂州二醫(yī)院的新建工程項(xiàng)目將成為鄂州市城南地區(qū)唯一一家綜合性醫(yī)院，擁有1000張床位，顯著改善鄂州市醫(yī)療衛(wèi)生資源總量不足和醫(yī)療衛(wèi)生資源布局不合理的現(xiàn)狀，為全市人民提供更良好的醫(yī)療資源。

    濟(jì)民制藥還稱(chēng)，鄂州二醫(yī)院新醫(yī)院的建設(shè)將有助于提升公司醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域整體實(shí)力，提高醫(yī)療服務(wù)業(yè)務(wù)在公司收入中的比重，改善公司收入結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)公司持續(xù)盈利能力，提升綜合實(shí)力。

    盡管基本面并不樂(lè)觀(guān)，但濟(jì)民制藥的股價(jià)卻從2019年1月2日的13.56/股一路穩(wěn)穩(wěn)走高至8月2日的44.29元/股，期間漲幅高達(dá)226.56%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏大盤(pán)與同行業(yè)上市公司，據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，濟(jì)民制藥期間累計(jì)成交金額約84.45億元，目前公司的動(dòng)態(tài)市盈率已達(dá)到314倍。