本報見習記者 顧貞全

    8月29日，云南云天化股份有限公司（600096.SH，以下簡稱“云天化”）發(fā)布2019半年報。今年上半年，云天化實現(xiàn)營收284.02億元，同比增長22.60%；實現(xiàn)凈利潤1.27億元，同比增長91.98%；扣非凈利潤4518.99萬元，同比增長2267.27%，公司營收凈利實現(xiàn)“雙增長”。

    對此，云天化表示，主要得益于公司優(yōu)化大宗原料采購，有效降低采購成本；狠抓生產(chǎn)裝置的長周期運行，有效降低單位產(chǎn)品固定費用；加強內(nèi)部控制與管理，有效降低可控費用；參股公司凈利潤同比上升，投資收益增加。同時，受益于云南入選自由貿(mào)易試驗區(qū)，云天化將在現(xiàn)有的化肥出口方面爭取更大的優(yōu)勢。

    主營產(chǎn)品表現(xiàn)不俗

    半年報顯示，2019年上半年，云天化主營產(chǎn)品銷量均表現(xiàn)不錯，化肥產(chǎn)品磷肥、尿素、復合（混）肥以及上游資源磷礦石營收均實現(xiàn)正增長，其中磷礦石增長比例最大，達20.52%，磷酸一銨以8.31%的增長比例居于次席；但是聚甲醛由于下游行業(yè)整體低迷，市場需求下降，導致該部分營收同比出現(xiàn)下降。

    在產(chǎn)品銷路方面，云天化在國內(nèi)渠道網(wǎng)絡密集，覆蓋了國內(nèi)主要用肥區(qū)域。報告期內(nèi)，公司以1479.11萬元收購了子公司農(nóng)資連鎖3%少數(shù)股權，收購完成后，農(nóng)資連鎖將成為云天化的全資子公司。這是云天化成為‘現(xiàn)代農(nóng)業(yè)服務商’戰(zhàn)略的重要一環(huán)。

    《證券日報》記者了解到，以2018年為例，農(nóng)資連鎖在全國建設和合作配送中心1533座、經(jīng)營網(wǎng)點48276家、直營網(wǎng)點2404家、科技小院16所，銷售及服務人員600余位，為用戶提供了全面細致的農(nóng)資和農(nóng)業(yè)服務。”如今將農(nóng)資連鎖收為全資子公司，云天化將進一步完善銷售服務網(wǎng)絡。

    在成本控制端，云天化一方面加強對生產(chǎn)裝置運行管理，公司主要生產(chǎn)裝置實現(xiàn)了20個長周期，保持高效運行，主要產(chǎn)品——磷酸、磷酸二銨、聚甲醛產(chǎn)品綜合能耗同比下降；另外一方面，云天化大宗原料采購降本明顯，硫磺、燃料煤、合成氨不含稅采購均價同比分別下降1.91%、6.01%、4.30%。成本的下降，為云天化利潤的增長奠定了基礎。

    云南自貿(mào)區(qū)“錦上添花”

    云天化不僅營收凈利實現(xiàn)雙增長，負債率也有所改善。半年報顯示，2018年底云天化的資產(chǎn)負債率達90.77%，而截至2019年6月末，公司資產(chǎn)負債率已降低至88.84%。業(yè)內(nèi)人士指出：“云天化資產(chǎn)負債結構的變化，有利于財務費用的減少，提升公司的盈利能力，還會對各類信用評級及貸款利率進行改善，從而進入正循環(huán)。”

    此外，云天化近年來現(xiàn)金流不斷增加。2019年上半年，公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為19.16億元，同比增長12.80%，現(xiàn)金流的改善也有望降低其債務負擔。

    東方證券分析認為：“由于供需格局大幅改善，云天化主營的化肥是當前少數(shù)景氣依舊持續(xù)的周期品之一，尤其是磷礦石-磷肥產(chǎn)業(yè)鏈仍處于歷史景氣中低位，未來還有持續(xù)復蘇空間。”東方證券給予“增持”評級。

    值得一提的是，8月26日，國務院印發(fā)的《中國<山東>、<江蘇>、<廣西>、<河北>、<云南>、<黑龍江>自由貿(mào)易試驗區(qū)總體方案》對處在西南延邊省份的云南上市企業(yè)來說，無疑是個利好，當然云天化也不例外。

    對此，云天化相關負責人接受《證券日報》記者采訪時表示，云南自貿(mào)區(qū)設立后，公司將在現(xiàn)有的化肥出口方面爭取更大的優(yōu)勢，在跨境貿(mào)易、跨境物流方面有更大的發(fā)展空間，公司將進一步利用好區(qū)位優(yōu)勢，深入?yún)⑴c到中國-中南半島經(jīng)濟走廊、孟中印緬經(jīng)濟走廊建設中，并積極運用好相關政策，提升公司整體競爭力。

（編輯 喬川川）