恒譽環?？苿摪迳鲜心壳疤幱谝烟峤蛔C監會等待注冊階段。公司將自身定位為國內少數具備有機廢棄物工業連續化裂解設備實際交付能力的企業，也是國際上少數幾家技術成熟、具備實際供貨能力的裂解設備供應商之一。在兩輪問詢中，公司的技術領先性和行業地位問題最受關注。作為一個新興行業的新興技術，在缺乏行業權威統計數據、缺乏足夠可比標的情況下，公司通過工程項目經驗、下游客戶定位等方面的陳述，表明了自身的技術領先性和行業地位。

    恒譽環保表示，經過多年發展，公司已成為技術領先、應用領域廣泛、規模較大的有機廢棄物裂解專用設備行業領先企業。未來，公司將致力于成為全球領先的固廢、危廢處理及資源綜合利用領域熱裂解綜合解決方案服務商。

    “工藝+結構”形成技術組合

    招股書顯示，恒譽環保運用裂解技術對廢輪胎、污油泥、有機危廢、廢塑料等固廢、危廢進行無害化、減量化、資源化處理。

    公司表示，裂解技術屬于固廢、危廢處理領域的新興技術。裂解技術存在資源化程度高、污染物處理徹底、處理過程環境污染小/能耗低、處理物料適用范圍廣、可實現批量化處理等優點。

    裂解技術從原理來看相對簡單，但同行業公司難以掌握。公司表示，將裂解技術實際應用難點在于在安全、環保、高效的前提下實現工業連續化應用。一般的裂解技術可以實現有機廢棄物基本的裂解處理，但普遍存在裂解不充分、環境污染大、安全隱患多、能耗高的特點，根源在于無法解決裂解系統易結焦、進出料難以動態密封、產出物易聚合等行業難題。

    公司介紹，公司實際控制人牛斌上世紀80年代后期即開始從事該技術的研究。經過多年積累，公司形成了安全環保性能好、生產連續化程度高、可追溯成功案例多、產品價格相對較高的品牌形象，系裂解設備制造行業的主要提供者之一。公司已解決裂解系統易結焦、進出料難以運動密封、產出物易聚合等行業難題。其中，裂解物料易結焦是行業的世界性難題。

    恒譽環保提供環保裝備，但公司自定義為一家技術類公司，核心在于“工藝+結構”所形成的技術組合。有形產品體現的價值包含了無形的生產工藝技術，以及針對裝備和工藝的銜接，使之形成有效配套整體，最終實現連續化工業生產，并能夠有效控制的各項技術方案和管理、控制手段。

    技術性的定位決定公司對知識產權高度重視。目前，公司在裂解領域已擁有國內專利技術68項。其中，發明專利24項，并就6項技術在美國、加拿大、日本等國家和地區取得了12項國際專利。公司的專利技術覆蓋圍繞裂解技術應用于工業化連續生產的工藝技術、裝備技術（從進料至生產、出料以及相關的控制）全部過程。針對部分不適宜采取專利保護的關鍵技術，公司以技術秘密的形式實施保護。

    行業項目經驗豐富

    值得注意的是，公司證明自身行業地位面臨新的難題。一方面，有機廢棄物裂解裝備在國內的應用處于起步階段，且涉及多個領域，尚未成立專門的行業協會，相關監管機構及權威機構亦未對行業的整體市場容量、市場占有率等指標進行統計和排名；另一方面，同行業企業未就公司核心技術所涉及的領域公開披露相關信息，行業報刊也未就上述信息進行公開報道。因而，無法就上述核心技術的關鍵指標及技術表征與同行業可比公司進行直接比較。

    在兩輪問詢中，公司通過提供成功運行的項目案例、同行業成功案例較少的方式對公司市場地位予以證明。公司表示，自成立以來一直專注于有機廢棄物裂解技術，相關設備遠銷至德國、丹麥、巴西、匈牙利、愛沙尼亞、伊拉克、印度、泰國等國家和地區。憑借雄厚的技術實力及行業積累，公司已承接并完成多項標志性工程。公司德國廢輪胎裂解項目的成功交付，標志著公司裝備在環保、技術性能等方面已達到歐盟和德國的嚴格要求；匈牙利廢輪胎裂解項目系歐盟資助工程，并一次性獲得了歐盟授權機構的檢測認證；公司2013年向開元橡塑交付的2萬噸/年工業連續化廢輪胎裂解生產線，完全符合工信部《廢輪胎綜合利用行業準入條件》，開元橡塑亦是目前唯一被列入準入企業名單的廢輪胎裂解處理企業。該項目為國家級廢輪胎綜合利用示范工程項目、2015年山東省重點項目、山東省自主創新與成果轉化支持項目。上述項目的成功交付進一步鞏固了公司的行業地位。

    公司表示，目前成功運行的有機廢棄物裂解項目均較少，能夠提供相關裂解裝備的公司數量也較少。部分國內同行業企業雖然有較多的項目運行案例，其技術水平和銷售規模低于公司。

    從公司披露的最近三年情況看，公司以順通環保、申聯環保、挪威Quantafuel、桑德恒譽為代表的主要客戶均系各自領域內的領先企業，客戶質量總體較高，其對設備供應商的技術實力、技術應用情況有著較高的判斷力。

    以公司最大的客戶順通環保為例，其主要客戶包括中石油天然氣股份有限公司獨山子石化分公司、中石油天然氣股份有限公司烏魯木齊石化分公司、中國石油天然氣集團西部管道有限責任公司、中國石油西部鉆探工程有限公司、中石油克拉瑪依石化有限責任公司等。挪威Quantafuel則獲得了終結塑料廢棄物聯盟（AEPW）的發起人之一、全球化工巨頭巴斯夫的青睞。