本報記者 舒婭疆

    8月25日，在瀘州老窖、口子窖、山西汾酒、五糧液等公司領漲之下，A股白酒板塊集體走高。瀘州老窖盤中創下139.36元/股的歷史最高位紀錄，截至收盤，其股價報收于138.37元/股，漲幅8.05%。伴隨著股價的強勢攀升，瀘州老窖總市值在25日順利突破2000億元大關，達到2027億元規模。

    接受《證券日報》記者采訪的分析人士表示，瀘州老窖今年以來在生產經營方面做的控量保價、提價等工作，對于資本市場的評判有好的加持作用，從白酒行業來看，今年下半年，名酒的勢能有望進一步加強，以名酒為代表的規模性酒企或將快速恢復增長，而第四季度或是白酒公司的業績“沖量期”。

    提價疊加“兩節”旺季效應推升股價

    從消息面來看，8月24日，瀘州老窖國窖酒類銷售股份有限公司下發關于調整國窖1573經典裝價格體系的通知，決定自2020年9月10日起，52度國窖1573經典裝結算價上調40元/瓶，38度國窖1573經典裝結算價上調30元/瓶。

    根據相關統計，今年7月，瀘州老窖針對國窖1573已發布了6條通知，涉及停貨、調價、取消商超扣點等多個方面，52度國窖1573經典裝產品的零售價已提升至1399元/瓶。

    產品價格體系的上攻和白酒消費旺季到來的利好預期被認為催動了瀘州老窖公司股價強勢上漲。中國品牌研究院高級研究員朱丹蓬向《證券日報》記者表示：“其實每年的第三季度都是整個食品行業股價利好的一個開始，特別是白酒股，它們在第三、第四季度會明顯受到季節性利好和消費利好的疊加，在這種情況之下，瀘州老窖的股價上揚應該是符合了整個傳統。”

    在白酒營銷專家蔡學飛看來，中國白酒類消費主要集中在“四節”，而中秋國慶是進入白酒銷售旺季的第一個主要節日。“2020年的中秋、國慶在同一天，有一定的疊加效應，因此白酒企業們格外重視，加上今年上半年疫情的影響，市場普遍認為，下半年名酒的勢能會進一步加強，這在一定程度上也推動了名酒企業的資本表現。”

    規模性酒企有望快速恢復增長

    2020年以來，白酒行業普遍受到新冠肺炎疫情的沖擊。今年第一季度，瀘州老窖實現歸屬于上市公司股東的凈利潤17.07億元，逆勢增長12.72%。公司總經理林鋒在6月底舉行的年度股東大會上表示，瀘州老窖黃艤釀酒生態園全面投產后，公司將新增產能10萬噸，新增原酒儲存能力38萬噸，就試生產情況來看，新窖池出酒酒質情況良好。

    瀘州老窖在年報中指出，2020年的目標是繼續維持良好發展勢頭，確保行業排位不下降，并力爭縮小與行業前列企業的差距。

    從行業趨勢來看，朱丹蓬表示，今年第一季度白酒基本上沒有太多消費，第二季度有一定的動銷，第三季度應該是很多白酒企業消化庫存的一個節點，而第四季度則應該是真正的動銷期以及年度業績的“沖量期”。“對于今年整體的白酒公司業績，我們覺得肯定是不如去年的，但是整體來說，行業會進入一個大分化，強者恒強、弱者恒弱，那對于弱小型的區域品牌來說，會產生巨大的壓力。”他說道。

    蔡學飛向《證券日報》記者表示：“疫情加速了中國白酒自2016年之后的品牌化與品質化趨勢，中國酒類呈現消費升級趨勢的同時開始出現強分化現象；疫情對于今年上半年銷售的影響較大，但是從第二季度開始，名酒的復蘇趨勢明顯。因此我認為，下半年以名酒為代表的規模性酒企會很快恢復增長，而區域酒企可能在擠壓態勢下進一步萎縮，整個中國酒類市場兩極化越發嚴重。”

    國信證券日前發表研報對當前白酒板塊表達了樂觀態度。“當前白酒終端動銷逐漸恢復，渠道庫存低位，批價也維持在較高的水平，酒企及渠道整體都較好的為中秋國慶蓄力，我們預期‘雙節’期間終端消費超預期概率較大：1、受海外疫情影響，預計‘雙節’出國旅行人數將有所影響，返鄉探親人數有望增加；2、中秋國慶時間重合，假期延長有助于家宴等酒水需求釋放；3、上半年疫情壓制的婚宴等宴席場景，在假期有望得到回補。”國信證券同時表示，在企業報表端，2020上半年在疫情影響及酒企主動去庫存之下，白酒板塊整體業績處在較低的水平，而2020年下半年到2021年上半年的報表逐季改善確定性較高，預估中秋旺季白酒仍將旺銷，從今年第三季度到2021年第二季度，高端白酒報表平穩增長，非高端白酒將呈現逐季度改善。

（編輯 白寶玉）