本報記者 謝嵐

    4月22日晚，順豐控股（002352）發布2021年一季度報告。報告顯示，2021年一季度，順豐控股營收在上年同期高速增長的基礎上，依舊保持了27.07%的增速，實現營業收入426.2億元。與此同時歸屬于上市公司股東的凈利潤-9.89億元，同比下降209.01%；扣非后凈利潤-11.34億元，同比下降236.28%，順豐控股在資源和人員薪酬方面的投入成為重要原因。

    上年同期，在疫情沖擊下順豐控股2020年一季度實現335.41億元的營業收入，當期增長近40%，而2021年一季度的公司營業收入在去年同期高基數又增加27.07%，營收整體保持快速增長。

    不僅營收持續增長，順豐控股的市占率也持續攀升。從近日公司發布的月度經營數據來看，2021年一季度順豐控股快遞業務量達到24.78億票，同比增加44.07%。業務量市占率達到11.30%，較2020年四季度9.06%的市占率環比增長2.24%。而從兩年平均增速分析，2020年一季度及2021年一季度順豐控股收入（速運物流及供應鏈）兩年平均增長33.50%，行業收入兩年平均增長20.43%。和行業對比，順豐控股兩年營收復合增速遠高于行業同期增速。

    業務布局進入深水區

    中國快遞物流行業正面臨產業升級歷史性關鍵期。數字化運營、智慧物流、自動倉儲、無人快遞車等設施逐漸成為各家快遞公司的標配，這就要求有更多利潤回報用以支撐以上環節的改造投入。順豐控股目前已經基本完成對各多元物流賽道的前瞻布局，并且物流市場空間足夠大且正處于集中度提升關鍵期。

    行業進入到發展的關鍵時點，目前的價格競爭是行業格局改變的前奏，順豐控股一方面在保持市占上表現積極，同時在開拓新業務和實現行業升級上有更多的效果，這主要表現在供應鏈業務和TOB端的快速成長上。

    2021年一季度，順豐控股供應鏈業務收入達到22.86億元，同比增長74.24%，TOB端業務發展迅猛，順豐控股正在穩步實現業務領域的“破圈”，實現業務價值鏈的升級。

    在日前股東大會上，公司表示，近年來順豐控股在大力發展經濟、快運、冷鏈、同城、國際、供應鏈等新業務，從單一快遞企業成功轉型為綜合物流集團，服務的客戶種類越來越豐富，滲透到供應鏈環節也越來越多，這也有利于順豐控股了解各行各業客戶的供應鏈痛點、掌握豐富業態場景的數據，看到了供應鏈未來必然要向高科技含量、高效率發展的趨勢。

    另外，今年2月10日，順豐控股公告計劃收購嘉里物流逾9.31億股股份。公司表示，收購嘉里物流是為了進一步提升一體化綜合物流解決方案能力，完善貨運代理及國際業務的戰略布局。

    順豐控股表示，公司期望并致力于成為獨立第三方行業解決方案的數據科技服務公司，以自身多年沉淀的物流技術應用賦能給更多客戶，幫助客戶實施數字化供應鏈改造，提高整體供應鏈效率。

    短期投入為長期戰略服務

    為了進一步搶占市場份額，夯實行業龍頭地位，順豐控股從2020年四季度開始加快資本開支節奏。順豐控股方面也表態，從戰略角度而言，實現長期價值，增加短期投入是有必要的，這是順豐保持未來競爭優勢的所不可或缺的，因為“我們要戰斗”。

    從數據來看，為升級公司業務增長以及加大新業務和產能建設等，一季度順豐控股營業成本395.67億元，較去年同期提高40.44%。同時，公司加大研發投入，一季度公司的研發費用5.12億元，較去年同期提高55.99%。

    此外，順豐控股2021年第一季度給予一、二線在崗人員補貼創歷史新高。公司表示，雖然經營成本在短期內攀升，但有效保障了春節期間客戶快件的高效運轉，并且提升了員工的向心力和凝聚力。公司相信，極致的客戶體驗和有溫度的員工關懷將轉化為生產力，助力公司持續實現中長期經營目標。

    順豐控股正處于新業務拓展關鍵期，為擴大市場份額，構建競爭壁壘，繼續加大新業務的前置投入。更完備的賽道和產品矩陣將為公司帶來更廣的用戶群體，更大的市場空間，更好的規模協同。隨著新業務的高速增長，將能逐步釋放格局紅利和規模紅利。

    行業專家認為，順豐控股的成長軌跡并沒有改變，暫時性的業績波動并不會影響長期發展。順豐控股對此也充滿信心，預計在二季度可進一步緩解產能瓶頸壓力，在下半年開始釋放規模效益。

    華創證券分析師認為，順豐控股前置性、融通性、戰略性投入，可以打造更適配的網絡結構，適應更大的市場空間，更好的資源協同復用，以提升長期核心競爭力。

（編輯 張明富）