本報記者 劉會玲

    日前，ST創興發布重大資產購買之2020年度持續督導意見暨持續督導總結報告，截至目前，公司收購上海上源建筑科技有限公司（以下簡稱“上海上源”）所持有的上海東江建筑裝飾工程有限公司（以下簡稱“東江裝飾”）60%股權交割手續已經履行完畢。

    據披露，公司已經按照相關協議的約定，正常履行了首期和第二期股權轉讓款的支付義務，未按照合同約定支付第三期股權轉讓款1650萬元，是因為上海上源也未按照協議約定向公司支付業績補償金額，并且上海上源股東柒畝源存在未按照承諾刪除其《營業執照》記載的經營范圍中與東江裝飾經營范圍相同或相似的相關描述情況，除此之外交易各方已按照相關協議及承諾的約定履行相應義務。

    根據ST創興此前發布的重組草案（修訂稿）及公告，公司于2019年6月與上海上源簽訂的《股權轉讓協議》，擬通過支付現金方式購買其持有的東江裝飾60%股權。根據銀信評估出具的《評估報告》，以2018年末為評估基準日，東江裝飾的凈資產評估值為1.25億元。經交易各方協商，東江裝飾100%股權作價1.1億元。本次交易中，公司以支付現金的方式收購東江裝飾60%股權，交易對價為6600萬元，分四期支付，首期300萬元；第二期3300萬元；第三期1650萬元；第四期1350萬元。

    公開資料顯示，ST創興主要從事建筑裝修、建材貿易等業務。東江裝飾專業從事門窗的研發設計、安裝及服務和幕墻的研發設計、生產加工、安裝及服務的企業。據介紹，東江裝飾為了更好地發展，尋求上市公司并購，借助上市公司資本融資能力強，實現協同效應。而ST創興控股東江裝飾后，將進一步夯實在建筑裝飾行業發展的基礎。

    ST創興表示，“借助東江裝飾現有資源優勢，可以提升自身在建筑裝飾領域的競爭優勢。同時，公司總資產、凈資產、營業收入及凈利潤規模也會得到顯著提高。”

    雙方簽訂的《股權轉讓協議》顯示，上海上源承諾東江裝飾2019年度凈利潤不低于2500萬元；2019年度和2020年度合計凈利潤不低于5200萬元；2019年度、2020年度和2021年度合計凈利潤不低于8050萬元。

    根據公司發布的業績承諾實現情況公告，東江裝飾2019年度實現凈利潤3084.50萬元，相較于承諾凈利潤完成率為123.38%；2019年至2020年累計實現凈利潤3787.59萬元，相較于承諾凈利潤完成率為72.84%。對此，ST創興表示，“2020年度受新冠疫情影響，導致供應鏈條不得不處于停滯狀態，給很多房地產、建筑企業的資金流轉帶來了較大的挑戰。”

    雖2019年度至2020年度承諾業績未達標，但東江裝飾仍為ST創興業績帶來了較大幅度的增長。根據2020年年度報告及2021年一季度報告，2020年度公司實現營業收入10.96億元，同比增長96.99%；歸屬于上市公司股東凈利潤為5794.18萬元，同比增長202.27%；總資產為13.02億元，同比增長18.95%。2021年一季度實現營收1.58億元，同比增長245.12%；凈利潤682.92萬元，同比扭虧。

    上海立信會計金融學院孫文華博士告訴《證券日報》記者，“建筑裝修行業屬于傳統工程行業，行業的成本費用越來越透明，由于門檻低，競爭也相對比較激烈。但行業市場總會出現一些新的商機，例如，家庭裝修市場的翻新業務開始出現，家裝一般在三四年之后就會老化，這類需求較為個性化，但往往利潤比新裝的行業利潤要高。又如，文創成為裝修行業的另一個新方向，很多建筑需要文創類的設計，特別是我國傳統建筑文化符號如何融入現代建筑，這種業務的需求量隨著‘中國風潮’的興起會迅猛增加。”

    他表示“東江裝飾和ST創興的業務雷同，收購東江裝飾的目的如果是為了消滅競爭對手、提高市場占有率，這說明ST創興具備了戰略眼光，當然，后期需要其更好地推動重組后的運營及管理，以提升其業務重組后的爆發力。”

    “從行業發展來看，受到了很多沖擊。尤其是房企當前都在推進全裝修和精裝修內容，使得很多裝修企業面臨更大的壓力，即市場份額是在減少的。當然機會在于，此類裝修企業還是面臨很多合作機會，關鍵就是看是否和開發商可以形成長期的和多元化的合作。類似收購意義在于拓寬了業務條線，使得多元化的模式更為系統，這是從業務角度來支持上市的。所以可以理解為其具有較好的發展優勢，產業基礎更為完備，利好經營業績成長。”易居研究院智庫中心研究總監嚴躍進接受《證券日報》記者采訪時分析到。

（編輯 白寶玉）