本報記者 許潔 實習生 梁傲男

    7月5日，乳企現代牧業公布2021年中期業績數據，報告期內，預計未經審核綜合中期業績錄得溢利不低于4.6億元，同比增長不低于100%。如果剔除2020年同期的一次性收益，今年上半年溢利同比大幅增長約200%。

    2020年以來，現代牧業已連續三次發布盈喜公告。IPG中國首席經濟學家柏文喜對《證券日報》記者表示，“由于環境容量問題和國內消費的持續增長，導致國內乳業市場的供需呈現長期不平衡狀態。近期，由于上半年中澳貿易關系緊張，影響了中國主要乳業產品進口來源地澳洲奶粉、乳品的進口。現代牧業作為被長期看好的具備先發優勢的乳業企業，必然會獲得較好的業績預期與市場溢價。”

    雙重驅動奶價上揚

    業績預期良好

    規模就是效益。今年上半年，鑒于國內牛源緊張，現代牧業依靠自繁及使用性控凍精實現牛群快速增長，使得奶牛存欄量較去年同期增長1.6萬頭，增長率約為7%。

    同時，現金成本從2013年的最高點3.3元/公斤持續下降至2020年的2.29元/公斤，以5%的年復合比率穩定下降。成乳牛單產也從上市之初的7.3噸穩步增長至2020年的11.1噸，年復合增長率高達4%。單頭泌乳牛的獲利能力顯著增強，2020年的單頭泌乳牛的現金毛利額為2.05萬元，創歷史新高。

    另外，受到市場供應不足以及成本的雙重驅動，上半年市場奶價同比上漲約15%，現代牧業奶價也錄得雙位數增長，與市場漲幅相當。今年第二季度淡季不淡，供應不足疊加需求強勁，原奶價格依然堅挺。預測下半年市場還將迎來原奶需求季節性旺季，供求矛盾更加凸顯，奶價持續上揚，全年奶價預期將實現雙位數增長。

    值得一提的是，去年下半年以來，玉米及豆粕等主要大宗物料市場價格持續上漲。今年上半年，公司通過適時調整采購策略、優化飼喂配方及加強精準飼喂管理等措施，適度平抑了部分飼料市場價格上漲的影響。同時，挖潛節流，有效管控其他成本費用開支。原料奶毛利率維持在去年同期的高水平。由于原奶平均售價及原奶銷售收入較去年同期錄得雙位數增長，即使在毛利率與同期持平的情況下，單公斤奶銷售毛利額也實現雙位數增長。

    獲標普BBB評級

    前景展望為穩定

    7月5日，標普給予現代牧業BBB的投資級信用評級，前景展望為穩定。現代牧業成為全球首家奶牛養殖企業獲得國際信用評級為投資級的企業。

    標普表示，現代牧業是蒙牛具有高度戰略意義的子公司，擁有重點客戶的長期承購協議、良好的經營效率，以及蒙牛管理團隊的豐富經驗支持。另外，現代牧業還是蒙牛最大的原奶供應商，對蒙牛發展具有重要的戰略意義。

    現代牧業表示，未來，公司仍將繼續圍繞“適度增群、穩定增產、降債降本、開拓創新，提質增效”的戰略來開展各項工作，用五年的時間，實現牛、奶雙翻番，即到2025年，奶牛存欄數增加到50萬頭，年產鮮奶達到360萬噸，力爭將企業打造成智慧、綠色、品牌、綜合牧場，助力奶業轉型升級，堅持高質量可持續發展，如期圓滿實現“五年領跑計劃”。

    在堅持發展做大做優做強原奶主業外，現代牧業還將開拓新業務，增加新的利潤增長點。一是開拓飼料業務，打造全方位的上游養殖產業鏈。二是開拓肉牛業務，發揮自身資源優勢。三是開發特色奶業務，提升公司整體毛利率。

    乳業專家宋亮在接受《證券日報》記者采訪時表示，現代牧業在加強奶源的全產業鏈建設、進一步降低環保成本與原料成本的同時，通過品種的改良和育種技術的進步，減少對海外奶牛品種的依賴，在產品線上不斷實現新突破，對業務拓展起到了加碼作用。

    宋亮認為，從未來發展方面來看，國內奶牛存欄總量不足，對生乳的需求仍是重要因素。因此，未來現代牧業的盈利與業務增長是有保障的，再加上蒙牛和新希望的保底，現代牧業未來前景比較樂觀。

（編輯 上官夢露）