本報記者 賈麗

    零售巨頭國美開啟了一系列運作。

    在承租百億元物業(yè)后，10月11日，國美零售（0493.HK）發(fā)布公告稱，其與控股股東全資擁有的國美管理有限公司（下稱“國美管理”）訂立了框架協(xié)議，將向國美管理的五家附屬公司達(dá)成委托管理協(xié)議，并享受30%股份優(yōu)先收購權(quán)等權(quán)益。

    當(dāng)日，在位于北三環(huán)的國美鵬潤大廈，國美創(chuàng)始人黃光裕現(xiàn)身媒體溝通會，大談國美集團戰(zhàn)略、資本動向。

    黃光裕接受《證券日報》記者采訪時表示：“國美在內(nèi)部進行了深度布局和整合，將持續(xù)優(yōu)化供應(yīng)鏈。接下來，國美零售將與電商建立更多合作模式。”

    此番運作被國美視為業(yè)務(wù)協(xié)同、產(chǎn)業(yè)整合的一步，國美高層預(yù)計相關(guān)股權(quán)的注入有望帶來千億元估值的增量。

    這一系列動作背后，國美有怎樣的考量？在接下來的10個月，黃光裕還將有何動作，如何帶領(lǐng)國美再創(chuàng)奇跡？

    代管注入資產(chǎn)

    或帶來千億元估值增量

    10月11日，國美零售公告稱，其與國美管理訂立了框架協(xié)議，將為國美家、共享共建平臺、打扮家、安迅物流和國美窖藏提供三年管理服務(wù)。

    在框架協(xié)議期內(nèi)，國美零售將向五家公司收取服務(wù)費，同時獲得相關(guān)目標(biāo)公司的股權(quán)獎勵、以及最多30%股份的優(yōu)惠購股權(quán)和剩余股份的優(yōu)先認(rèn)購權(quán)。

    以178億元拿下三處物業(yè)使用權(quán)，又欲注入五項管理類資產(chǎn)，國美涉足的這些業(yè)務(wù)，看似都與老本行零售業(yè)務(wù)并沒有直接聯(lián)系。那么，國美為何仍不惜大手筆持續(xù)投入？

    據(jù)了解，租賃、物流、家生活相關(guān)業(yè)務(wù)均是國美多元轉(zhuǎn)型方向，今年以來國美加速線上平臺、線下平臺、供應(yīng)鏈平臺、物流平臺、大數(shù)據(jù)&云平臺、共享共建平臺等六大平臺整合。

    國美零售CFO方巍表示，相關(guān)合作的達(dá)成將有利于國美零售“家·生活”戰(zhàn)略形成完整閉環(huán)生態(tài)，國美零售將正式從由供應(yīng)鏈主導(dǎo)的公司升級為具備供應(yīng)鏈能力的平臺主導(dǎo)型公司，從而助力國美零售整體估值的全面提升和運營能力及效率的提升。

    他稱：“如果被托管的5家公司在2022年達(dá)成目標(biāo)，上市公司不僅可享受認(rèn)購優(yōu)惠，還將享受額外估值的增量，預(yù)計累計三年將給國美零售帶來萬億元交易規(guī)模的提升和千億元估值增量的加持。”

    據(jù)透露，國美零售上市公司方面此次主動與大股東探討和協(xié)商，形成交易方案，欲為家生活戰(zhàn)略形成頂層布局。

    黃光裕表示，經(jīng)過一年的布局，目前國美各項路徑都比較清晰，通過此輪動作，上市公司在商業(yè)模式上將形成閉環(huán)。他笑稱，“我從大股東角度，為自己算了一筆小賬，還是很有信心的，合作是1+1大于2的。未來看市場情況，國美零售將有望優(yōu)先將相關(guān)資產(chǎn)進行收購。”

    電器供應(yīng)鏈或分拆

    “加速把慢掉的進度搶回來”

    “力爭用未來18個月的時間，使國美恢復(fù)原有的市場地位。”今年2月20日，黃光裕歸來后首次公開發(fā)言稱。如今，距離這一目標(biāo)的提出，已經(jīng)過去近8個月。接下來10個月，國美將怎樣發(fā)力？

    黃光裕表示，六個平臺是國美零售業(yè)務(wù)的重要方向，國美將把平臺當(dāng)工具，進行深度布局和整合，在成本上進一步優(yōu)化。

    “委托管理資產(chǎn)可以獲得現(xiàn)金和股權(quán)，利好上市公司。國美零售的這一系列看起來是與企業(yè)進行業(yè)務(wù)合作，其實也是資本運作。國美希望做強零售業(yè)務(wù)，把體系內(nèi)資源整合提升上市公司整體估值和盈利能力。”釘科技創(chuàng)始人丁少將對《證券日報》記者表示。

    同時國美也將在提升盈利水平上發(fā)力。據(jù)了解，國美管理層希望通過線下信息數(shù)字化，線下向線上導(dǎo)流，雙平臺運營，讓全渠道成本投入整體降低10%-15%。

    談及18個月目標(biāo)及進展，黃光裕表示，國美用了3-5個月進行修整，進度比預(yù)期慢一點，但后面希望把進度趕回來、搶回來。國美不會為18個月節(jié)奏而束縛，但近期國美將會密集推出一系列項目。

    他透露，公司將在時機成熟時，考慮將電器供應(yīng)鏈予以從公司分拆，獨立進行資本運作。接下來國美還將與電商等平臺探索更多聯(lián)合模式并建立合作。“未來電商間的關(guān)系更多的是合作，而不是競爭。”

（編輯 喬川川）