本報記者 李喬宇 見習記者 賀王娟

    時隔173天，這場著名的“強強聯合”最終以終止結束。

    12月5日晚間，凱撒旅業以及眾信旅游同時發布公告，稱決定終止凱撒旅業通過向眾信旅游全體股東發行A股股份的方式換股吸收合并眾信旅游并募集配套資金。此前的6月15日，雙方曾同時發布擬合并公告。

    二級市場方面，似乎市場本就并不看好此次合并。截至12月3日收盤，自6月15日雙方宣布推進合并以來，眾信旅游股價下跌9.66%；凱撒旅業股價下跌15.04%。

    凱撒旅業二股東曾投反對票

    公告稱，鑒于此次重大資產重組采取吸收合并的方式，涉及環節較多，且受新冠肺炎疫情以及本次交易的市場環境變化影響，繼續推進本次重大資產重組事項可能面臨較大不確定性風險。

    “終止本次重大資產重組，是本公司在充分考慮維護公司及全體股東利益的情況下作出的決定，不會對本公司經營產生不利影響，不存在損害本公司股東特別是中小股東利益的情況”，眾信旅游公告表示。

    對于關注兩家公司情況的投資者而言，這個結果似乎并不令人意外。6月28日，在凱撒旅業在召開董事會審議關于此次吸收合并方案時，凱撒旅業二股東海航旅游集團有限公司推薦的三名董事劉志強、陳明及徐偉對全部議案投出反對票，反對理由為“本次換股吸收合并尚處于預案階段，需隨方案的逐步推進，進一步論證研究”。

    對于兩家公司的合并，深交所曾發布問詢函，要求凱撒旅業就相關董事進一步說明投出反對票的原因，并說明凱撒旅業第二大股東海航旅游集團有限公司對于此次換股吸收合并事項是否同公司存在重大分歧。此外，這則問詢函同樣強調，此次交易尚需通過反壟斷經營者集中審查。

    “合并只是兩家公司的意愿，但可能會涉及到行業壟斷。”有不愿具名的業內人士告訴《證券日報》記者，畢竟在疫情之前，無論是眾信旅游還是凱撒旅業都算得上行業中的龍頭。

    值得一提的是，兩家的背后，還有來自阿里及京東的身影，京東曾投資凱撒旅業，眾信旅游亦曾高調牽手阿里。巨頭間的博弈，或亦為此次合并增加了不確定性。

    “壟斷未必成立，因為兩家公司很大一部分業務都來自境外”。深度科技研究院院長張孝榮告訴記者，此次重組不成，或許兩家公司的處境都會更加艱難。隨著疫情反復，出境游恢復遙遙無期，當下凱撒旅業和眾信旅游需要關注的重點還是要增強融資能力，力求度過寒冬。

    “當前全球跨境旅游因為疫情生意十分清淡，且未來態勢因為疫情反復病毒變異并不明朗。對于國內旅游，當前國內跨省游也受到一些限制，旅游業整體不確定性較高，依賴于節假日短途游不足以支撐公司的長期可持續發展。”中南財經政法大學數字經濟研究院執行院長盤和林表示，“雙方業務趨勢都不明朗，即使合并成功，雙方未來前景依然不明朗。行業態勢下行，企業必然選擇收縮戰線等待趨勢明朗，故而放棄重組”。

    疫情之下行業發展仍面臨困境

    旅游業全面恢復的道路仍舊道阻且長。

    從行業整體情況來看，據文旅部旅游數據顯示，2021年前三季度國內旅游總人次達到26.89億，同比2020年上漲39.1%，恢復至2019年同期水平的58.5%。國內旅游總收入達2.37萬億元，同比2020年上漲63.5%，恢復至2019年同期水平的54.4%。

    從業內上市公司的情況來看，前三季度上市旅企的業績亦反映了行業維艱的現狀。同花順ifind數據顯示，2021年前三季度21家旅游行業（申萬二級）上市公司中11家公司歸母凈利潤為負，占比52.38%，其中歸母凈利潤虧損幅度前三家公司為*ST騰邦、凱撒旅業、眾信旅游，分別虧損3.48億元、2.59億元、2.05億元。

    面對疫情的重創，已有上市公司謀求多維度布局。

    在出境游還未恢復之際，眾信旅游持續深耕國內旅游市場，打造高端國內游產品，拓展海南旅游市場，布局免稅業務，尋求新業態的突破，緩解對于出境游過度依賴的運營風險。凱撒旅業也表示將深入推進以新零售、食品、目的地及旅游板塊為核心的四輪驅動戰略。另有多家眾多文旅企業紛紛與電商、社交平臺、網絡直播及短視頻等線上新經濟體結合，開啟和打造旅游直播、旅游帶貨、云旅游等新內容形式。

    “相信疫情終歸過去，行業依然有希望”，中國社會科學院財經戰略研究院博士后龍飛在接受《證券日報》記者采訪時表示，“目前整個行業也在帶頭去尋找新的資源，做新的整合，例如積極探索體育旅游融合發展的新思路，積極推動旅游業與航空業高質量融合發展等等。旅游企業要多元化經營，分散經營風險，‘旅游+’和‘+旅游’的戰略，在旅游產業鏈條寬度上做延伸，在旅游服務的深度上做專業，在涉旅領域的廣度上做拓展。”

（編輯 白寶玉）