12月5日晚間，出境游兩大龍頭股凱撒旅業（000796，SZ；昨日收盤價7.11元）和眾信旅游（002707，SZ；昨日收盤價4.9元）分別披露，雙方決定終止換股吸收合并事宜，這意味著，從最早披露計劃至今耗時近半年的合并最終未能成行。12月6日，凱撒旅業和眾信旅游兩只股票震蕩下跌，截至收盤，跌幅分別為3.78%和6.68%。

    根據兩家公司對《每日經濟新聞》的回應，“綜合因素”最終造成了交易的終止。“技術層面涉及環節比較多，特別是新冠疫情反復，市場環境也發生了變化，繼續推進交易面臨較大不確定性。”凱撒旅業方面稱。

    疫情的影響仍在持續，出境游生機難現，壓力之下，兩家公司都在嘗試多元化。眾信旅游方面表示，日后會持續深耕國內旅游、省內游和周邊游市場，并嘗試“旅游+”，例如“旅游+體育”“旅游+醫療”等。凱撒旅業方面已將辦公地址搬至海口，并形成了新的四大業務板塊。

    三大因素導致交易終止

    終止的消息是上周五確定的。12月3日，凱撒旅業和眾信旅游召開了董事會，并各自以全票“贊同”通過了終止換股吸收合并的交易計劃。由此，自6月中旬首次披露，至今已持續約半年的交易磋商最終告吹，凱撒旅業同步進行的增發預案也終止實施。

    在對深交所的問詢函回復中，兩方都作了相同的闡述：鑒于本次重大資產重組采取吸收合并的方式，涉及環節較多，且受新冠肺炎疫情以及本次交易的市場環境變化影響，繼續推進本次重大資產重組事項可能面臨較大不確定性風險。為切實維護上市公司及全體股東利益，經審慎研究并與交易各方友好協商，交易雙方共同決定終止本次交易事項。

    在對外披露的公告中，兩方未提及部分股東反對的影響。此前的6月28日，在凱撒旅業的董事會上，代表第二大股東海航旅游集團有限公司利益的三位董事表達了對以換股方式吸收合并眾信旅游的反對，理由是交易尚處于預案階段，需隨方案的逐步推進，進一步論證研究。

    盡管合并預期一直不明朗，且偶有投資者表達不同意見，但此次終止消息確定后，凱撒旅業和眾信旅游的股價仍出現了較大幅度的震蕩下跌。截至收盤，凱撒旅業的跌幅相對小一些，收于7.12元/股，較開盤下跌3.78%；眾信旅游的跌幅更大一些，收于4.89元/股，跌幅6.68%。

    “我們日后也將利用資本市場其他的融資方式積極推進公司各方面的發展。”眾信旅游方面向《每日經濟新聞》表示。

    根據眾信旅游公告，其實控人馮濱在不久前進行了股份質押展期，此前馮濱向中國國際金融股份有限公司質押了其所持的占公司總股本3.18%的股份，原本將在今年9月28日到期，已獲展期至今年12月31日。截至10月9日披露的信息，馮濱共質押了其所持的占公司總股本9.52%的股份。

    出境游龍頭多元業務求生

    受到新冠肺炎Omicron變種病毒等疫情影響，日本宣布當地時間11月30日起禁止所有外國人入境，以色列政府也宣布于當地時間11月28日晚開始禁止所有外國人入境。短期之內，出境游難見曙光。

    三季報顯示，眾信旅游前三季營收4.76億元，同比下滑64.64%，歸母凈利潤虧損2.05億元，同比上漲34.29%，經營活動產生的現金流量凈額-2.13億元，同比下滑269.87%，主要是因為公司日常經營付現開支較多，以及支付了部分供應商欠款等。

    眾信旅游方面接受《每日經濟新聞》采訪時表示，日后公司還是會持續深耕國內旅游、省內游和周邊游市場，為疫后旅游市場恢復持續賦能。

    “在當前倡導‘國內大循環’這個新發展格局的背景下，我們還是想抓住中國旅游行業迭代發展的新機遇，深耕國內旅游市場，加深國內游、省內游還有周邊游市場的開發力度，另外專注打造精品高端旅游市場。”眾信旅游表示。

    此前，眾信旅游嘗試布局“旅游+”，例如“旅游+體育”，眾信旅游在海南連續兩年舉辦中國青少年高爾夫球精英賽，今年還承辦了全國大眾柔道嘉年華，試圖探索體育賽事領域等。另外，眾信旅游此前也布局了“旅游+醫療”，試圖開發海南當地醫療康養資源等。

    凱撒旅業前三季的營收為7.8億元，同比下滑34.32%，歸母凈利潤虧損2.59億元，同比下滑34%，經營活動產生的現金流量凈額-0.87億元。

    凱撒旅業在今年重整了業務板塊，形成新零售、食品、目的地、旅游四大板塊。今年春季，凱撒旅業將注冊地遷移至海南省三亞市，12月5日晚間，又將辦公地址遷移至海南省海口市。