本報記者 陳紅

    基于對公司未來發展的信心。2月14日晚，邁為股份發布回購方案稱，公司擬不低于人民幣1.63億元（含），不超過人民幣3.25億元（含），回購公司股份，用于股權激勵或員工持股計劃。

    對于本次回購，暨南大學經濟學院金融學教授陳創練在接受《證券日報》記者采訪時表示：“股權激勵對于公司長期看是利好。一方面，回購股票能夠起到穩定和提振股票作用；另一方面回購股票用于激勵員工，也能夠穩定管理團隊，助力公司業績提高。”

    盈利能力持續提升    

    回購股份彰顯信心

    據了解，邁為股份的主營業務是高端智能制造裝備的設計、研發、生產與銷售，目前的主導產品是太陽能電池絲網印刷生產線成套設備。目前，公司在該領域的技術和性能優勢較為明顯，市場占有率穩居前列。

    《證券日報》記者查閱近年財報了解到，邁為股份近年來業績保持高速增長態勢。具體來看，2018年至2020年，公司營業收入分別為7.88億元、14.38億元、22.85億元，同比分別增長為65.55%、82.48%、58.96%；同期實現歸屬于母公司股東的凈利潤分別為1.71億元、2.48億元、3.94億元，對應同比增長為30.58%、44.82%和59.34%。

    2021年度，邁為股份預計實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為5.8億元至6.8億元，同比增長47.05%至72.40%；扣除非經常性損益后的凈利潤為5.4億元至6.4億元，同比增長59.54%至89.08%。

    根據公告，本次邁為股份擬回購股份的數量和占總股本的比例，按回購資金總額上限人民幣3.25億元、回購價格上限650元/股進行測算，預計回購股份為50萬股，約占公司目前已發行總股本的0.46%；按回購總金額下限人民幣1.63億元、回購價格上限650元/股進行測算，預計回購股份為25萬股，約占公司目前已發行總股本的0.23%。

    截至2021年9月末，邁為股份總資產為64.92億元，凈資產27.76億元元，流動資產58.41億元。按此財務數據測算，本次回購金額占公司總資產、歸屬于上市公司股東的凈資產、流動資產的比例分別為5.01%、11.71%和5.56%。

    根據公司經營和未來發展規劃，邁為股份表示：“本次回購股份的資金來源為公司自有資金，以人民幣3.25億元上限回購股份不會對公司的經營、財務和未來發展產生重大影響。主要為促進公司健康穩定長遠發展，增強投資者對公司的信心，同時為建立完善的長效激勵機制。”

    “在薪酬體系里，長期激勵機制（一般為股票或者期權）對于核心骨干人員的保留激勵非常重要，一般公司會預留一部分股份用于員工激勵，通過集中競價回購是非常普遍的操作方式。”康迪凡咨詢有限公司合伙人劉暢在接受《證券日報》記者采訪時表示：“按本次回購資金信息計算，回購股數約為25萬股至50萬股，按照其1.08億的總股本來看，此次的激勵池子可能都不足0.5%。后續可關注其激勵對象/激勵定價/授予分配原則/業績條件等，綜合判斷其激勵的力度和作用，此次激勵池子不算大，預計覆蓋人員范圍將會嚴格限制來保證激勵的力度。”

    不斷加大研發投入    

    定增擴產有序進行

    高速增長的業績背后是持續猛增的研發投入。2018年至2020年，邁為股份研發人數為158人、266人、389人，同期研發投入0.39億元、0.94億元、1.66億元，相比2015年623.53萬元的研發費用，五年增長超過26倍。2021年前三季度，公司研發費用達1.98億元，同比增長92%。

    另外，《證券日報》記者注意到，為了實現HJT電池片技術規模化、產業化，鞏固行業領先地位，2021年邁為股份擬定增募資不超過28.12億元加碼HJT設備。

    投產后，邁為股份將具備每年提供40條異質結太陽能電池片整線設備的能力，預計達產后每年可實現銷售收入60億元。目前，定增項目正有序推進。

    對此，光大證券分析師殷中樞在研報中認為：“邁為股份布局HJT整線技術生態初具成效，公司積極布局HJT整線設備解決方案，把握技術更迭機會，在技術和訂單的雙重加持下，未來市占率有望提升。”

    北京特億陽光新能源科技有限公司總裁祁海珅向《證券日報》記者表示：“HJT電池的技術指標是未來的發展方向。電池片技術升級要求高、設備更新迭代快，對相關的電池設備廠家的要求更高，除了有一定的資金儲備外，還要有充足的研發實力確保產品技術升級、更新換代，滿足行業發展需求，甚至是領先行業發展潮流。”

    “大尺寸硅片是未來的發展趨勢，尤其是隨著182和210產品時代的到來，電池片設備也需要進行配套升級改造或是全新購置。隨著PERC電池時代的逐步結束，新型電池TOPCon和HJT異質結等技術需要快速挑起大梁，這些新電池技術應用在單晶硅片上會比多晶硅片的電池轉換效率要高很多，將來可以發揮出更大的‘度電成本’優勢。”祁海珅進一步說道。

    泓達光伏創始人劉繼茂則向《證券日報》記者表示：“HJT和TOPCON是目前電池技術兩個主要方向，HJT轉換效率潛力高，工藝簡單，但初期投資高，TOPCON能夠在PERC的基礎上改造，雖然極限轉換效率稍底，但前期投資不高，競爭力也很強。但HJT可以通過降本來獲得競爭優勢，邁為股份通過回購股份用于股權激勵，吸引更多的人才，開發更好的技術降低HJT成本，有利于增加公司的競爭力。”

    “HJT使用的是低溫工藝，相較于PERC天生更容易實現薄片化。未來HJT和鈣鈦礦做成疊層電池，轉換效率可能會達到29%，競爭優勢會進一步放大。如果HJT設備成本下降到3.5億元/GW，能夠接受的廠家就會很多。”劉繼茂補充說道。

（編輯 田冬 孫倩）