本報(bào)記者 賈麗

    8月19日晚間，國美零售發(fā)布公告稱，公司將于8月22日正式復(fù)牌。同時(shí)，國美零售宣布擬重組公司業(yè)務(wù)板塊，剝離虧損業(yè)務(wù)，注入大股東兩處物業(yè)及安迅物流部分股權(quán)，以優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，提升融資能力。

    同日，黃光裕公開發(fā)聲，將國美零售此次戰(zhàn)略調(diào)整形容為“戰(zhàn)略性蟄伏”，稱“國美零售將聚焦主業(yè)，甩掉包袱，輕裝上陣”。

    “國美零售此次重組，主要目標(biāo)是提升運(yùn)營效率、優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)上市公司盈利能力，以應(yīng)對當(dāng)下市場嚴(yán)峻的沖擊和挑戰(zhàn)，并為未來幾年國美零售恢復(fù)性發(fā)展進(jìn)行提前布局。”8月20日，國美零售內(nèi)部人士在接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)表示。據(jù)悉，這是國美系掌門人黃光裕回歸以來，國美零售迎來的最大規(guī)模重組。

    剝離虧損業(yè)務(wù)

    注入物業(yè)物流資產(chǎn)

    有著36年歷史的國美，以家用電器零售起家，家用電器領(lǐng)域也一直是其傳統(tǒng)強(qiáng)項(xiàng)。國美零售方面表示，此次業(yè)務(wù)板塊調(diào)整，公司將專注核心主業(yè)，以垂類模式聚焦家用電器及消費(fèi)電子產(chǎn)品零售。

    對于重組業(yè)務(wù)架構(gòu)的路徑，黃光裕表示，將上市公司國美零售的業(yè)務(wù)在當(dāng)下先聚焦到電器、消費(fèi)電子產(chǎn)品零售，形成以展、銷、家庭電子類產(chǎn)品一體化解決方案、泛家電延伸產(chǎn)品及增值服務(wù)（送裝、售后、延保、付費(fèi)會員經(jīng)營等）等五類主要盈利模式。

    同時(shí)，國美零售將把以上非關(guān)聯(lián)或虧損業(yè)務(wù)從上市公司中予以剝離、出售或停止發(fā)展；通過關(guān)撤低效門店、拓展加盟門店等，優(yōu)化全國門店網(wǎng)絡(luò)布局。

    另外，為增加持有的有形資產(chǎn)金額，國美零售考慮在不攤薄中小股東權(quán)益和不增加公司現(xiàn)金流壓力的前提下，以大幅度優(yōu)惠的價(jià)格向控股股東收購國美商都和湘江玖號這兩處物業(yè)產(chǎn)權(quán)，從而優(yōu)化公司資產(chǎn)充足率。

    黃光裕認(rèn)為，這是一份提升企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量的解決方案。“對國美零售而言，這意味著短期不能盈利和實(shí)現(xiàn)正向現(xiàn)金流的業(yè)務(wù)將從上市公司剝離，同時(shí)，進(jìn)一步注入與主營業(yè)務(wù)強(qiáng)相關(guān)的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。”

    除了業(yè)務(wù)重組，國美零售也在推動企業(yè)架構(gòu)變革和管理升級，在促使管理團(tuán)隊(duì)實(shí)現(xiàn)較高盈利的同時(shí)，優(yōu)化并減員，在門店形成自營+加盟的模式，以恢復(fù)原有市場優(yōu)勢地位，實(shí)現(xiàn)零庫存。

    網(wǎng)經(jīng)社電子商務(wù)研究中心特約研究員、新零售商業(yè)分析師云陽子在接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)表示，“當(dāng)下，受疫情等多方面因素影響，零售業(yè)正經(jīng)歷寒冬，國美零售面臨壓力進(jìn)行調(diào)整也是市場的一個(gè)縮影，注入物流資產(chǎn)能在補(bǔ)全閉環(huán)的同時(shí)，一定程度上提升其市值。”

    “物流和國美家電零售主業(yè)強(qiáng)相關(guān)，能形成更好的產(chǎn)業(yè)協(xié)同，增強(qiáng)上市公司資產(chǎn)價(jià)值，同時(shí)其付出的資金代價(jià)并不高，可獲得較好的注入成本收益比。剝離不關(guān)聯(lián)和短期不盈利甚至虧損業(yè)務(wù)，在一定程度上可讓‘大船’輕裝簡行進(jìn)行轉(zhuǎn)身。”釘科技創(chuàng)始人丁少將對記者表示。

    力爭2025年

    明顯超越歷史最好水平

    值得注意的是，去年2月18日，黃光裕曾向管理層團(tuán)隊(duì)提出發(fā)展目標(biāo)：“力爭用未來18個(gè)月時(shí)間，使國美恢復(fù)原有市場地位。”

    談及這一目標(biāo)，黃光裕認(rèn)為，“我們對執(zhí)行的困難預(yù)料不足，加之疫情擾動，導(dǎo)致現(xiàn)實(shí)與這一目標(biāo)有一定差距。”

    他表示，國美在很多關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)也逐步形成成果，例如新模式店、共享共建供應(yīng)鏈平臺、娛樂化營銷等。但相比于未能實(shí)現(xiàn)的18個(gè)月既定目標(biāo)，這些都顯得遜色。國美在推進(jìn)全零售生態(tài)落地過程中，因?yàn)橐咔橛绊懀瑔訒r(shí)間比原計(jì)劃推遲了一年左右。“我們計(jì)劃再用‘1+1+1’三年分三步更完整地推進(jìn)落地這一模式。”

    同時(shí)，黃光裕表示，作為大股東將促使管理團(tuán)隊(duì)實(shí)現(xiàn)未來較好業(yè)績的承諾對賭，實(shí)現(xiàn)“1+1+1”的三年戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)：在2023年實(shí)現(xiàn)較高盈利并達(dá)到以往較高水平，2024年達(dá)到歷史最好水平，2025年明顯超越歷史最好水平。

    “從上述三年目標(biāo)來看，主要是在困難時(shí)期提振信心，并顯示出對國美零售發(fā)展依舊充滿信心。主要的零售企業(yè)經(jīng)過幾年的內(nèi)外震蕩，當(dāng)下都處于低谷期，其能否渡過難關(guān)，需觀察其戰(zhàn)略調(diào)整后的反應(yīng)及落地能力。”云陽子如是說。