本報記者 王僖

    10月12日，國內(nèi)碳纖維行業(yè)龍頭企業(yè)光威復(fù)材披露2022年前三季度業(yè)績預(yù)告，預(yù)計今年前三季度實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤7.5億元，同比增長21.36%，其中第三季度實現(xiàn)凈利潤2.45億元，同比增長32.86%。

    不料，盡管當(dāng)日A股掀起絕地大反擊超4500股飄紅，公司披露穩(wěn)定增長的業(yè)績預(yù)告，但光威復(fù)材股價卻以下跌10.07%收場，引發(fā)市場和投資者關(guān)注。

    10月12日晚，光威復(fù)材方面接受《證券日報》記者采訪回應(yīng)市場關(guān)切。公司董秘王穎超表示，自去年下半年至今，公司頂住了軍品量產(chǎn)定型碳纖維產(chǎn)品先后兩次降價的不利影響，仍取得了穩(wěn)健且亮眼的業(yè)績，背后最重要的原因是公司全產(chǎn)業(yè)鏈的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)布局帶來的支撐。“而在‘雙碳’目標(biāo)下，公司將有更多產(chǎn)品投產(chǎn)，也將在風(fēng)電、光伏、氫能儲運等工業(yè)及民用領(lǐng)域開拓更多應(yīng)用場景。”

    挺過降價過渡期

    產(chǎn)品升級景氣修復(fù)可期

    根據(jù)公司的定期報告及本次三季報預(yù)告，光威復(fù)材今年前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入19.4億元，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤7.5億元。其中第三季度實現(xiàn)營業(yè)收入6.26億元，實現(xiàn)凈利潤2.45億元。這意味著公司在今年第二季度取得了營業(yè)收入7.23億元、凈利潤2.98億元的歷史新高業(yè)績后，三季度業(yè)績卻有所下降，而這也引起市場對公司成長性的關(guān)注。

    對此，王穎超對《證券日報》記者說，首先公司從上市之前的2016年度實現(xiàn)凈利潤1.99億元到2021年度實現(xiàn)凈利潤7.58億元，成長性持續(xù)穩(wěn)定健康，而今年前三季度公司就已實現(xiàn)7.5億元凈利潤，幾乎追平2021年全年。

    其次，公司方面每年都會在定期報告中“置頂”提示風(fēng)險，即公司軍民業(yè)務(wù)收入占比較大，而軍品采購訂單的不穩(wěn)定性、不可預(yù)見性強，可能導(dǎo)致收入及經(jīng)營業(yè)績在各季度、年度出現(xiàn)較大波動。因此如果依據(jù)公司年度內(nèi)某一期間的財務(wù)指標(biāo)或者其他個別指標(biāo)推算全年業(yè)績或者未來年份業(yè)績可能會出現(xiàn)較大誤差。

    事實情況是，從去年下半年以來，軍品量產(chǎn)定型碳纖維產(chǎn)品先后兩次降價，今年一季度部分區(qū)域疫情復(fù)發(fā)導(dǎo)致公司遭遇部分業(yè)務(wù)板塊停工停產(chǎn)、物流中斷等困難，可即便在此行業(yè)背景下，光威復(fù)材依舊取得了非常穩(wěn)健的業(yè)績。

    王穎超表示，這都要歸功于公司潛心多年的研發(fā)投入、科技創(chuàng)新帶來的新產(chǎn)品貢獻和不斷完善的全產(chǎn)業(yè)鏈布局。“挺過定型碳纖維產(chǎn)品降價的過渡期后，公司不斷拓展升級的新產(chǎn)品和業(yè)務(wù)，以及募投項目投入正常使用并實現(xiàn)穩(wěn)定生產(chǎn)后，非定型碳纖維產(chǎn)品及其貢獻的增加，不僅緩解量產(chǎn)定型纖維降價帶來的影響，也在不斷擴寬、加深公司的‘護城河’。”王穎超對《證券日報》記者如是說。

    至于三季報預(yù)告中提及的匯兌收益約為9244萬元，被質(zhì)疑為公司利潤增長的一大助力，公司方面表示，公司的碳梁業(yè)務(wù)主要以美元結(jié)算，在美元升值的匯率波動背景下，這也是公司資產(chǎn)運營價值最大化的一個結(jié)果。

    軍民市場雙輪驅(qū)動

    新能源應(yīng)用場景空間廣闊

    多年來，光威復(fù)材始終堅持著軍品民品雙輪驅(qū)動的發(fā)展戰(zhàn)略，多家機構(gòu)在調(diào)研光威復(fù)材后都認(rèn)為，公司未來將充分受益于軍品民品的日趨多元化的發(fā)展空間拓展，長期發(fā)展可期。

    天風(fēng)證券分析指出，光威復(fù)材經(jīng)營業(yè)績持續(xù)向好得益于下游航空航天、風(fēng)電、新能源等領(lǐng)域需求旺盛，公司在手訂單充足，同時募投項目投產(chǎn)并實現(xiàn)穩(wěn)定生產(chǎn)，對應(yīng)產(chǎn)品排產(chǎn)加速，業(yè)績穩(wěn)步提升。

    其中軍品方面，“十四五”為我國前沿技術(shù)國防裝備加速突破時期，航空總裝及其裝備（含能夠有效減重的新材料）將有望成為重點建設(shè)方向。天風(fēng)證券認(rèn)為，公司碳纖維產(chǎn)品預(yù)計將伴隨下游型號需求提升以及滲透率提升實現(xiàn)快速放量。

    值得注意的是，今年8月底公司公告，子公司威海拓展十六年磨一劍的CCF700G碳纖維已通過裝機評審。此次通過裝機評審后，該產(chǎn)品具備了在航空裝備上實現(xiàn)批量應(yīng)用的條件，使公司成為現(xiàn)有航空裝備全系列的碳纖維供應(yīng)商。中信證券分析認(rèn)為，隨著對應(yīng)機型放量，該產(chǎn)品有望成為公司軍品業(yè)務(wù)的新增長點。

    北京特億陽光新能源總裁祁海珅向《證券日報》記者表示，在風(fēng)電葉片、光伏坩堝器皿、光伏單晶熱場、硅片電池托架、氫能儲罐等新能源領(lǐng)域，碳纖維復(fù)合材料都有著廣泛的應(yīng)用。隨著新能源產(chǎn)業(yè)的崛起，光伏、風(fēng)電、氫能產(chǎn)業(yè)都將得到長足發(fā)展，碳纖維復(fù)合材料產(chǎn)品將有更廣闊的市場空間。

    民品方面，光威復(fù)材在原有風(fēng)電碳梁業(yè)務(wù)基礎(chǔ)上，碳纖維及織物業(yè)務(wù)深入布局新能源等領(lǐng)域，以T700S級和T800S級產(chǎn)品為主，具體細(xì)分賽道聚焦于壓力容器、建筑工程、熱場、工業(yè)制造等方向。

    公司方面介紹，公司在內(nèi)蒙古包頭規(guī)劃建設(shè)年產(chǎn)1萬噸碳纖維項目，其中一期年產(chǎn)4000噸工程于2020年8月份啟動后，目前項目正加緊建設(shè)。據(jù)介紹，公司包頭一期產(chǎn)線已瞄準(zhǔn)航天、光伏熱場、氣瓶、建筑工程四大下游做了產(chǎn)線優(yōu)化調(diào)整，未來隨著包頭一期、二期項目陸續(xù)建成投產(chǎn)，將會持續(xù)對公司業(yè)績形成貢獻，擴大未來成長空間。

    此外，公司的碳纖維產(chǎn)品還已通過C919的PCD驗證，CR929的PCD驗證工作已進入尾聲。機構(gòu)普遍看好公司作為民機用碳纖維材料的重要供應(yīng)商將率先受益大飛機復(fù)材國產(chǎn)化進程。

（編輯 喬川川）