本報記者 徐一鳴

    10月27日，陽光電源公布2022年前三季度業績報告及機構調研活動信息。報告期內，公司實現營收222.24億元，同比增長44.56%；歸母凈利潤達20.61億元，同比增長36.94%。

    陽光電源在機構調研活動中表示，公司主要盈利貢獻來自于逆變器、儲能、發電、電站投資開發等業務。

    前海開源基金首席經濟學家楊德龍對《證券日報》記者表示，大力發展清潔能源是實現“雙碳”目標的必由之路，我國發電結構中，火電依然是最主要的發電方式，但未來市場將逐步提升光伏和風電發電占比，將給相關產業鏈公司帶來比較大的發展機會。

    光伏、儲能業務雙增

    公開資料顯示，作為一家專注于太陽能、風能、儲能、電動汽車等新能源電源設備的研發、生產、銷售和服務的國家重點高新技術企業，陽光電源主要產品有光伏逆變器、風電變流器、儲能系統、新能源汽車驅動系統、水面光伏系統、智慧能源運維服務等，并致力于提供全球一流的清潔能源全生命周期解決方案。

    東吳證券研報分析指出，前三季度，陽光電源光伏逆變器業務收入約99億元，同比增長約64%，出貨量為48GW，同比增長63%。其中，第三季度出貨量約20GW，同比增長54%左右，對應收入約40億元。前三季度，公司儲能系統業務實現收入約50億元，同比增長約158%，出貨量約3.5GWh。其中，第三季度儲能出貨量約1.5GWh，對應收入25億元左右。

    對于三季度儲能業務利潤增長的原因，陽光電源在機構調研活動中表示，一是大儲二季度采取公式報價，對上游漲價進行了價格傳導，因為儲能收入的確認比較滯后，一般滯后一個多季度，所以二季度做的價格傳導會在三季度體現，利潤增長有一部分得益于價格傳導；二是公司儲能業務80%以上都是在海外，今年海運費逐季度在下降，給利潤也會帶來一定的增厚；三是大儲主要面向美國市場，匯率對利潤也會產生正向影響。

    在安信證券分析師王哲宇看來，考慮到今年海內外均有大量儲能項目由于電池漲價、供應鏈等因素而有所推遲，全球儲能市場更大的需求或在明年，其中，大儲裝機彈性有望超過戶儲，陽光電源儲能業務增長將會更加值得期待。

    回購股份彰顯發展信心

    無論是中報還是三季報，陽光電源歸母凈利潤均呈現同比增長態勢，但二級市場中的股價卻與業績背離。大智慧數據顯示，截至10月28日午間收盤，公司股價報收133.01元/股，今年以來累計跌逾8%。其中，在4月27日，公司股價曾一度跌至55.90元/股。

    在此背景下，公司于5月13日晚間發布公告，公司擬使用回購公司部分股份，用于后期對公司部分核心及骨干員工進行員工持股計劃或股權激勵計劃。截至9月30日，公司通過深圳證券交易所交易系統以集中競價交易方式累計回購股份648.50萬股，占公司總股本的比例為0.4366%，回購成交的最高價為88.97元/股，最低價為75.15元/股，支付的資金總額為人民幣5.21億元（不含交易費用）。

    易居研究院智庫中心研究總監嚴躍進對《證券日報》記者表示，股票價格在低估的時候，上市公司通過回購股份，可以提升資金使用效率，有助于穩定股價和實現員工持股計劃，但也要注意回購計劃的規模、期限。

    值得關注的是，除了回購股份增加投資者信心以外，陽光電源在機構調研活動中也對主營業務發展前景進行了預判。

    公司表示，在逆變器方面，一是受益于上游原材料隨著多晶硅產能的釋放，價格逐步下行，給光伏行業的中下游帶來一定的空間。此外，市場對明年交流側保守估計350GW，直流側則在400GW以上，明年光伏行業增長的亮點是戶用市場及戶儲的耦合市場。二是受益于全球的工商業市場厚積薄發。三是受益于地面電站的爆發。

    在儲能方面，美國大儲及全球儲能行業的增速非常快。去年全球儲能裝機約20GWh，今年預估50GWh，明年儲能市場保守估計增長50%，樂觀估計增長100%-150%。公司已經積累了豐富的大儲項目交付經驗，在直流管理、安全評估、質量控制、交付運行、服務培訓以及壽命評測等方面做了大量的工作，在交付效率和盈利能力方面還會繼續有所提升。

（編輯 孫倩）