本報(bào)記者 劉釗 見習(xí)記者 李靜

    4月份最后一個(gè)交易日結(jié)束后，A股20家白酒上市公司2023年一季度業(yè)績報(bào)告悉數(shù)出爐。總體上來看，白酒上市公司業(yè)績實(shí)現(xiàn)“開門紅”。在20家白酒上市公司中，今年一季度營業(yè)收入呈現(xiàn)正增長的有17家；歸母凈利潤方面，呈現(xiàn)正增長的有16家。

    “受益于社會(huì)消費(fèi)復(fù)蘇與春節(jié)宴席、禮品等市場的火爆，加之去年第一季度相對來說基數(shù)較低，所以今年酒企第一季度呈現(xiàn)出銷量與利潤的高增長態(tài)勢。”白酒行業(yè)分析師、知趣咨詢總經(jīng)理蔡學(xué)飛對《證券日報(bào)》記者表示。

    20家酒企營收超1309億元

    貴州茅臺(tái)五糧液占比過半

    據(jù)wind數(shù)據(jù)顯示，2023年一季度A股20家白酒上市公司共計(jì)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1309.45億元，去年同期共計(jì)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1130.23億元，同比增長15.86%；共計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤535.54億元，去年同期共計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤449.42億元，同比增長19.16%。

    具體來看，巖石股份的營業(yè)收入增幅最大，增長70.24%；有10家公司營業(yè)收入增幅超20%，3家公司營業(yè)收入呈現(xiàn)負(fù)增長。

    今年一季度，共有4家白酒企業(yè)營業(yè)收入超過百億元。分別為貴州茅臺(tái)、五糧液、洋河股份、山西汾酒，分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入387.56億元、311.39億元、150.46億元、126.82億元。

    另有，古井貢酒、瀘州老窖、順鑫農(nóng)業(yè)等8家企業(yè)營業(yè)收入超過10億元不足100億元；酒鬼酒、金徽酒、天佑德酒等8家企業(yè)營業(yè)收入不足10億元，*ST皇臺(tái)營業(yè)收入僅有3855.90萬元。

    從歸母凈利潤表現(xiàn)來看，巖石股份、順鑫農(nóng)業(yè)的歸母凈利潤在報(bào)告期內(nèi)均實(shí)現(xiàn)了翻倍增長，同比增長分別為201.02%和214.4%；而與之相對的是，金種子酒歸母凈利潤同比下滑228.11%。

    另有12家公司歸母凈利潤增幅在10%至70%之間，1家公司的歸母凈利潤增長為個(gè)位數(shù)，5家公司的歸母凈利潤下滑。

    值得關(guān)注的是，上述20家白酒企業(yè)中，貴州茅臺(tái)和五糧液合計(jì)營業(yè)收入698.95億元，占20家營業(yè)收入總和的53.38%。貴州茅臺(tái)、五糧液的歸母凈利潤超100億元，分別為207.95億元、125.42億元，兩家合計(jì)歸母凈利潤為333.37億元，占20家歸母凈利潤總和的62.25%。

    “通過上述數(shù)據(jù)可以看出，茅臺(tái)、五糧液作為醬香和濃香兩大香型的龍頭企業(yè)，不僅營收規(guī)模大，盈利能力也強(qiáng)，展現(xiàn)了強(qiáng)者恒強(qiáng)的態(tài)勢。”中國食品產(chǎn)業(yè)研究院高級研究員朱丹蓬對《證券日報(bào)》記者表示。

    白酒企業(yè)“造血”能力強(qiáng)

    行業(yè)“強(qiáng)分化”繼續(xù)

    “從上述白酒一季度業(yè)績可以看出，頭部規(guī)模名酒與品類代表品牌優(yōu)勢明顯，再次說明中國酒行業(yè)持續(xù)分化，名優(yōu)酒企競爭力進(jìn)一步提升，整個(gè)酒類消費(fèi)節(jié)后升級明顯，中低端大眾市場萎縮明顯，中國酒業(yè)正式進(jìn)入名酒時(shí)代。”蔡學(xué)飛表示。

    “從白酒業(yè)績表現(xiàn)來看，白酒行業(yè)強(qiáng)者恒強(qiáng)、弱者恒弱的趨勢越來越明顯。”武漢京魁科技有限公司董事長肖竹青表示，強(qiáng)勢品牌通過幾十年來積累的品牌效應(yīng)，以及不斷地控量漲價(jià)、擴(kuò)大營銷影響力等方式，獲得更多的渠道資源及消費(fèi)者資源。

    除了營收、凈利潤以外，事關(guān)企業(yè)“造血”能力的經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流這一指標(biāo)也頗受關(guān)注。據(jù)《證券日報(bào)》記者統(tǒng)計(jì)，20家公司今年一季度的經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量凈額合計(jì)為251.30億元，而去年同期金額為-38.34億元。

    “20家上市公司一季度現(xiàn)金流量表現(xiàn)較好，證實(shí)了當(dāng)前經(jīng)營業(yè)績的真實(shí)性，還代表著渠道經(jīng)銷商信心大增，愿意真金白銀向酒廠支付貨款和預(yù)付款。”肖竹青表示，現(xiàn)在各大酒企上市公司現(xiàn)金流數(shù)據(jù)大大改善，說明酒企幫助渠道代理商挺過了難關(guān)，代理商也用鈔票“投票”表達(dá)了對上游酒企的支持和信任。

    東吳證券指出，從一季度渠道表現(xiàn)來看，在庫存較高的情況下，弱復(fù)蘇推動(dòng)消費(fèi)者行為相對謹(jǐn)慎，因此高端酒和區(qū)域酒持續(xù)領(lǐng)先，報(bào)表質(zhì)量佳，次高端承壓。

    東吳證券認(rèn)為，上半年仍然是庫存持續(xù)消化的階段。從板塊表現(xiàn)來看，在經(jīng)歷3—4月份的調(diào)整后，預(yù)期逐步回歸合理，行業(yè)整體趨勢不變，隨著后續(xù)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇持續(xù)，不管是板塊表現(xiàn)，或者是酒企持續(xù)的行為表現(xiàn)可更樂觀。

    對于2023年白酒行業(yè)展望，國泰君安研報(bào)稱，白酒即將開啟新一輪周期，估值先起、業(yè)績隨后。國泰君安預(yù)計(jì)，最快從2023年下半年開始，白酒有望邁入1—2年的業(yè)績上行期，核心驅(qū)動(dòng)因素是居民收入實(shí)質(zhì)性回暖及行業(yè)去庫存，板塊在低基數(shù)下開啟新一輪業(yè)績上行周期；考慮到國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速將向常態(tài)中樞回歸，產(chǎn)業(yè)在回暖后有望進(jìn)入1—2年的平穩(wěn)增長階段。

（編輯 白寶玉）