本報記者 張文湘

    3月20日，上海上美化妝品股份有限公司（以下簡稱“上美股份”）發(fā)布2024年年度業(yè)績報告。2024年，上美股份實現(xiàn)營業(yè)收入67.93億元，同比增長62.1%；凈利潤為8.03億元，同比增長74.0%。

    上美股份業(yè)績近年來持續(xù)高速增長，2023年企業(yè)營收、凈利潤分別同比增長56.6%和213.5%。在美妝行業(yè)競爭加劇的背景下，公司表現(xiàn)出來的增長韌性讓人“刮目相看”。

    業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，上美股份業(yè)績表現(xiàn)持續(xù)亮眼，經(jīng)營效率與規(guī)模效應(yīng)雙雙得到提升，印證了其可持續(xù)增長的韌性和戰(zhàn)略布局的前瞻性，后續(xù)有望繼續(xù)保持高速增長的發(fā)展勢頭。    

    上美股份產(chǎn)品矩陣

    多品牌戰(zhàn)略成效顯現(xiàn)

    資料顯示，上美股份是一家多品牌化妝品公司，專注于護(hù)膚品及母嬰護(hù)理產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售。公司目前布局護(hù)膚、洗護(hù)、母嬰、美妝多個賽道，在全球自建兩大科研中心和兩大供應(yīng)鏈。

    近年來，上美股份堅持“聚焦化妝品一個賽道+多品牌裂變”戰(zhàn)略，以多品牌的發(fā)展支撐企業(yè)的可持續(xù)增長，顯著提升公司的抗周期能力。從近年的業(yè)績表現(xiàn)來看，公司上述戰(zhàn)略已獲得初步成功。

    2024年，上美股份旗下主力品牌韓束延續(xù)強勁增長態(tài)勢，全年收入為55.91億元，同比增長80.9%。

    在抖音渠道，韓束通過自播建立核心陣地，費比優(yōu)化帶動利潤率提升，連續(xù)兩年蟬聯(lián)抖音美妝銷售榜榜首。受抖音“勢能”帶動，韓束在天貓、京東、拼多多、唯品會等平臺也實現(xiàn)了流量承接及轉(zhuǎn)化，青眼情報數(shù)據(jù)顯示，韓束2024年線上全渠道增速達(dá)98.34%，登頂全網(wǎng)化妝品增速榜榜首。韓束以強大的“吸金”能力，成為上美股份旗下的“超級品牌”。

    與此同時，上美股份第二增長曲線newpage一頁2024年也實現(xiàn)倍式增長，營收為3.76億元，同比增長146.3%，業(yè)績表現(xiàn)領(lǐng)跑中高端母嬰市場，在天貓、抖音、京東三大渠道銷量漲幅均超過100%。

    2024年，上美股份還同時布局多個新品類，孵化新的“增長曲線”，例如新增一葉子洗護(hù)、韓束洗護(hù)品牌，聚焦功能型洗護(hù)與頭皮抗衰賽道，母嬰品牌紅色小象也推出青少年護(hù)膚0U系列，覆蓋更長的用戶生命周期。

    高毛利、高研發(fā)、高分紅體現(xiàn)投資價值

    上美股份公告顯示，公司2024年毛利潤達(dá)51.09億元，同比增長69.2%；毛利率提升3.1個百分點至75.2%。

    產(chǎn)品能持續(xù)維持高毛利，與上美股份持續(xù)的研發(fā)投入密不可分。據(jù)了解，上美股份已投入自主研發(fā)20余年，搭建起了CCM上美創(chuàng)新研發(fā)體系，以及組建了上美科學(xué)委員會，鏈接前沿科技賽道。

    2024年上美股份研發(fā)投入達(dá)1.8億元，同比增加43.0%。其中自主研發(fā)成分環(huán)六肽-9通過新原料備案，不僅成為功效護(hù)膚領(lǐng)域全球首個品牌自研環(huán)六肽，也代表著韓束科研實現(xiàn)了從線性肽到環(huán)肽的分子結(jié)構(gòu)突破，完成生物制藥向美妝護(hù)膚的跨學(xué)科技術(shù)遷移。2024年，公司申請專利76項，其中發(fā)明專利申請36項；新發(fā)授權(quán)專利27項，其中發(fā)明專利5項。

    2024年，上美股份繼續(xù)保持較高的分紅力度，公司全年基本每股盈利為1.96元，全年擬派付股息為每股1.5元。公司于2022年12月在港交所上市，上市后累計派息已超10億元。

    深圳華道研究咨詢有限公司合伙人王志球在接受《證券日報》記者采訪時表示，上美股份“高業(yè)績+高分紅+高研發(fā)”的平衡，體現(xiàn)管理層對股東回報與企業(yè)未來的雙重重視，在當(dāng)前的資本市場環(huán)境下，公司有望成為兼具確定性與成長性的稀缺投資標(biāo)的。

    沖刺300億元目標(biāo)

    展望未來，上美股份如何保持強勢增長，也引起了業(yè)內(nèi)人士的關(guān)注。

    公司業(yè)績公告顯示，未來，上美股份將繼續(xù)以多品牌的成功經(jīng)驗，支撐企業(yè)的可持續(xù)增長，全面布局護(hù)膚、洗護(hù)、母嬰、美妝等賽道，通過多品類延伸、全渠道均衡發(fā)力，構(gòu)建起可持續(xù)增長模型，有效分散企業(yè)風(fēng)險。

    與此同時，上美股份已制定明確清晰的發(fā)展路徑。未來三年，公司將遵循“2+2+2戰(zhàn)略”，聚焦護(hù)膚、洗護(hù)、母嬰三大賽道，成就六大超級品牌；而在未來十年，上美股份將業(yè)務(wù)拓展至“大眾護(hù)膚、洗護(hù)個護(hù)、母嬰用品、皮膚醫(yī)療美容、彩妝、高端護(hù)膚+儀器”六大板塊，希望在2030年沖刺300億元營收目標(biāo)。

    “從過去幾年的增長表現(xiàn)來看，上美股份的‘品牌矩陣+全渠道+強研發(fā)’模式已被市場初步驗證。無論是韓束在科學(xué)抗衰領(lǐng)域的突破，還是newpage一頁的倍式增長，均表明公司在細(xì)分市場具有較強的競爭力。”努曼陀羅（麗江）管理咨詢合伙企業(yè)創(chuàng)始人霍虹屹對《證券日報》記者表示。

    王志球認(rèn)為，在更長的周期內(nèi)，國貨市占率提升趨勢日益明確，在需求側(cè)，消費者對國貨認(rèn)可度日漸提升；在供給側(cè)，國貨企業(yè)能夠以更敏捷的反應(yīng)速度，積極推出匹配消費者需求的新產(chǎn)品，布局全渠道營銷，進(jìn)一步占領(lǐng)市場。上美股份有望引領(lǐng)中國美妝行業(yè)從流量競爭轉(zhuǎn)向價值競爭，為全球美妝市場注入中國品牌的新勢能。

（編輯 張昕 才山丹）