本報記者 吳文婧

    4月11日晚間，浙江三美化工股份有限公司（以下簡稱“三美股份”）披露公告，公司預計2025年第一季度實現歸母凈利潤3.69億元至4.28億元，與上年同期相比，將增加2.15億元至2.74億元，同比增長139.41%至177.71%；預計2025年第一季度實現歸母扣非凈利潤為3.65億元至4.24億元，與上年同期相比，將增加2.1億元至2.69億元，同比增長136.29%至174.58%。

    業績預告顯示，2025年，第二代氟制冷劑（HCFCs）生產配額進一步削減，第三代氟制冷劑（HFCs）繼續實行生產配額管理，供需格局進一步優化，下游需求增長，市場價格持續走高，三美股份第一季度氟制冷劑產品平均價格實現同比大幅上漲，盈利能力隨之穩步提升。

    三美股份作為氟化工領域龍頭企業，擁有無水氟化氫與氟制冷劑、氟發泡劑自主配套的氟化工產業鏈，是行業內的主要供應商。受到制冷劑供需結構改善、產品價格走高影響，三美股份經營業績自2024年以來進入了高速增長的通道，此前，公司預計2024年度實現歸母凈利潤7.02億元至8.14億元，同比預計大幅增長150.87%至191.01%。

    中關村物聯網產業聯盟副秘書長袁帥向《證券日報》記者表示，配額管控下制冷劑供需關系發生結構性變化，隨著制冷劑消費旺季的到來，下游市場需求增長顯著，同時，2025家電“國補”新政公布，補貼力度空前，有望促進下游產業消費保持較好的增長趨勢，從而繼續帶動制冷劑需求穩中有增；除此之外，新能源汽車熱管理系統升級等需求也為制冷劑開辟了增量市場。

    HFCs制冷劑為目前我國正在發展的第三代主流制冷劑，主要用于空調、冰箱、汽車等設備制冷系統。據了解，根據HFCs配額管理的實施，三美股份就主要產品的市場情況，不斷優化銷售策略，合理安排各生產基地的生產計劃，保證生產經營情況平穩有序。

    平安證券行業分析師出具研報稱，2025年三美股份獲三代制冷劑配額量共12.12萬噸，較2024年增加4096噸，占2025年核發配額總量的15.3%，穩居國內制冷劑領先生產企業地位。

    “制冷劑頭部企業鎖定配額，未來行業集中度還將繼續提升。”袁帥表示。

    北大縱橫管理咨詢集團高級副總裁孫連才對《證券日報》記者表示：“三美股份獲較高的配額占比，產能居行業前列，這使其在市場中具有更大的優勢。公司自備氫氟酸產能，保障原料供應穩定性，一體化布局和成熟的渠道使其具有更強的競爭力。作為行業龍頭，三美股份憑借產能、技術和產業鏈優勢，有望在政策驅動與技術升級中持續受益。”

（編輯 何帆 孫倩）