本報記者李春蓮 見習記者梁傲男

    4月29日，安徽金種子酒業股份有限公司（以下簡稱“金種子酒”）發布2024年財報。2024年，公司營業總收入為9.25億元，較去年同報告期營業總收入減少5.44億元，同比較去年同期下降37.04%；歸母凈利潤為-2.58億元，較去年同報告期歸母凈利潤減少2.36億元。

    對于營收下滑，金種子酒總經理何秀俠曾表示，一方面是因為行業周期調整，整體銷售不及預期；另一方面，公務招待、消費降級等對團購客戶及消費影響明顯。除此以外，在業務操作層面，作為底盤產品的“柔和、祥和”價值鏈優勢也在下降，而公司基于費用考慮，沒有及時調整。

    優化產品結構

    盡管整體營收承壓，金種子酒的產品結構優化初顯成效，高端、中端酒的產量及銷量均同比增長。

    財報顯示，2024年，金種子酒的高端酒產量為243.02千升，同比增長13.51%；銷量為206.97千升，同比增長47.85%。中端酒產量為2387.75千升，同比增長0.24%；銷量為2340.82千升，同比增長6.33%。不過，低端酒產量為13652.66千升，同比下降19.68%；銷量13807.49千升，同比下降13.62%。

    金種子酒相關人士對《證券日報》記者表示，在過去的一年，公司圍繞“一體兩翼”品牌戰略，即以“金種子馥合香”為主體，以柔和種子酒和高端品牌醉三秋為兩翼，確定14支主產品線，包括光瓶酒、馥合香系列產品等，不斷改進和完善主產品線，培育、做大各細分單品。

    記者走訪市場發現，2024年，金種子酒并未以壓貨謀增長，而是實施精細化庫存管理，將渠道庫存水位嚴格控制在行業健康標準以內。同時，通過動態調節市場投入、強化終端價盤維護等舉措，確保核心產品成交價始終錨定指導價區間運行。這種“控量穩價”的經營策略，使企業守住市場價格底線，既保障了渠道合作伙伴的合理利潤空間，也為品牌價值提升構筑了穩固的價格支撐體系。

    金種子酒在財報中提到，白酒行業進入深度調整期，市場存量競爭加劇，一線名酒渠道下沉，消費者對品牌和品質的要求不斷提升，白酒行業集中和分化的趨勢加劇，行業整合不斷加快，公司面臨經營規模不大、企業實力和品牌競爭力不強等因素影響，受到行業強勢品牌擠壓的風險。

    為聚焦白酒主業，2024年，金種子酒剝離醫藥業務，宣布轉讓控股子公司安徽金太陽生化藥業有限公司92%股權。2025年4月23日，金種子酒發布公告稱，公開轉讓控股子公司安徽金太陽生化藥業有限公司92%股權的方案已獲阜陽市國資委批復。

    有酒業分析師對《證券日報》記者表示，此舉標志著企業正式剝離非核心醫藥業務，全面聚焦白酒主業。這一舉措使其全年營收減少約2.5億元，但有利于公司集中資源發展核心業務，推動業務結構升級。

    堅守長期主義

    2022年6月份，華潤啤酒（控股）有限公司（以下簡稱“華潤啤酒”）戰略入駐金種子酒，成為其第二大股東。業界認為，依托華潤啤酒在渠道網絡、管理機制及品牌運營領域的資源賦能，金種子酒有望探索出一條差異化突圍路徑。

    從行業層面來看，去年二季度以來渠道動銷壓力持續加劇，成為白酒企業普遍面臨的挑戰。金種子酒雖于去年上半年實現短暫扭虧，但第三季度受行業整體下行影響再度陷入虧損。

    金種子酒方面表示，之前對底盤系列產品漲價、減少促銷等業務舉措，未充分考慮消費者對底盤產品價格敏感度，導致柔和等品種終端接貨意愿下降或觀望。另外，公司馥合香系列產品自2023年6月份重塑上市后，品牌打造及宣傳活動投入加大，為公司品牌成長打下基礎。

    白酒行業分析師、武漢京魁科技有限公司董事長肖竹青對《證券日報》記者表示，金種子酒為了構建新型廠商關系、踐行廠商命運共同體策略，在給經銷商順價供貨、不壓貨的同時，還加大了品牌建設和廣告宣傳方面的投入，導致費用增加。

    白酒產業是重資產、長投入、長回報，具有長周期發展規律的“時間產業”。在長期投入方面，金種子酒推進產能擴建，目前擁有8000多個窖池，年產能為1.6萬噸，老酒的儲能近6萬噸；其南酒廠產能擴建計劃劍指3萬噸。2024年，萬噸陶壇老酒庫項目建成投產，2千噸馥合香生產線項目設備正在進場。

    在白酒生產工藝優化、品質提升、產品研發及白酒智能智造、綠色發展等方面，公司與江南大學、安徽大學等高校合作開展科技攻關，并聯合江南大學、安徽省食品藥品檢驗研究院等制訂《馥合香型白酒生產技術規程》《馥合香型白酒》兩項團體標準。

    展望未來，肖竹青表示，金種子酒需要持續優化產品結構，提升中高檔產品占比和盈利能力，進一步融入華潤啤酒的渠道資源，并加強渠道協同，探索啤白融合模式，構建起品牌長期競爭優勢。

（編輯 才山丹）