■本報(bào)記者 謝誠 見習(xí)記者 鄭馨悅

    4月1日，科創(chuàng)板“候選”企業(yè)再增3家，其中，優(yōu)刻得科技股份有限公司（下稱“優(yōu)刻得”，或UCloud）為科創(chuàng)板受理企業(yè)中首家選擇“預(yù)計(jì)市值不低于50億元，且最近一年?duì)I業(yè)收入不低于5億元”上市標(biāo)準(zhǔn)的公司，其主承銷商為中金公司。

    據(jù)悉，優(yōu)刻得是第三方云計(jì)算服務(wù)商，成立于2012年。根據(jù)IDC發(fā)布的報(bào)告，2018年上半年UCloud在中國公有云IaaS市場中占比4.8%，位列阿里云、騰訊云、中國電信、AWS、金山云之后，排名第六位。相關(guān)媒體認(rèn)為，它是與阿里騰訊“同臺打擂”的云計(jì)算公司。

    《證券日報(bào)》記者注意到，在目前的科創(chuàng)板受理企業(yè)中，優(yōu)刻得相當(dāng)“特別”。

    近48億元融資額

    位居榜首

    截至記者發(fā)稿前，科創(chuàng)板上市申請受理企業(yè)一共31家，優(yōu)刻得是首家設(shè)置“特別表決權(quán)”的公司，首家選擇“預(yù)計(jì)市值不低于50億元，且最近一年?duì)I業(yè)收入不低于5億元”上市標(biāo)準(zhǔn)的公司，因其存在表決權(quán)差異安排（同股不同權(quán)）。

    據(jù)了解，優(yōu)刻得實(shí)際控制人為季昕華、莫顯峰、華琨，三人合計(jì)持有9768.82萬股特別表決權(quán)A類股份，公司剩余2.66億股為普通B類股份，每份A類股份擁有的表決權(quán)數(shù)量是每B類股份的5倍。因而上述三人對應(yīng)的表決權(quán)比例分別為33.67%、15.52%和15.52%。

    此外，值得注意的是，優(yōu)刻得本次擬融資金額為47.5億元，在31家擬上市企業(yè)中位列第一，而預(yù)計(jì)市值不低于220億元的瀾起科技也僅擬融資23億元。

    早在2018年10月份，中移創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)基金入股優(yōu)刻得，在當(dāng)時(shí)中國移動對其的估值約為115億元。而以其擬融資額47.5億元，發(fā)行新股占發(fā)行后總股本的25.01%計(jì)算，優(yōu)刻得發(fā)行估值為190億元左右。

    根據(jù)招股書，優(yōu)刻得的募投項(xiàng)目包括多媒體云平臺項(xiàng)目、網(wǎng)絡(luò)環(huán)境下應(yīng)用數(shù)據(jù)安全流通平臺項(xiàng)目、新一代人工智能服務(wù)平臺項(xiàng)目、內(nèi)蒙古烏蘭察布市集寧區(qū)優(yōu)刻得數(shù)據(jù)中心項(xiàng)目，其中內(nèi)蒙古烏蘭察布市集寧區(qū)優(yōu)刻得數(shù)據(jù)中心項(xiàng)目擬投入募集資金最高，有26億元，該項(xiàng)目投資總額達(dá)48億元，建設(shè)周期為7年。

    “投入高，周期長，也代表了風(fēng)險(xiǎn)大，回報(bào)慢。”一些市場人士對此表示了擔(dān)憂。

    “在云計(jì)算投資方面，無論阿里還是亞馬遜，都是以5年至10年為周期，進(jìn)行持續(xù)性的投入，這是符合行業(yè)發(fā)展規(guī)律的。”專業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、投資金融律師董毅智接受《證券日報(bào)》記者的采訪時(shí)表示，云計(jì)算業(yè)務(wù)本身需要較長時(shí)間積累大量用戶，進(jìn)行大量的數(shù)據(jù)測試，而投資額度僅僅也只是一方面，平臺的吸引力也是關(guān)鍵問題。

    董毅智表示，優(yōu)刻得以這樣的資金量能不能做出理想的成績，需要較長時(shí)間來確定。

    專家稱公司目標(biāo)就是

    對標(biāo)阿里騰訊

    知名互聯(lián)網(wǎng)學(xué)者、上海社科院互聯(lián)網(wǎng)研究中心首席研究員李易則向《證券日報(bào)》記者表示，優(yōu)刻得的目標(biāo)就是阿里和騰訊。

    而在李易看來，優(yōu)刻得真正顯得“賭性”過重的地方，在于其市盈率過高，是目前的科創(chuàng)板受理企業(yè)之最。《證券日報(bào)》記者估算得出，優(yōu)刻得的市盈率達(dá)246倍，而與優(yōu)刻得同批上科創(chuàng)板名單的瀾起科技和博眾精工都只是30多倍。

    招股書顯示，2016年至2018年，優(yōu)刻得的營收分別為5.16億元、8.4億元和11.87億元，歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為-1.97億元、7683.46萬元和8032.33萬元，其經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流也是快速上升，由2016年的8778.11萬元升至2018年的4.46億元。

    援引媒體報(bào)道，優(yōu)刻得創(chuàng)始人兼CEO季昕華曾對外表示，優(yōu)刻得是國內(nèi)首家已經(jīng)實(shí)現(xiàn)盈利的公有云廠商。而目前已知的另一家盈利的公有云企業(yè)是全球云服務(wù)霸主亞馬遜網(wǎng)絡(luò)服務(wù)（AWS）。

    “亞馬遜曾經(jīng)有1000倍以上的市盈率，但那是例外，而且難以長期保持。”李易表示，“優(yōu)刻得呈現(xiàn)出這樣的市盈率，有可能是前期估值過高，股東為了掙錢，只能將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁給科創(chuàng)板的投資者，而該公司一旦以這樣的市盈率上市，科創(chuàng)板的投資者很容易淪為‘接盤俠’，難以從該股賺得收益”。

    “這么高的市盈率，公司其實(shí)應(yīng)該去中國香港、美國上市。”李易如是建議。

    對于融資額度和市盈率高等問題，《證券日報(bào)》記者致電優(yōu)刻得相關(guān)人士，并在其要求下，將采訪提綱發(fā)送至指定郵箱，而截至發(fā)稿，并無收到回復(fù)。