去年6月創智5（400059）重新上市恢復審核，但隨著當年7月13日一紙中止審核公告，創智5重新上市進程再度陷入停頓，停牌至今。2018年報顯示，創智5去年扣非凈利潤為負，按照重新上市條件，重新上市之路又添波折。

    有熟悉創智5的人士對證券時報·e公司記者表示，目前公司仍在全力推進重新上市工作，天瓏移動（創智5經營實體）登陸資本市場的決心從未改變。“我們留意到同行傳音控股已經申報科創板，公司也在積極研究其他上市路徑的可行性。”該人士稱。

    熟悉創智5的人士指出，去年公司期間費用增加，尤其是匯兌損失大幅增長，是導致公司業績下滑的因素之一。隨著5G提速，公司針對5G智能硬件和5G毫米波技術的提前布局優勢將顯現，對今年業績恢復增長抱有信心。

    研究多賽道上市

    頂著A股首只重新上市股的光環，今年1月8日ST長油（現已更名為招商南油）登陸滬市。與長油同時起步的創智5，重新上市的道路則仍然曲折。

    由于年報編制相關工作遲遲未完成，創智5的2018年報和2019年一季報直到5月31日才正式披露。

    2018年度報告顯示，2018年度創智5營業收入為69億元，同比減少2.45%，凈利潤1.86億元，同比減少33.91%；扣非凈利潤虧損4596.36萬元，同比下滑136.59%，由盈轉虧。這也是創智5自2014年以來首次年報扣非凈利潤出現虧損。

    作為深市目前唯一正在申請重新上市的公司，根據“新老劃斷”原則，2013年2月退市的創智5適用于2012版重新上市辦法。重新上市的核心條件為：公司最近兩個會計年度經審計的扣非凈利潤均為正值，且累計超過2000萬元。

    而按照2015年1月修訂的重新上市辦法，重新上市“門檻”提高了，包括11個條件，核心條件是最近三個會計年度經審計的扣非凈利潤均為正值且累計超過3000萬元。

    熟悉創智5的人士對證券時報·e公司記者表示，雖然重新上市能否成功存在諸多不確定性，但創智5登陸資本市場的決心未變，公司也在積極研究其他上市路徑的可行性。

    今年3月底，手機“非洲之王”傳音控股科創板上市申請獲上交所受理，目前已回復第二輪問詢。與創智5主營海外手機業務類似，傳音控股主要從事以手機為核心的智能終端的設計、研發、生產、銷售和品牌運營，產品全部出口海外。

    據IDC數據，傳音手機在非洲市場的占有率高達48.71%，排名第一。同時，傳音手機在印度市場也頗受歡迎，市場占有率排名前五。高性價比是傳音手機的特點，2018年傳音控股營業收入226.46億元，凈利潤6.57億元。

    2014年底，創智5成功收購天瓏移動，永盛科技成為創智5新的實控人。低調的風格讓資本市場和消費者對天瓏移動知之甚少。事實上，以ODM業務起家的天瓏移動專注海外市場，旗下自主品牌Wiko手機已經成功打入歐洲市場，目前在法國銷售排名第二、歐洲第四。

    熟悉創智5的人士認為，天瓏移動2012年沖擊IPO失敗后，到2014年底通過重組入主創智5，目標一直是登陸資本市場。從退市至今，創智5信息披露始終參照主板上市公司信披要求執行，同樣在等待重回主板的機會。“科創板的推出，讓公司增加一個可供研究的上市賽道。”

    匯兌損益拖累業績

    2018年業績下滑的事實，創智5無法回避。

    與年報同日披露的還有2019年一季報。今年一季度，創智5營業收入12億，同比減少15.34%，凈利潤5500萬，同比減少23.73%；扣非凈利潤虧損1778.25萬元，同比下跌136.55%。

    熟悉創智5的人士指出，由于國內主要手機廠商紛紛出海爭奪市場份額，主營海外手機終端市場的創智5面臨沖擊，去年業績下滑，扣非凈利潤持續盈利四年后，首次出現虧損。

    創智5年報顯示，2018年全球智能手機市場需求進一步放緩，全球智能手機出貨量下滑。公司傳統銷售區域的競爭愈加激烈，產品毛利率同比出現下降。

    全球智能手機出貨量持續下滑及中國主要品牌廠商集體出海的狀況下，創智5ODM業務和品牌業務在不同程度上受到影響，均有所下滑。同時，公司品牌業務在收購控股子公司法國Wiko的少數股東股權之后，尚處在優化整合階段，對報告期內品牌業務也產生一定影響。

    上述人士分析，去年期間費用增加，尤其是匯兌損失大幅增長，是導致公司業績下滑的因素之一。年報顯示，去年創智5財務費用1.37億元，同比增長619.11%，主要為主要結算貨幣美元對人民幣匯率劇烈波動造成匯兌損失。

    作為主營業務集中海外市場的創智5，去年海外市場營收占比高達97.54%，其中法國、南非和泰國是其營收前三的海外市場。聚焦海外雖然避開了國內智能手機的激烈競爭，但匯率波動帶來的沖擊也不少。數據顯示，去年創智5匯兌損失3337萬元，而2017年則是匯兌收益3508萬元，波動巨大。

    明年或將推出5G手機

    如何扭虧成為擺在創智5面前的首要任務。

    ODM是創智5和天瓏移動最早布局的業務。去年創智5的ODM業務整體同比有所下滑。近年來中國主要手機品牌廠商加快了國際化業務進程，加速在發達國家以及東南亞和南亞等市場的布局，對公司部分區域的ODM客戶業務產生較大沖擊，部分海外ODM客戶訂單數量均出現不同程度下滑。

    但創智5在部分區域市場表現穩定并有增長，其中南非、俄羅斯、巴西、烏茲別克斯坦訂單數量有較大增長，智利、津巴布韋等新開拓市場銷量開始逐步提升。

    Wiko品牌是天瓏移動除ODM外的另一主營業務。前述人士表示，目前Wiko已實現100%持股，公司在產品規劃方面的決策將能夠更加統一高效，未來將逐步提升品牌形象，提高產品售價和毛利水平。同時Wiko產品已中標美國一線運營商Sprint、AT&T的項目，并實現了部分出貨。

    前述人士認為，今年創智5業績恢復增長很有希望，一方面今年公司拓展了新的海外運營商和國際大品牌客戶業務，另一方面正是來自5G產業的布局。隨著5G商用提速，創智5針對5G的智能硬件和5G毫米波技術的提前布局優勢將顯現。就5G手機終端的布局，前述人士表示，創智5將根據海外5G商用的時間表進行布局，預計明年將根據市場需求情況適時推出5G手機。截至目前，經過近兩年的研發，創智5旗下5G毫米波創新團隊已獲得較好技術成果，逐步推出了千兆無線移動路由、千兆無線USB網卡、5G毫米波穿墻設備等多款5G網絡相關新產品。為5G網絡的全面商用做好技術和產品準備。

    今年5月中，創智5披露，天瓏移動擬出資7000萬元與宜賓臨港經濟技術開發區管理委員會共同投資設立天瓏西南5G研發中心。西南研發中心項目內容包括實驗室建設、研發平臺建設、研發團隊建設、5G核心技術研究以及流動資金等方面的投入，項目建設周期約3個月。創智5表示，該項目實施將加快公司在5G核心技術領域的研發進度，擴大公司在5G技術及其應用領域的先發優勢。