12月20日，長江證券首席經濟學家伍戈在中新社主辦的“國是論壇2018年會”上表示，因城施策的微調預料將會是2019年房地產政策的關鍵。“當前中國經濟下行壓力加大，且外需不振，而房地產業拉動其它行業的效應顯著，經濟穩定器作用更為重要。其政策微調特別是因城施策的微調是關鍵。”他說。

    此外，伍戈預計2019年中國宏觀經濟大概率將面臨向下壓力，GDP實際運行可能在6.3%左右。但也不至于跌至6%以下，不必過度悲觀。在6%-6.5%目標區間內，整個經濟及就業問題都不會太大。

    值得關注的是，12月19日至21日召開的中央經濟工作會議強調，2019年要保持經濟運行在合理區間，進一步穩就業、穩金融、穩外貿、穩外資、穩投資、穩預期，提振市場信心。會議同時指出，要構建房地產市場健康發展長效機制，堅持房子是用來住的、不是用來炒的定位，因城施策、分類指導，夯實城市政府主體責任，完善住房市場體系和住房保障體系。

    中國社科院原金融發展室主任易憲容說，根據此次中央經濟工作會議要求，2019年中國房地產調控仍采取“因城施策、分類指導”方式，地方政府可根據本地實際實施不同調控政策，不采取“一刀切”方式，這將調動地方積極性，但同時中央也強調地方政府要真正對房地產市場負責任，承擔調控主體責任。既要讓當地房地產市場健康發展，也不能讓其偏離“房子是用來住的、不是用來炒”的市場定位。

    根據中國社科院相關報告，今年以來，全國房地產調控次數達405次之多，同比上漲近80%。不過，今年前三季度，一二線城市房價增速卻同比顯著下滑。一線城市房價基本保持負增長率，二線城市同比增速也漸降至今年7月的-3%。

    伍戈解釋稱，2019年房地產政策微調并不必然意味著房價一定會升高，這是兩個不同概念。

    在他看來，用政策組合來實現預期目標，無非財政貨幣政策，以及房地產政策。他預計2019年財政政策或更積極，貨幣政策也會積極地會配合財政發債，也不排除降息的可能。

    記者注意到，此次中央經濟工作會議提到，2019年要繼續實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策，適時預調微調，穩定總需求；積極的財政政策要加力提效，實施更大規模的減稅降費，較大幅度增加地方政府專項債券規模；穩健的貨幣政策要松緊適度，保持流動性合理充裕，改善貨幣政策傳導機制，提高直接融資比重，解決好民營企業和小微企業融資難融資貴問題。

    官方數據顯示，2018年全國財政赤字率目標下調至2.6%，同時將地方政府專項債務的新增計劃提高到13500億元，而2017年為8000億元。在國家行政學院經濟學部教授馮俏彬看來，專項債券規模的加大意味著要進一步加大投資力度，以規范的發行專項債券來滿足地方政府經濟建設之需。

    伍戈告訴經濟觀察網記者，今年房地產和制造業投資均超預期。其中，房地產投資總體穩健，上半年總體向上，超預期原因是政策發生改變。而制造業投資超預期則更多是因為供給側改革的約束引起。近期制造業投資呈現整體趨勢性向上。

    他認為，在棚戶區改造、去庫存刺激下，庫存處于歷史相對低位，此情況下，房地產商其實對于今年中期樓市展望也未必那么悲觀，“盡管銷售持續下滑，但整個購地投資仍在上升”。