本報記者 謝若琳

    6月15日晚，碧桂園發布最新公告稱，公司對2022年7月到期的4.75%票據提呈要約回購，以票據每1000美元、本金額1000美元的購買價現金購買其任何及全部尚未贖回票據。

    碧桂園方面表示，公司已提前做好本次要約回購資金的劃付安排。公司將繼續監察市場情況，不排除未來結合二級市場情況及公司自身情況進行其他主動債務管理，包括要約回購或二級市場回購等。

    對此，分析人士認為，開展要約回購是更具效率、更為透明的主動債務管理方式，有助于公司進一步優化債務結構。同時，此舉也能提振投資者對行業以及優質民營房企的信心。

    而隨著近期穩地產政策信號明確釋放，融資環境逐步回暖，包括碧桂園在內的龍頭房企積極償債發揮“示范作用”，下半年地產行業整體有望掀起一波償債高峰。

    主動債務管理凸顯“底氣”

    碧桂園最新公告顯示，此次提呈要約回購的票據總規模為7億美元，目前仍在市場流通的票據本金額為6.83億美元，本次要約期限截止到2022年6月22日下午4點（倫敦時間）。公司將使用內部資金為要約提供資金，要約的預期結算日期為2022年6月24日或前后。

    采取要約回購這一主動債務管理方式，也反映了這家民營龍頭房企多年穩健經營的“底氣”。最新財報顯示，截至2021年底，公司現金余額達1813億元；總借貸余額下降至3179億元，其中短期債務的占比降至24.9%；凈負債率僅45.4%；現金短債比約2.3倍。

    在持續優化債務結構，保障現金流充裕的同時，碧桂園也始終保持著融資渠道的多元暢通。自2021年12月以來，公司在境內外成功發行了公司債、供應鏈ABS、境外融資等多筆覆蓋不同場所、不同產品的直接融資，并于今年3月1日，獲取了銀行間市場交易商協會50億中期票據的發行額度。

    值得關注的是，5月20日晚間，碧桂園對外宣布，已完成2022年第一期公司債券“22碧地01”的簿記建檔工作，該筆債券發行規模5億元人民幣，票面利率4.5%。

    這是民營房企中首批帶有信用保護工具并成功發行的境內信用債，此前，碧桂園、龍湖、美的置業3家民營房企被監管機構選定進入示范性發債序列。

    對此，分析人士認為，碧桂園被選定為示范房企，率先試水通過“債券發行+信用保護”的方案進行融資，毫無疑問體現了監管機構對優質民營房企基本面以及持續經營能力的認可。

    償債高峰來臨融資環境趨暖

    據第三方機構克而瑞最新統計數據顯示，6月份至7月份，200家核心房企境內外債務到期規模約1755億元，約占下半年到期量的61%。其中民營房企還債壓力尤甚，近兩月整體到期債務約1178億元，占總規模的67%。

    不過，近期政策暖風頻吹，中共中央政治局會議多次涉及房地產相關內容，強調有效管控重點風險，支持各地從當地實際出發完善房地產政策、支持剛性和改善性住房需求，優化商品房預售資金監管等。

    房企融資環境也呈現回暖之勢。前述房企債券融資首次啟用信用保護工具即被業界視作監管層支持穩定房企融資、提振市場信心的明確信號。分析人士認為，信用保護合約是拓展民營企業融資途徑、緩解民營企業融資難問題的創新性舉措，證券公司等賣方以自身信用直接對參考債務進行信用增進，有助于提升企業債券融資能力。

    來自中指研究院的數據顯示，受政策鼓勵影響，房企信用債規模5月份同、環比均有顯著上升，也是自2021年四季度行業融資環境收緊以來，信用債首次同環比均呈增長態勢，而民企債券發行再次回暖是其中的重要因素。5月單月，龍湖、碧桂園、美的、新城等民企采用信用保護工具，共發行4筆債券，實現融資30億元，同時有多家民企表示開始籌備發行工作。

    隨著地產市場的大概率回暖，融資環境的改善，資金鏈壓力緩解，房企有望順利應對本輪償債高峰。事實上，除了此次碧桂園采取主動債務管理方式提呈要約回購票據，近期也已有包括南山集團、首開股份、越秀集團等在內的多家上市房企密集披露融資計劃，融資主要用于償還到期債務及補充流動資金。

    記者從碧桂園方了解到，本次償付完成后，公司年內已無到期美元債。

（編輯 上官夢露）