編者按：11月15日，第四屆中國上市公司產(chǎn)業(yè)升級高峰會在太原成功舉辦。本次高峰會由中國上市公司產(chǎn)業(yè)升級高峰會組委會主辦，山西潞寶集團、山西證券、山西汾酒聯(lián)合主協(xié)辦，包括知名專家學者、公司高管和金融機構(gòu)代表等300余人出席峰會。與會專家學者、企業(yè)高管圍繞“促進創(chuàng)新資本新布局開啟高質(zhì)引領(lǐng)新篇章”這一主題，齊議金融賦能新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展路徑，共謀上市公司高質(zhì)量發(fā)展。中國人民大學國家金融研究院院長吳曉求，中國經(jīng)濟體制改革研究會副會長、國民經(jīng)濟研究所所長樊綱，湖南大學金融與統(tǒng)計學院教授、博士生導(dǎo)師劉健鈞等業(yè)界專家分別圍繞大會主題進行了演講。

中國人民大學國家金融研究院院長吳曉求：提升公司競爭力改善市場流動性

    提升上市公司競爭力、改善流動性是資本市場穩(wěn)定發(fā)展的兩大支柱。

    中國經(jīng)濟目前存在一些問題和困難，必須采取短期政策和長期制度改革相結(jié)合，重在制度改革，急在政策調(diào)整，相輔相成，缺一不可。

    一方面，短期政策應(yīng)該要通過市場機制發(fā)揮作用。因為政策的實施，包括制度的改革都要保護市場機制，維護市場秩序，這是根本出發(fā)點。例如，通過居民部門的財富止跌回穩(wěn)和止跌回升的措施，更有利于中國居民消費的擴張。另一方面，要重視法治的完善、制度的改革，制度比政策更重要。

    資本市場對經(jīng)濟和消費的擴張作用非常顯著，也許在未來將超過100萬億元市值。中國人民銀行、國家金融監(jiān)督管理總局、證監(jiān)會三部門相互合作才有今天市場的良好局面。與此同時，必須保證存款類金融機構(gòu)和資本市場的雙重穩(wěn)定，才能確保中國金融體系的穩(wěn)定。

    大眾的信心，來自完善的法治、可預(yù)期的制度，政策總體上應(yīng)保持連續(xù)性和穩(wěn)定性。當前，在制度改革和資金渠道的拓展方面，央行和金融監(jiān)管總局為市場提供了很大的信心。中國資本市場的發(fā)展，一是要不斷提升上巿公司競爭力，二是要保有足夠的流動性。政策必須顧及中國經(jīng)濟和中國金融結(jié)構(gòu)正在慢慢發(fā)生重大變化。我們有理由相信，中國經(jīng)濟和中國資本市場未來可期。

中國經(jīng)濟體制改革研究會副會長、國民經(jīng)濟研究所所長樊綱：傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)需要通過兼并重組調(diào)整內(nèi)部結(jié)構(gòu)

    傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)在中國經(jīng)濟中扮演重要角色，中國需要傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，也需要通過兼并重組調(diào)整各種產(chǎn)業(yè)的內(nèi)部結(jié)構(gòu)。

    傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)為何重要？第一，在國際市場上，傳統(tǒng)制造業(yè)是我們的優(yōu)勢。第二，中國需要傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)來滿足就業(yè)和城市化的需求，而城市化過程本身需要大量的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展；第三，高科技的發(fā)展需要各種落地，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)包括服務(wù)業(yè)是高新科技落地的重要場景。

    對于資本市場來說，大量盈利的制造業(yè)的存在，會降低市場風險。產(chǎn)業(yè)要升級，但也不要片面地講升級，忽視傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，資本市場只有高科技產(chǎn)業(yè)，也是一種扭曲。

    傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)內(nèi)卷太厲害，需要通過兼并重組來調(diào)整產(chǎn)業(yè)內(nèi)部結(jié)構(gòu)，使好的產(chǎn)業(yè)低成本擴張，差的企業(yè)退出，實現(xiàn)“鳳凰涅槃”。

湖南大學金融與統(tǒng)計學院教授、博士生導(dǎo)師劉健鈞：新“國九條”為戰(zhàn)略并購、財務(wù)并購帶來機遇

    國務(wù)院今年4月份印發(fā)的《關(guān)于加強監(jiān)管防范風險推動資本市場高質(zhì)量發(fā)展的若干意見》（以下簡稱“新‘國九條’”）共9個部分，是資本市場第三個“國九條”。其對資本市場產(chǎn)生了深遠的影響。

    其一，新的監(jiān)管理念將全面推進，合規(guī)風控將面臨挑戰(zhàn)；其二，注冊制走深走實任重道遠，較長時期仍將實行上市節(jié)奏控制；其三，強調(diào)持續(xù)壯大長期投資力量，將推進價值投資生態(tài)逐步形成；其四，戰(zhàn)略并購、財務(wù)并購將成為新亮點；其五，債券市場將迎來新的發(fā)展機遇。

    上市公司從嚴監(jiān)管將是常態(tài)，包括上市和退市趨嚴、全方位防范市場投機和保護中小投資者權(quán)益等方面。同時，我國上市公司數(shù)量已成全球第一，要從“注重新增上市公司數(shù)量”向“注重提升上市公司質(zhì)量”轉(zhuǎn)變。借助并購重組，提升已有上市公司質(zhì)量，成為雙輪驅(qū)動的強大引擎之一。新“國九條”鼓勵引導(dǎo)頭部公司立足主業(yè)加大對產(chǎn)業(yè)鏈上市公司的整合力度，為戰(zhàn)略并購、財務(wù)并購帶來了機遇。

山西金控集團副董事長、山西證券董事長侯巍：主動對接融入轉(zhuǎn)型發(fā)展大局

    壯大耐心資本，引導(dǎo)金融資本投早、投小、投長期、投硬科技，日益成為行業(yè)共識。在此基礎(chǔ)上，上市公司加快優(yōu)化產(chǎn)業(yè)布局，向“新”、向“綠”、向“數(shù)”、向“智”轉(zhuǎn)型升級，成為推動形成新質(zhì)生產(chǎn)力的主力軍。

    作為省屬全牌照金融控股集團，山西金控積極投身地方經(jīng)濟轉(zhuǎn)型發(fā)展，大力推進“促轉(zhuǎn)型、增效益、抓改革、控風險”。山西金控旗下子公司山西證券通過IPO、再融資、債券、ABS等資本市場融資工具幫助省內(nèi)各類企業(yè)實現(xiàn)直接融資超1300億元，有力助推國資國企改革、民營經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展和上市公司產(chǎn)業(yè)升級。同時，積極跟進服務(wù)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)集群發(fā)展，重點產(chǎn)業(yè)鏈、特色專業(yè)鎮(zhèn)建設(shè)及資本市場縣域工程，著力儲備擬上市后備企業(yè)，培厚資本市場發(fā)展基礎(chǔ)。

    山西證券將與各方一道，抓住重大機遇，發(fā)揮特色優(yōu)勢，加快提升投行、投資、投研等專業(yè)能力，有效服務(wù)各方需求，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)和金融的緊密結(jié)合。