本報記者 呂東

    2020年，隨著商業銀行積極致力于理財產品凈值化轉型，以及更多銀行理財子公司的設立、開業，銀行凈值型產品發行節奏持續加快。數據顯示，去年全年凈值型理財產品發行數量已近2.9萬款，較2019年有了成倍增長。

    普益標準研究員劉龍澤在接受《證券日報》記者采訪時表示，隨著銀行理財轉型的不斷推進，傳統老產品已逐步退出市場，取之而來的是凈值型產品，銀行理財步入新的發展階段。在資管新規與理財新規確定的監管格局下，銀行理財也將完成從“剛兌”至“轉型”的蛻變，未來，銀行理財規模將告別無序擴張，凈值型產品將進一步增加。

    去年凈值型產品

    發行數量激增至近2.9萬款

    雖然《資管新規》過渡期延期至2021年年底，但銀行理財凈值化轉型仍在進一步加速，凈值型產品發行數量持續增加。

    普益標準日前發布的理財市場年度報告顯示，2020年，全國355家銀行業金融機構共發行理財產品69995款，較2019年減少11157款。與之形成對比的是，凈值型產品在去年的發行速度進一步加快。2020年全年共計發行凈值型理財產品28575款，較2019年的13145款同比增長117.38%。特別是去年下半年以來，單月發行量基本穩定在2500款以上。

    值得注意的是，普惠類凈值型理財產品占據主流。凈值型產品的投資起點主要在10萬元以下，其中投資起點在5萬元以下的普惠產品最多，有8945款，占比高達56.68%；其次是投資起點在30萬-100萬元的普惠產品，占比約為11.39%。

    理財子公司產品整體投資期限明顯延長，平均期限達到758天，大幅長于凈值型產品整體的301天。產品期限主要集中在6個月-2年，該區間內共有產品152款，占所有封閉式產品的94.41%。

    與此同時，1元起投產品是理財子公司產品的一大亮點。理財子公司共發行了714款投資起點為1元的產品，占比高達34.34%。數據顯示，理財子公司產品投資起點多為1萬元以下，共發行882款，占比42.36%。

    理財子公司已開業20家

    大型銀行更具優勢

    隨著2018年12月2日《商業銀行理財子公司管理辦法》正式發布，各商業銀行紛紛開始了理財子公司的籌備建設。自2019年6月份首家銀行理財子公司建信理財開業以來，當年獲批開業的理財子公司就達到10家。截至目前，全國已先后有24家銀行理財子公司獲批籌建（含2家中外合資機構），開業數量已達20家，另有10余家尚待審批。

    上述開業的理財子公司中，就包括了工農中建交郵儲這6家國有大行，此外，12家全國性股份制銀行中的招商銀行、興業銀行、光大銀行、中信銀行、平安銀行和華夏銀行的理財子公司也均已開業。

    2020年，共有20家銀行理財子公司發行了3852款理財產品（包括母行遷移產品），且均為凈值型產品。理財子公司為資管市場帶來新的活力，已成為市場的新生力量。

    而在2020年，銀行資管行業的發展頭部效應依舊明顯。在銀行理財產品凈值化轉型背景下，隨著理財業務轉型以及理財子公司的設立，大中型銀行憑借其在客戶基礎、人才配置、系統支持等方面的優勢，得以更快完成業務轉型，搶占更多的市場份額。而部分中小銀行在投研團隊、IT系統支持等方面實力較弱，業務轉型發展難度較大，多數中小銀行將轉做資管產品的代銷平臺。

    小花科技研究院高級研究員蘇筱芮在接受《證券日報》記者采訪時表示，設立銀行系理財子公司，能夠對推動理財凈值化轉型起到了促進與加速的作用。由于門檻所限及資金需求，在銀行系子公司的設立過程中，國有大行和股份行更能夠抓住先機，銀行資管機構的市場集中度或將進一步提升。

    劉龍澤認為，未來，銀行理財的競爭不再是價格的競爭，而是風險管理能力、投資能力、服務能力的競爭，而在這一過程中，大型銀行基于豐富的渠道資源、強大的資金實力、專業的人才儲備向著全產品體系、全服務類型的業務方向發展，而小型銀行受制于自身的實力與影響力，將朝著小而精的業務方向發展，甚至部分銀行將退出理財業務，轉做代銷服務。

（編輯 李波 上官夢露）