本報記者 楊潔

    11月28日，中國銀行研究院舉行《2025年經濟金融展望報告》（以下簡稱《報告》）發布會。《報告》主要回顧了2024年全球和中國經濟金融運行以及全球銀行業運行情況，并展望了2025年經濟金融形勢以及全球銀行業發展趨勢。

    在全球經濟金融方面，《報告》顯示，2024年，全球經濟增速低位運行。居民消費增速回落，私人投資和政府支出溫和增長，制造業、服務業表現向好，通脹壓力明顯緩解。國際貿易回暖，財政政策延續正常化步伐，歐美貨幣政策步入降息周期。全球直接投資回暖，貨幣市場利率下行，匯率波動性顯著上升，主權債務風險累積，股市震蕩加劇，大宗商品價格中樞下移。

    展望2025年，《報告》認為，全球經濟下行風險增加，可能呈現總需求、總供給同步回落的特征。

    在中國經濟方面，中國銀行研究院報告發布人介紹，2024年9月份以來，一攬子穩經濟增量政策加力推出，政策覆蓋面廣、針對性強，諸多領域出現積極變化。供需兩端雙雙回暖，社會預期和市場信心逐步回暖，經濟企穩回升動力持續增強。

    展望2025年，中國銀行研究院團隊表示，從內部看，一攬子穩經濟政策的實施以及未來增量政策進一步加力的空間，將成為拉動內需回升、推進風險化解、促進信心恢復的重要力量。在宏觀政策加力顯效的背景下，預計2025年GDP增長5%左右，在內升外降的過程中將呈現五大特征：一是消費在政策支持下有望實現漸進式恢復；二是制造業和基建投資雙輪驅動，對經濟增長的貢獻提高；三是出口擾動增多，對經濟增長的支撐作用面臨壓力；四是工業穩中有進，新動能抵補作用不斷增強；五是供需矛盾緩解，推動物價回升。

    對中國銀行業而言，中國銀行研究院報告發布人表示：“2025年，中國銀行業將繼續發揮支持實體經濟金融主力軍作用，在規模穩健擴張的同時更加重視風險管理，夯實盈利增長和資本基礎，保障經營向優向好。”

    一直以來，銀行業的息差問題都備受關注。國家金融監督管理總局發布的最新數據顯示，今年三季度，商業銀行凈息差為1.53%，環比下降0.01個百分點。《報告》認為，商業銀行凈息差走低主要因素包括：一是LPR年內三次下調，推動個人按揭、對公貸款等存量貸款重新定價，新發放貸款也跟隨LPR下調定價；二是存款利率下調影響仍需時間釋放，商業銀行付息率下降節奏慢于生息資產收益率。

    關于商業銀行盈利能力，《報告》提到，展望2025年，政策發力將支持商業銀行營業收入、凈利潤持續復蘇。利息收入受多方面因素影響企穩回升。宏觀政策將為經濟復蘇提供有力支撐，為銀行業收入增長提供良好的宏觀環境。一是規模回暖，以量補價邏輯支持利息收入增長。2025年，一系列政策將加速實體經濟復蘇進程，為銀行業新增信貸提供動力，商業銀行資產規模增速達10%左右。二是凈息差仍是影響利息收入的關鍵變量，預計呈L型走勢，在下半年逐步企穩。預計2025年凈息差將略微下降至1.5%左右，綜合規模影響，預計商業銀行利息收入將增長7%左右。

（編輯 李波 ）