本報訊 （記者楊潔）11月29日，記者從中國銀行間市場交易商協會（以下簡稱“交易商協會”）獲悉，為深入貫徹黨的二十屆三中全會精神，堅決落實黨中央、國務院關于支持中小微企業發展決策部署，扎實做好普惠金融大文章，在人民銀行指導下，交易商協會發布了《關于開展供應鏈票據資產證券化創新試點的通知》（以下簡稱《通知》），聯合上海票據交易所（以下簡稱“上海票交所”）創新推動供應鏈票據資產證券化試點，增強票據融資便利性，為中小微企業融資提供新選擇。

    精準支持中小微企業融資

    提升銀行間市場普惠程度

    供應鏈票據資產證券化，是由在上海票交所供應鏈票據平臺簽發的未貼現供應鏈票據或相關財產權利作為基礎資產發行資產支持票據、資產支持商業票據等企業資產支持證券的業務活動。黨中央、國務院一直以來高度重視中小微企業發展，供應鏈票據資產證券化對推進普惠金融高質量發展具有積極作用。

    一是為中小微企業開辟融資新途徑。2023年全市場中小微企業用票家數占比超98%。基于票據普惠性，證券化通過集合打包、結構化增信等特有技術，可有效解決中小微企業融資規模小、頻度高、資信弱等難點，精準支持傳統融資難以觸達的供應鏈末端小微企業，是落實黨中央、國務院有關工作部署的切實舉措，也是支持中小微企業融資的有益補充。

    二是為供應鏈票據市場拓寬直融新渠道。依托《票據法》，供應鏈票據具有賬期固定、到期無條件付款等制度優勢和法律保障，天然具備可證券化特點。供應鏈票據證券化創新推出，拓寬了票據貼現之外的直接融資渠道，豐富了債券市場資產供給，有利于滿足投融資雙方多元化需求。

    三是為銀行間市場高質量發展提升服務新效能。此次交易商協會與上海票交所協同聯動，完善專項產品、制度與服務體系，加強配套信息系統建設，加力提升銀行間市場服務普惠金融效能，助力經濟高質量發展。

    完善配套制度機制安排

    “鏈”通多元化投融資需求

    《通知》從產品模式、基礎資產、交易結構、機構職責、信息披露、配套舉措等六方面明確了供應鏈票據證券化相關要求。

    具體來看，“一”票直轉，簡潔清晰。在兼容既有以應收賬款等為基礎資產的間接模式基礎上，重點支持以供應鏈票據直接作為基礎資產發行資產支持證券的直接模式。“二”類兼容，靈活便利。為了滿足操作效率與融資時效要求，既可設置代理人代理分散的持票人發行資產支持證券，也可由相關主體通過設置合理交易結構先行歸集票據后再發行資產支持證券，為市場豐富交易結構預留空間。“三”措并舉，融資高效。細化職責，供應鏈平臺發揮信息優勢，配合相關機構做好供應鏈票據真實性核查工作。優化信披，簡化持票人披露，分層設置發起機構、承兌人披露安排，提升融資效率。鼓勵開展基礎資產逐筆披露，提升底層資產透明度。簡化流程，分期發行豁免備案，對于承兌人優質、基礎資產同質性強、分散性高的項目，進一步簡化發行流程。

    近年來，銀行間企業資產證券化市場穩健有序發展，截至2024年10月末，累計發行近3萬億元，2024年以來發行超4，500億元，同比增長67%。此次供應鏈票據資產證券化創新，是銀行間資產證券化市場多措并舉盤活存量資產、落實普惠金融政策的又一重要舉措。目前，通匯資本、海爾集團、山東省投融擔集團、金網絡數科等多個試點項目正在積極推進中。

    交易商協會表示，下一步，將持續踐行金融工作的政治性、人民性，在人民銀行指導下，按照依法合規、風險可控、商業可持續原則穩步推動供應鏈票據資產證券化創新，加大對中小微企業融資支持力度，進一步發揮銀行間企業資產證券化市場功能，增強服務實體經濟發展質效。

（編輯 郭之宸）