證券時報記者 楊卓卿

    截至3月29日，5家A股上市保險公司年報披露完畢。2020年，5家A股上市保險公司合計歸母凈利潤2523億元，日賺約6.89億元，同比下降7.37%。

    “2020的財報顯示新冠肺炎疫情對保險行業的沖擊很大，其中的關鍵指征是4家上市龍頭險企的新業務價值和內涵價值均出現下降。”在近日舉辦的一場題為“保險行業2020財報解讀與2021趨勢展望”的報告會上，廣發證券非銀首席分析師陳福如是評價。

    2021年將出現拐點

    具體的年度業績方面，2020年，中國平安實現歸屬于母公司股東的營運利潤為1394.70億元，同比增長4.9%；營運ROE為19.5%；實現歸屬于母公司股東的凈利潤為1430.99億元，同比下降4.2%。中國人壽歸屬于母公司股東的凈利潤為502.68億元，同比下降13.8%；扣除非經常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤為505.13億元，同比下降5.1%。中國人保利潤總額316億元，同比增長6.3%，扣非歸母凈利潤198億元，同比增長3.6%。中國太保實現凈利潤245.84億元，同比下降11.38%。新華保險歸屬于母公司股東的凈利潤為142.94億元，同比下降1.8%。

    盡管如此，陳福堅定認為，保險行業仍然是朝陽行業，在2018年、2019年、2020年連續三年的低增長之后，隨著疫情之后的經濟復蘇，保險行業將在2021年出現拐點。

    他認為，作為一種可選消費，保險和居民可支配收入聯系緊密。

    受到疫情沖擊，消費者對未來穩定的收入來源存在一定擔憂，中產階級普遍縮減了保險投資計劃。而高收入階層并未受到影響。疫情之下流動性寬松，高凈值人群的資產反倒出現增值。從保單結構上來看，年金險、終身壽險等偏儲蓄、偏理財的保險產品去年銷售尚佳，但這些產品的價值率比重疾險低不少，導致去年保險業出現一個明顯的特征，就是價值率出現回落。

    “但不管從國內的滲透率，還是人均保額來看，保險仍是一個朝陽行業，往上的空間依舊很大。”陳福表示，復盤1998年到2019年這20年時間里面保費的周期性變化，可以發現，大概4~6年是一個完整周期。也就是說，保費低增長或者高增長一般不會持續超過三年。

    基于此，他預判，在2018年、2019年、2020年連續三年的保費低增長之后，隨著疫情之后的經濟復蘇，保險行業將在2021年出現拐點。

    他還表示，此前數年，保險行業一直依靠增加代理人數量來驅動保費增長，如今這種人口紅利逐步消失，國內保險代理人數量維持在800萬~900萬之間，已有較高的滲透率。對此，包括平安、太保在內的部分大型保險公司正在進行轉型和改革，將資源向更優質的代理人聚集，通過提高代理人質量來驅動保費增長。“從行業研究者的視角來看，平安和太保這種轉型的思路肯定是對的。”陳福說。

    行業痛點有賴科技破局

    在前述報告會上，平安證券研究所金融與金融科技行業首席分析師王維逸還詳細闡述了中國保險行業長期存在的痛點。

    從險企角度看，主要痛點包括：一是大多采取“人海戰術”，代理人門檻過低疊加后期培育力度不足，導致代理人隊伍整體質態較差，人口紅利消失后，靠熟人開單的模式難以為繼，而陌拜獲客率不高；二是用戶騙保帶來巨額損失，識別保險欺詐行為的成本很高；三是同質化導致險企靠投放渠道費用打開銷售空間，制約險企盈利能力。

    從客戶角度看，主要痛點則包括：其一，城鎮居民家庭負債較高（主要為房貸），導致居民實際可消費收入較為有限；其二，代理人素質偏低，存在夸張營銷、誤導營銷；其三，產品投保手續繁瑣，產品條款難以理解；其四，理賠時效性差，投保人不能及時獲得賠付，影響用戶體驗等。

    王維逸表示，隨著中國保險行業從高增長向高質量發展邁進，如何解決行業內長期存在的痛點成為亟待解決的核心問題。而隨著AI、大數據、物聯網、區塊鏈等新興技術發展加速，保險行業迎來破局機遇。

    在保險公司的科技大戰中，他認為傳統保險公司優勢凸顯。

    從財險行業來看，其集中度比壽險及其他金融行業更高，在市場中的品牌度更強。龍頭企業耕耘產險業務更久，客戶數據更廣，定價也就更精準。此外，龍頭公司在科技投入和布局上力度更大，目前已經可以明顯降低成本，提升經營效率。

    從壽險行業來看，傳統險企在高凈值客戶方面仍有獨到優勢，這正是互聯網保險平臺的短板所在。同時傳統險企在健康管理、綜合金融等方面的能力對互聯網平臺來說也較難實現。“因為科技大大賦能保險，但目前為止仍然沒有辦法完全脫離線下，傳統險企紛紛探索線上加線下的模式，在這個方面傳統險企的私域流量為其奠定了很好的發展基礎。”王維逸說。

    對于未來的保險科技，王維逸認為，未來行業的發展重心從過去的簡單獲客，到現在考慮如何留客，如何發掘更大的客戶價值，提升客戶粘性，可能的方向還是保險業務和互聯網的深度融合，“這不僅是某一個線上渠道，也不僅是某一個線上場景的創新，更多的是整個保險行業的生態系統變革，要去實現客戶之間的互聯互通，為客戶提供更多的附加值服務。”