剛剛披露的上市險企11月保費成績單，折射出保險業(yè)仍然處于深度轉型的爬坡期。受低基數(shù)效應影響，上市險企財險板塊同比有所改善。相較之下，壽險板塊同比保費表現(xiàn)分化，整體仍然承壓。

    財險回暖撐起了上市險企總保費的“門面”。記者梳理保費公告發(fā)現(xiàn)，今年1至11月，上市險企財險保費收入進一步改善，太保財險、人保財險、平安財險原保險保費收入同比增速分別為3.0%、1.6%、-7.3%。其中，上述三家公司11月單月原保險保費收入同比增速分別為4.6%、13.4%、4.4%。

    結合保險公司反饋信息，財險板塊可能將迎來保費增速拐點，這主要得益于車險保費收入環(huán)比有所改善。不過，未來財險市場仍然面臨一定變數(shù)，在商業(yè)車險綜合改革以及近期推出的新能源車險新規(guī)影響下，車險未來的承保盈利空間仍有收窄的可能性。

    “不過，預計上市險企的財險板塊仍有一定的費率優(yōu)勢，即規(guī)模效應帶來的固定費用優(yōu)勢以及直銷渠道占比高帶來的低手續(xù)費優(yōu)勢。在這些優(yōu)勢之下，預計上市險企財險板塊仍然能實現(xiàn)承保盈利。但部分中小財險公司業(yè)績壓力更大，從而會加速推動財險行業(yè)市場集中度將進一步提升。”一家主流投行人士分析。

    壽險所面臨的壓力并不小。以上市險企為例，今年1至11月，上市險企壽險板塊保費收入小幅改善。但11月單月，中國人壽、中國平安原保險保費收入出現(xiàn)負增長，主要是受制于啟動2022年“開門紅”而影響了當月保費業(yè)績。

    業(yè)內人士分析認為，通過對本輪壽險增長乏力進行復盤思考，其實傳統(tǒng)低效的壽險營銷模式已經(jīng)進入了深度、持續(xù)性的困境之中，疫情更是加速了這一進程。當前，壽險行業(yè)的主要問題是陷入“供需錯配”，即投保人多元化的需求和不平衡不充分的保險產品服務之間的矛盾。從產品和渠道兩端來看，深層次矛盾逐步顯現(xiàn)，壽險公司在以客戶為中心的目標上仍有提升與改善空間。

    從目前來看，業(yè)內人士說，壽險行業(yè)負債端改善仍需時日。背后原因主要有：普惠保險快速普及，短期內對商業(yè)保險產生擠出效應；壽險代理人隊伍規(guī)模持續(xù)下滑，代理人渠道轉型緩慢，疊加監(jiān)管高壓持續(xù)；壽險產品供需錯配等因素，導致短期內保費增長動能有限。

    主流投行預計，壽險負債端改革短期難見成效，預計2021年全年及2022年“開門紅”期間保費增長仍然受承壓，邊際改善時點或出現(xiàn)在2022年下半年。可以預見的是，那些加快搭建滿足客戶需求產品體系（保險+服務）的保險公司，將有望率先走出行業(yè)瓶頸。