本報記者 冷翠華

    今年以來，A股市場劇烈震蕩，風格輪換加快。險資作為大型機構投資者，明顯加大了調研頻率。《證券日報》記者根據東方財富Choice數據統計，今年以來，截至2月27日，險資對上市公司的調研總次數達1161次，較去年同期的559次翻番。

    對今年市場走勢，險資普遍認為，需要降低投資預期，尋找結構性機會。有險企投資總監表示，預計今年市場整體“偏熊”，將側重尋找超跌板塊的配置價值。

    年內險資調研次數翻番

    數據顯示，年內險資共調研上市公司1161次。其中，養老險公司最為積極。具體來看，長江養老共調研88次，中國人壽養老共調研83次，平安養老共調研76次。其他調研次數較多的險資還有國華人壽，達79次。

    分析人士認為，養老險公司調研最積極與其投資模式有關。養老金的投資管理模式介于長期壽險與基金之間，不僅有絕對收益要求，也有相對收益要求，且往往定期進行業績排名，其權益調整策略頻度相對較高。

    除了養老險公司，其他險資機構對A股的調研頻率整體較去年明顯加快。“過去兩年，市場有比較明顯的投資主線，今年的擇股難度更大，需要進行更加深入的研究，加深和上市公司的交流。”一家大型保險資管公司權益投資負責人對記者表示。

    據上述人士介紹，今年以來，新能源等熱門板塊股價遭遇較大回撤。盡管仍然看好新能源賽道的長期投資價值，但在配置上必須多元化一些，在此之前，研究、調研都是必不可少的環節。

    “今年有調倉需求，同時，還可能擇機加大權益資產配置力度，無論是調倉前還是建倉前必須有充足研究，但調研不等于一定會投資。”另一家險企投資負責人告訴記者。

    銀行、基建等板塊被看好

    據銀保監會最新數據顯示，到2021年末，險資運用余額達23.2萬億元，較2020年末增長7%。其中，股票和證券投資基金合計占比為12.7%，創近3年新低。

    某人身險公司投資總監文田（化名）對記者表示，1月份可能并非A股全年最低點。對于價值投資者來說，今年或有逢低吸納的機會，但趨勢投資者應當警惕今年市場可能偏“熊”。對于保險資金來說，理論上是越跌越買，但實際上各機構受主觀判斷、內部考核等因素影響，買入量不一定很大，疊加股價下跌導致市值縮水的影響，最終權益資產的占比可能還會小幅走低。

    也有部分險資人士對權益市場的判斷更加樂觀。中國保險資產管理業協會會長王軍輝近日在“2022年度機構投資者資產配置工作交流會”上表示，繼續看好權益配置價值。年初以來，A股調整的核心原因還是部分行業估值過高，同時也受海外流動性等其他因素影響。從政策、基本面以及流動性這3個影響A股的核心因素來看，今年，政策友好、流動性充裕，整體看A股全年仍有望實現正收益，結構性機會仍然存在。對險資全年整體配置思路，應適度降低收益預期，靈活穩健來布局。在權益投資方面，要著眼長期戰略布局，同時積極把握戰術性機會。

    對今年權益市場的投資機會，有險資人士提到，2022年的基建投資將得到有力支撐：一是近日召開的國務院常務會議要求，盡快將2021年四季度發行的1.2萬億元地方政府專項債券資金落到具體項目；二是去年基礎設施公募REITs發行募集資金364億元，取得了成功，未來融資規模有望持續增加。因此，基建產業鏈將迎來基本面積極變化，建筑行業、新型電力系統、數字基建等行業都將受益于基建加速。

    文田表示，今年看好銀行、基建等板塊的投資價值。還有險資人士表示，新能源賽道短期調整不改長期趨勢，依然蘊藏較大機會，但也需要降低投資收益預期，并精選個股。此外，科技賽道和消費板塊賽道也可能蘊藏較大投資機會。