本報記者 周尚伃

    自營收入已成為證券公司第一大收入來源，券商自然相當重視。

    從業績表現來看，公開數據顯示，上半年，證券公司實現證券投資收益697.88億元，占總營收30%。其中，18家券商該項收益均超10億元，前10家頭部券商的收益占比超五成。

    隨著上市公司密集披露半年報，券商重倉股也隨之浮出水面。從選股能力來看，目前，中信證券持有的9只重倉股二季度股價全部上漲，平均漲幅高達44.07%。

    上半年18家券商

    證券投資收益均超10億元

    上半年，A股市場波動加劇，成交量持續放大，券商自營業務投資規模也持續擴張。其中，券商實現證券投資收益（含公允價值變動，下同）697.88億元，同比微降，占總營收的比例30.03%，繼續成為券商第一大收入來源。

    對于上半年券商證券投資收益同比微降的原因，粵開證券首席市場分析師李興在接受《證券日報》記者采訪時表示：“這主要受債券行情不佳的拖累，上半年中證全債指數上漲2.13%，低于去年同期的3.42%；券商自營業務收入占營收比重為30%，較2020年同期下降3個百分點。盡管券商自營收入占比下降，但相較于其他業務，自營收入仍是券商總收入中占比最大的板塊。”

    從《證券日報》記者獲取的證券公司2021年上半年度證券投資收益排名來看（均為單家公司統計，下同），共有18家券商的證券投資收益均超10億元。其中，中信證券上半年實現證券投資收益遙遙領先，為68.06億元；華泰證券、國泰君安位列第二、第三，分別實現證券投資收益43.72億元、38.87億元。申萬宏源、海通證券、招商證券、中信建投的證券投資收益均超30億元。前10家券商合計實現證券投資收益364.12億元，占總證券投資收益的52.18%。

    不過，上半年券商之間的業績分化現象十分明顯。頭部券商中，國信證券、國泰君安的證券投資收益同比增幅分別為81.01%、62.32%。中信建投上半年業績表現則讓人有些意外，凈利潤出現同比下降。對于業績下降的原因，中信建投表示是由于在上年同期較高基數基礎上略有下降；而實際上，中信建投僅證券投資收益較去年同期就下降了24.58%。此外，信達證券、銀泰證券、愛建證券等7家券商及子公司的證券投資收益均為負。

    隨著業務收入的攀升，今年以來，券商也在不斷加大對自營業務的投入。年內6家券商拋出的定增方案募資投入一項中均瞄準自營證券投資業務。其中，國聯證券擬投入不超30億元用于擴大固定收益類、權益類、股權衍生品等交易業務；東興證券擬投入不超30億元用于擴大投資交易業務規模；國海證券擬投入不超過40億元用于投資與交易業務；長城證券擬投入不超25億元用于證券投資業務；粵開證券擬投入不超60億元用于投資與交易類業務；國金證券擬投入不超15億元用于證券投資業務。

    “在券商業務重資本化的趨勢下，各家券商紛紛加大自營投入。2020年末，31家上市券商自營資產合計2.9萬億元，同比增長19%，其中24家券商2020年自營投資規模同比增加。從近期多家券商公布的定增方案中看，近四成募集資金投向均為自營業務。”李興向《證券日報》記者補充道。

    二季度

    券商新進21只個股

    面對多變的市場環境，自營業務收入成為券商之間業績分化的“分水嶺”。其中，券商重倉股也成為市場關注的焦點。

    截至記者發稿，據Wind數據統計顯示，在已披露2021年半年報的上市公司中，目前有34只個股的前十大流通股股東名單中出現了券商的身影（由于持有券商不同，重復個股分開統計），券商持倉數量合計2.28億股，持倉市值約76.88億元。截至6月末，券商二季度新進21只個股、增持4只個股、減持7只個股，2只個股未發生變動。

    博敏電子被中信證券、中國銀河、中信建投重倉持有，分別持股601.72萬元、605.81萬股、670.53萬股，二季度該股上漲4.06%。九聯科技被中信證券、申萬宏源、海通證券重倉持有，分別持股45.2萬股、40.78萬股、30.01萬股，二季度該股上漲89.68%。

    從中信證券持倉路線來看，截至記者發稿時，中信證券二季度共重倉持有9只個股，持倉數量為9043.71萬股，持倉市值約為42.89億元。而中信證券的選股眼光也相當獨到，9只重倉股二季度股價全部上漲，平均漲幅高達44.07%。其中，其重倉持有的佳士科技二季度股價漲幅超100%，這是目前券商重倉股中漲幅最高的個股。

    與此同時，中信證券分別減持了海康威視、超圖軟件、九聯科技。

    當然，券商的自營收入增加不能僅僅歸功于“炒股”，李興向《證券日報》記者表示：“目前券商自營投資以固收產品為主，通過分析2020年末各家券商自營資產結構，權益類證券占凈資本比例中位數為19.64%，固收占比中位數為185.81%，固收與權益類占比的比值為9.46。作為券商第一大收入來源，未來自營投資收入或將成為影響券商業績分化的重要因素，投資能力較強、風控水平較高的券商有望脫穎而出。在股市中長期向好以及債市維持震蕩的情況下，券商自營還可以發力衍生品交易業務，平滑目前以方向性投資為主帶來的收益波動性影響，促進券商自營投資業務長遠穩健發展。”