本報記者 周尚伃

    今年以來，券商配股融資加速，已有4家公司配股募資超570億元落地（包含H股）。此外，9月13日晚間，中金公司拋出了不超過270億元的AH股超大額配股計劃，引發市場關注，而其控股股東中央匯金也承諾將以現金方式全額認購可配售股份。不過，9月14日，中金公司A股下跌9.2%，H股下跌7.95%。

    中金公司擬配股募資額

    僅次于中信證券

    2022年9月13日晚間，中金公司拋出了A股上市后的首次再融資計劃，擬配股不超過14.48億股，擬募資規模僅次于中信證券拋出的280億元級別的配股。

    本次配股預案顯示，中金公司擬按照每10股配售不超過3股的比例向全體A股+H股股東配售，本次配售股份數量不超過14.48億股。對于配股募資的用途，中金公司擬使用不超過240億元用于支持業務發展資本金需求，占比為89%；擬使用不超過30億元用于補充其他營運資金，占比為11%。

    中金公司表示，配股募資資金重點使用方向包括但不限于支持資本服務與產品、投行、財富管理、私募股權、資管業務發展的資本金需求。

    大股東承諾全額認購可配股份，也成為近年來券商配股的“標配”。9月13日，中金公司控股股東中央匯金承諾將根據本次配股股權登記日收市后的持股數量，以現金方式全額認購根據本次配股方案確定的其于本次配股項下獲配售的配售股份。

    “伴隨中金公司持續發展并拓展新業務、新產品，境內外資產負債表業務規模不斷擴大，資本杠桿率等主要監管指標的壓力增加。截至2022年6月末，中金公司的資本杠桿率為11.73%，與監管預警標準9.6%差距較小。”華泰證券大金融團隊首席分析師沈娟預計，中金公司資本金夯實后將進一步打開各項業務空間，以2022年上半年末數據測算，若此次全額募資完成后，公司歸母凈資產排名將由第10名上升至第5名。

    中信證券表示，配股計劃實施后，預計中金公司杠桿率后續將恢復至6倍左右，如能募集200億元左右權益資金，長期有望帶動1200億元資產增長，使中金公司總資產規模沖擊行業前三。

    二級市場反應平淡

    中金公司A、H股齊跌

    今年以來，上市券商配股融資加速，4家公司A股配股事項落地，合計募資523.67億元。若加上中信證券的H股配股募資約人民幣49.3億元，年內上市券商配股合計募資約572.97億元。其中，中信證券、東方證券、興業證券等3家券商的募資規模均超百億元，財通證券募資71.72億元。

    券商再融資是為了自身長遠發展，提升核心競爭力。不過，一直以來二級市場對券商配股的反饋并不積極，券商在大規模融資的同時，也在承受股價下跌的壓力。由于配股面向全體原有股東，而選擇參與配股就相當于追加投資，需要掏出真金白銀，所以股東可以在股權登記日前選擇入場或是賣出。

    在市場震蕩行情下，配股通常會被市場解讀為利空消息，9月14日，中金公司A股下跌9.2%，在當日證券板塊個股中領跌，H股同步下跌7.95%。

    中金公司表示，本次配股完成后，公司股本數量和凈資產規模將會有較大幅度的增加，而募集資金從投入到產生效益需要一定的時間周期。此外，若本次發行募集資金不能實現預期效益，也將可能導致公司的每股收益和凈資產收益率被攤薄，從而降低公司的股東回報。

    “配股落地后將在短期內攤薄中金公司ROE水平。不過，公司募資用途規劃清晰，預計可進一步拓展公司業務發展空間，尤其是可助推資本服務與產品等高ROE業務發展，為公司長期可持續發展奠定堅實基礎。”國泰君安非銀金融首席分析師劉欣琦表示。