本報記者 李昱丞 見習記者 張軍兵

    日前，招商證券境內(nèi)大類資產(chǎn)配置指數(shù)（萬得代碼：CARRI.WI）正式發(fā)布，這是該指數(shù)自2022年5月30日上線萬得試運行以來，首次向公眾發(fā)布。招商證券境內(nèi)大類資產(chǎn)配置指數(shù)，是招商證券研發(fā)并推出的多資產(chǎn)配置指數(shù)，篩選覆蓋境內(nèi)權(quán)益、債券、商品等大類資產(chǎn)中具有代表性且流動性較好的優(yōu)質(zhì)品種，通過量化信號和風險平價原理進行大類資產(chǎn)輪動配置，在低波動的前提下，控制了人為主觀干預(yù)的誤判風險，追求長期增長表現(xiàn)。在風控方面，該指數(shù)對低波動資產(chǎn)的持倉個數(shù)有嚴格限制，控制組合波動，有助于實現(xiàn)穩(wěn)健增長。

    歷史回測結(jié)果顯示，招商證券境內(nèi)大類資產(chǎn)配置指數(shù)實現(xiàn)了高夏普的穩(wěn)健增長，在2015年以來的不同市場環(huán)境中，指數(shù)點數(shù)在年度單位上呈現(xiàn)出同比增長趨勢。2015年至今，錄得年化增長率5.6%，夏普比率1.8，近三年年化增長率達到7.3%，優(yōu)于主要指數(shù)表現(xiàn)（數(shù)據(jù)來源：Wind，數(shù)據(jù)截至2022/10/30）。招商證券境內(nèi)大類資產(chǎn)配置指數(shù)主要針對的是商業(yè)銀行、信托公司等金融機構(gòu)大類資產(chǎn)配置的需求，招商證券可提供結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品定制和相關(guān)衍生品報價的個性化解決方案。

    招商證券研發(fā)中心宏觀經(jīng)濟分析師、大類資產(chǎn)配置研究負責人張一平博士為投資者深入解析了為什么要進行大類資產(chǎn)配置，以及如何利用指數(shù)進行大類資產(chǎn)配置等投資者關(guān)心的問題，并對2023年全球宏觀經(jīng)濟和大類資產(chǎn)配置策略進行展望。他指出，傳統(tǒng)的大類資產(chǎn)配置工具有均值方差模型、Black-Litterman模型和風險平價模型等，當前大類資產(chǎn)配置的前沿是穿透資產(chǎn)，直達影響各類資產(chǎn)收益和風險的因子投資，可優(yōu)化組合的風險收益特征。

    在宏觀經(jīng)濟方面，四季度以來，國內(nèi)經(jīng)濟邊際走弱，未能延續(xù)9月份的超預(yù)期反彈。基本面的下行推動房地產(chǎn)等政策進一步修正，防疫政策也在不斷優(yōu)化，張一平博士認為，未來中下游行業(yè)可能即將進入被動去庫存階段。招商證券衍生投資部指數(shù)編制負責人薛昕彤介紹了招商證券境內(nèi)大類資產(chǎn)配置指數(shù)的編制方法、回測分析以及在結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品中的應(yīng)用場景，薛昕彤表示大類資產(chǎn)配置指數(shù)對于引導投資者進行理性投資、分散投資、長期投資具有重要的意義，招商證券將會繼續(xù)大力推動相關(guān)指數(shù)的研發(fā)與產(chǎn)品化落地。

    該指數(shù)一經(jīng)發(fā)布，即引發(fā)私募基金、信托公司、商業(yè)銀行等金融機構(gòu)的高度關(guān)注。

（編輯 張明富 喬川川）