截至2023年1月31日，上市券商2022年度業績預告已全部出爐。Choice數據顯示，在49家上市券商中，有24家券商發布了業績快報或業績預告，其中九成券商業績預減或虧損，方正證券成為唯一一家實現逆勢增長的券商。

    盡管證券公司2022年業績普遍承壓，但多家機構表示，隨著2023年A股市場逐步回暖，券商板塊將迎來估值和業績的雙修復。

    頭部券商業績韌性凸顯

    1月30日晚間，國海證券、天風證券、中原證券、財達證券、華西證券、東興證券等13家上市券商及券商概念股相繼披露2022年度業績預告。從披露情況來看，各家券商的營收、凈利均出現了不同程度的下滑。

    從凈利潤規模來看，中信證券以211億元的凈利潤穩坐“券業一哥”的位子，東方財富證券以凈利潤80億元至90億元暫居第二。在一眾券商業績大幅下滑的背景下，中信證券和東方財富證券也是為數不多凈利潤降幅在10%以內的券商。

    東方財富證券表示，2022年度，受資本市場景氣度下降等因素影響，基金發行及交易規模同比下降，公司金融電子商務服務業務收入同比下降。公司股基交易額同比基本持平，市場份額進一步提升，證券業務相關收入同比略有增長。同時，公司營業總成本同比略有增長，其他收益同比增長。

    值得一提的是，截至目前，方正證券是唯一一家業績預增的上市券商。公司預計2022年實現歸母凈利潤19.13億元至20.95億元，同比增加9112萬元至2.73億元，同比增長5%至15%。

    關于業績預增的主要原因，方正證券表示，2022年，面對復雜的經營環境，公司踐行“新起點、新動能、新高度”的發展主題，實現各項業務穩健發展、主要財務指標穩步提升。

    13家券商業績預減幅度超50%

    Choice數據顯示，包括國海證券、申萬宏源、東北證券、紅塔證券、中泰證券等在內的13家券商預計凈利下滑超50%。此外，有4家券商預計虧損，分別是天風證券、中山證券、江海證券、太平洋證券，其中中山證券母公司錦龍股份業績下滑幅度最大，預計2022年凈虧損3.61億元至4.27億元，同比下降175%至225%。

    受權益市場波動的影響，自營投資業務、股權質押、兩融業務成券商業績下滑的主要原因。

    錦龍股份表示，受多重因素影響，子公司中山證券部分持倉信用債券和股票的估值出現下調，自營業務收入下降幅度較大，公允價值變動出現損失。另外，中山證券投資銀行優勢業務也受到較大影響，債券承銷業務規模縮減，導致投資銀行業務收入下降幅度較大。

    太平洋證券在公告中提到，由于股票質押業務融資人違約，質押股票價值持續走低，公司對股票質押業務計提減值準備。由于計提資產減值準備及預計負債、終止確認部分遞延所得稅資產等原因，造成公司2022年度虧損。

    券商行業今年有望迎來復蘇

    展望2023年，國聯證券認為，券商行業將整體實現復蘇。隨著A股開年以來的“開門紅”，市場情緒和成交額有了明顯回暖，預計2023年一季度券商板塊業績有望在去年同期低基數下實現較好增長。全年來看，A股有望處于上行態勢，券商板塊將直接受益，業績有望顯著增長，從而促進估值回升。

    東吳證券預測，隨著政策利好逐步落地、經濟復蘇帶動市場情緒回暖，預計證券行業2023年將實現歸母凈利潤1708億元，同比增長19.8%。

    財通證券表示，伴隨基金產品凈值向上修復，以及基金銷售逐步回暖，作為渠道端和產品端的券商財富管理后續也將迎來業績和估值的雙重修復。同時，券商PE業務迎來重估機遇，當前私募股權投資業務對券商整體業績的影響越來越重要，部分頭部券商私募子公司凈利潤占整體凈利潤的比例已超過10%，在政策支持下，有望成為券商業績的增量來源。