本報記者 周尚伃

    3月11日，申萬宏源舉辦“2025資本市場春季策略會”，從宏觀經(jīng)濟、A股策略等方面進行展望。

    在宏觀經(jīng)濟層面，申萬宏源證券首席經(jīng)濟學(xué)家趙偉表示，一攬子增量政策有三大突出特點：更加兼顧資產(chǎn)端與負(fù)債端的平衡、需求端與供給端的平衡、短期與長期的平衡。

    當(dāng)前，趙偉認(rèn)為務(wù)必重視“穩(wěn)住樓市股市”的重大經(jīng)濟意義。他表示，“穩(wěn)住樓市股市”不僅是針對居民資產(chǎn)負(fù)債表，亦是增強居民財富效應(yīng)、改善預(yù)期信心促進消費的重要抓手。

    同時，趙偉表示，務(wù)必重視“擴大高水平對外開放”，以開放促改革的決心定力。完備的工業(yè)體系下全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢、通暢的物流通信體系帶來的高效支撐，及近年來持續(xù)凸顯的價格優(yōu)勢，對全球資本的吸引力會更為突出。

    在趙偉看來，春節(jié)之后，中國資產(chǎn)在全球市場中脫穎而出，外資對中國經(jīng)濟發(fā)展與權(quán)益市場的態(tài)度轉(zhuǎn)向樂觀。德銀、瑞銀等多數(shù)外資機構(gòu)普遍預(yù)期市場將迎來新一輪資金流入與估值修復(fù)，對中國資產(chǎn)的配置偏好正發(fā)生深刻轉(zhuǎn)變。

    在A股策略方面，申萬宏源研究A股策略首席分析師傅靜濤表示，國內(nèi)AI算力業(yè)績釋放支撐的行情方興未艾，國內(nèi)AI應(yīng)用爆款尚處于醞釀期，后續(xù)兌現(xiàn)有必然性。產(chǎn)業(yè)趨勢與政策支持的共振已經(jīng)形成。

    同時，傅靜濤戰(zhàn)略看好科技產(chǎn)業(yè)趨勢的投資機會，包括國內(nèi)AI算力和應(yīng)用，具身智能，低空經(jīng)濟。基于供需格局改善驗證，看好下半年核心資產(chǎn)超額收益回歸。高股息正在成為A股基礎(chǔ)回報的重要組成部分。

（編輯 何帆 賀俊）