本報記者 邢萌

    3月份，集合信托市場產品成立數量及規模大幅反彈，環比增幅雙雙超50%。在集合信托產品升溫的同時，平均收益率卻走低。3月份，集合信托產品的平均收益率僅為6.88%，破“7”阻力增大。

    引人注意的是，3月份增量資金主要來自金融類信托，700億元的月度成立規模創下年內新高，占集合信托總規模的四成以上。業內普遍認為，標品信托的發力，成為助推金融類信托規模走向新高的重要因素。當前的監管環境下，信托產品“非標轉標”成為趨勢，發力標品信托不僅事關信托公司的資產管理水平，也事關融資類業務規模上限。

    集合信托規模增近七成

    信托產品違約多發

    過去的一個月里，在理財市場中，信托產品深受投資者青睞，超1600億元資金用于購買集合信托產品。

    用益信托數據顯示，3月份共計成立集合信托產品2325款，環比增加54.71%；成立規模1640.88億元，環比增加67.08%。可以看出，無論是從數量上還是規模上來看，集合信托均有不小的增幅。這組數據也反映出，信托產品對于投資者的吸引力明顯增加。

    對于3月份集合信托增幅明顯的原因，用益信托研究員帥國讓對《證券日報》記者表示，一方面，在“兩壓一降”的監管政策引導下，壓降信托通道業務規模及逐步壓縮違規融資類業務規模，一定程度上促使信托公司加大投資類信托產品布局；另一方面，跟2月份集合信托融資規模基數相對較低有關。

    與其他理財產品相比，信托產品具有低風險、高收益率等優點，從而吸引了不少忠實的投資者。不過，從3月份的數據來看，信托產品的優勢卻越來越不明顯。

    從收益率來看，信托產品平均收益率上行受阻，破“7”距離拉大。

    用益信托數據顯示，3月份集合信托產品的平均收益率為6.88%，環比減少0.04個百分點，停下了連續4個月上行的腳步；2月份平均收益率為6.92%；1月份這一數據則為6.87%。

    盡管收益率上行受阻，但用益信托強調集合信托產品“短期內大概率不會出現明顯下行”。因為集合信托產品的平均預期收益率已進入“緩行”區間，宏觀經濟環境和業務轉型進程相對穩定，大概率不會出現大的波動。

    從風險來看，信托產品的違約事件多發。相關數據顯示，3月份共發生信托產品違約事件17起，涉及金額98.42億元。

    從投向領域來看，房地產、工商企業是違約事件高發領域。1月份、2月份的違約事件均在20起以上。

    融資類業務額度不足

    金融類信托規模暴增

    3月份，集合信托市場最大的亮點則是金融類信托的爆發。據用益信托數據，3月份金融類信托成立規模709.17億元，環比增加120.26%；占集合信托總規模的43.22%，環比增加10.43個百分點。無論是從成立規模還是規模占比上，3月份金融類信托均創下今年來的新高。

    “金融類信托的火熱，跟多數信托公司融資類額度不足高度相關。”帥國讓表示，金融類信托中標品信托增長明顯，標品信托是信托公司與其他機構競爭的重要業務，而且間接影響了信托公司融資類業務的業務規模上限。

    從去年的情況來看，標品信托已成為不容忽視的力量。信托業協會公布的數據顯示，在證券市場領域，2020年標準化金融產品投資的資金信托為2.26萬億元，比2019年的1.96萬億元增長15.44%。

    “當前階段，信托公司應結合自身在高凈值客戶資源、靈活創新的機制、跨行業協調的能力、持續穩定的發展四個方面比較優勢，沿著大資管的時代背景大力發展金融類信托。”百瑞信托博士后科研工作站研究員張坤對《證券日報》記者表示，信托公司需要以“服務實體經濟、回歸信托本源”為導向，在實體經濟領域發掘股權投資、私募創投、兼并收購等業務機會，在證券投資領域發展大類資產配置、資產證券化、FOF/MOM等證券投資類業務。

    當前不少信托公司在標品類業務中投研能力有限，帥國讓認為，在發力標品信托方面，一方面信托公司可以選擇與其他資管機構合作，開展FOF和TOF業務；另一方面，需加強組織架構、投研體系和人才團隊的建設，不斷優化完善市場化的薪酬和競爭機制，為標品業務吸引足夠的人才。