專家表示，在新的監管要求下，信托公司的分化格局將進一步凸顯

      本報記者 余俊毅

    2022年是信托業加快轉型的一年，也是信托業經歷巨變的一年。經歷一整年的實踐發展和創新探索后，2023年，信托行業迎來了發展新機遇。

    2023年，信托行業將正式開始規范業務分類。2022年的最后一天，銀保監會發布《關于規范信托公司信托業務分類有關事項的通知（征求意見稿）》，擬將信托業務分為資產管理信托、資產服務信托、公益/慈善信托三大類，并在每一大類業務下細分信托業務子項共25個業務品種。同時擬設置3年過渡期，推進信托公司對各項存續業務全面梳理，制定計劃，有序整改。

    在持續回歸本源的轉型過程中，信托業如何順應經濟發展形勢，更好厘清自身發展定位及找到服務經濟社會的精準發力點至關重要。

    轉型改革步伐不斷加快

    中誠信托投資研究部崔繼培認為，未來信托公司的展業方向將著力于投資類業務和服務類業務，這對信托公司的風控能力、投研能力、運營能力和協同能力等建設提出了新要求。

    隨著信托業轉型改革的步伐不斷加快，信托業的實力也在不斷增強。截至目前，信托行業總資產規模已超過21萬億元。

    根據中國信托業協會最新發布數據顯示，截至2022年三季度末，信托資產規模余額為21.07萬億元，同比增加0.63萬億元，增幅為3.08%。同時，信托資金的運用結構也在持續優化，信托資金投向證券市場、金融機構的規模和占比持續提升；投向工商企業、基礎產業、房地產領域的規模進一步下降。

    在中國信托業協會特約研究員王玉國看來，當前，社會理財資金配置由非標類資產向標準化資產轉移的趨勢明顯，加快做強做優做大證券市場類信托業務已基本成為行業轉型共識。

    此外，雖然信托資金投向房地產領域的規模在持續下降，但監管對其未來的發展方向也做出了明確指導。2022年11月16日，央行和銀保監會聯合發布了《關于做好當前金融支持房地產市場平穩健康發展工作的通知》（以下簡稱“金融16條”），鼓勵信托等資管產品支持房地產合理融資需求。支持開發貸款、信托貸款等存量融資合理展期。

    業內人士一致認為，“金融16條”能有效緩釋當前房地產信托業務風險，為出險項目處置提供窗口期，也為未來房地產相關業務的有序發展提供了空間。

    對于未來房地產信托的發展，百瑞信托研究發展中心高級研究員孫新寶對記者表示，房地產信托業務未來預計以資產盤活為主，為房地產企業“保交樓”、優質房企維持正常經營提供金融支持。此外，信托公司應積極參與房地產投資信托基金（REITs）的試點，積極盤活存量不動產資產。

    信托業分化格局凸顯

    國投泰康信托研究院院長邢成對記者表示，監管部門推行信托業務分類改革，主要目的是為引導信托公司回歸受托本源，擺脫“通道類”“非標融資類”等路徑依賴，進一步明確業務轉型方向。雖然融資類信托在新的分類中沒有出現，但這并非意味著信托融資功能消失，未來少部分高評級信托公司被允許在特定領域保留一定融資業務，仍然可期。

    展望2023年信托行業的發展，孫新寶認為，未來傳統業務空間會越來越小，信托公司必須探索新的業務方向：一是資產管理市場巨大，但如何構建核心競爭力是信托公司面臨的挑戰；二是服務類信托市場已成為越來越多信托公司的業務方向，特別是財富管理市場潛力巨大，信托公司可依托自身優勢抓住市場機遇；此外，在融資類信托發展受限的情況下，投資類信托不斷發展壯大，將帶動信托公司主動管理能力持續提升，特別是“雙碳”目標下，綠色信托發展正處于換擋升級期，信托公司參與空間巨大。

    在邢成看來，在新的監管要求下，信托公司的分化格局將進一步凸顯。轉型較快、評級較高的信托公司將加快轉型步伐。轉型較慢、評級較低、有較大存量業務且不符合監管要求的信托公司經營將受到影響。

    對于2023年信托公司所面臨的機遇，普益標準研究員姜玲在接受《證券日報》記者采訪時表示，一是信托業應抓住信托“財富管理”的本源價值，重點強化財富管理業務的資產配置與服務功能，使財富管理與資產管理業務協同發展，提升財富管理業務的價值貢獻。二是信托業應持續提升自身資產管理能力，通過標品信托、股權信托對綠色產品、新能源等重點領域進行布局，以此抓住產業結構調整和產業轉型升級的機遇。三是應積極參與優質頭部房企的房地產信托項目的風險化解，聯合地方AMC、其他優質房企等各類市場主體加速項目市場化處置，逐漸促進項目現金流恢復并盤活項目。四是以新業務模式助力信托公司轉型破局，形成差異化發展格局。